การประชุมเฟดเดือนกรกฎาคมที่ใกล้เข้ามาทำให้นักเทรดดอลลาร์จับตาข้อมูลเศรษฐกิจ – BNY

นักยุทธศาสตร์ของ BNY จอห์น เวลิส และเดวิด แทม คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยเฟดฟันด์ไว้ในที่ประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ในเดือนกรกฎาคมนี้ โดยเน้นย้ำว่ายังเป็นการตัดสินใจที่ใกล้เคียงกัน พวกเขาชี้ให้เห็นว่าตลาดได้ตั้งราคาไว้อย่างน้อยหนึ่งครั้งสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนกันยายน และมองว่าการเคลื่อนไหวในอนาคตจะถูกขับเคลื่อนโดยข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่เข้ามาและผลกระทบจากราคาพลังงานที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

คาดว่า FOMC จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่ความเสี่ยงยังคงอยู่

“เราไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเฟดฟันด์ในสัปดาห์นี้ แม้ว่าเราจะยอมรับว่าการตัดสินใจนั้นอยู่ในสมดุลอย่างละเอียด หากเราถูกต้อง จะมีเสียงคัดค้านในแนวทางเข้มงวด และหาก FOMC ปรับเข้มงวดขึ้น คาดว่าจะมีเสียงคัดค้านหนึ่งหรือสองเสียงที่สนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยไว้”

“ความคาดหวังของตลาดให้โอกาสมากกว่าหนึ่งในสามเล็กน้อยสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ ราคาสำหรับเดือนกันยายนชี้ให้เห็นโอกาสเกือบสามในสี่ และเมื่อรวมราคาสำหรับเดือนกรกฎาคมและกันยายนแล้ว แสดงให้เห็นว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนหน้านั้น โดยคาดว่าจะไม่มีการเคลื่อนไหวมากนักหลังจากนั้น”

“ผู้สังเกตการณ์ตลาดหลายรายได้แสดงความคิดเห็นว่าหากตลาดได้เตรียมพร้อมสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเล็กน้อยในช่วงต้นฤดูใบไม้ร่วง เฟดก็ควรจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้เลย เราไม่เห็นว่าคำตอบนี้น่าสนใจ และสังเกตว่าโอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่แฝงอยู่สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังคงซับซ้อนและไม่สามารถคาดเดาได้ และด้วยความไม่แน่นอนนี้ ราคาพลังงานและความคาดหวังเงินเฟ้ออาจปรับตัวอย่างรวดเร็ว”

“ด้วยความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่กลับมาอีกครั้งเมื่อเร็วๆ นี้ เราคาดว่าส่วนประกอบที่เกี่ยวข้องกับพลังงานหลายรายการจะปรับตัวสูงขึ้น รวมถึงองค์ประกอบของซูเปอร์คอร์ (เช่น การขนส่ง) ที่ได้รับผลกระทบจากความช็อกในห่วงโซ่อุปทาน อย่างไรก็ตาม เราเห็นการผ่อนคลายในหลายหมวดหมู่ที่ไม่เกี่ยวข้องกับราคาพลังงาน ดัชนี CPI อีกสองชุดและดัชนี PCE อีกสองชุดจะถูกเผยแพร่ก่อนวันที่ 16 กันยายน และน่าจะส่งผลชัดเจนในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง เราคิดว่าการรอคอยเพื่อดูทั้งความลึกและความกว้างของราคาพลังงานที่สูงขึ้นใหม่ในดัชนีรวมเป็นสิ่งที่รอบคอบสำหรับเฟด”

“หากเราวิเคราะห์ถูกต้อง และเฟดเลือกที่จะไม่เปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย เราคาดว่าปฏิกิริยาของตลาดจะขึ้นอยู่กับวิธีการนำเสนอการคงอัตราดอกเบี้ยนั้น จะเป็น ‘การคงอัตราดอกเบี้ยแบบเข้มงวด’ ที่ทำให้ตลาดคาดหวังว่าเดือนกันยายนจะเป็นเรื่องแน่นอน หรือเฟดในยุควอร์ชจะระมัดระวังไม่บอกใบ้ถึงสิ่งที่จะเกิดขึ้น เราคิดว่าเป็นอย่างหลัง เนื่องจากความคิดเห็นล่าสุดของประธานคนใหม่”