ดอลลาร์สหรัฐ: บทบาทสินทรัพย์ปลอดภัยถูกตั้งคำถาม ขณะที่กระแส AI กดดัน – ING

ฟรานเชสโก เปโซเล นักยุทธศาสตร์จาก ING ระบุว่า การเทขายหุ้นเมื่อไม่นานมานี้ซึ่งได้รับแรงกดดันจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและความกังวลเกี่ยวกับ AI ได้ผลักดันให้นักลงทุนหันไปถือเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) และฟรังก์สวิส (CHF) ส่งผลให้บทบาทของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมลดลง เขาชี้ให้เห็นถึงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ลดลงและความคาดหวังที่ลดลงต่อการคุมเข้มนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในเชิงรุก ขณะเดียวกันยังมองว่าขอบเขตการปรับตัวลงของ USD ที่ลึกกว่านี้มีจำกัด หากความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงมีเสถียรภาพและดัชนี PMI ของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในเขตขยายตัว

ดอลลาร์ปรับตัวลงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม

"เมื่อวานนี้เป็นช่วงการซื้อขายที่ยากลำบากสำหรับความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยง เนื่องจากตลาดหุ้นทั่วโลกถูกเทขายจากปัจจัยผสมผสานระหว่างราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและความกังวลเกี่ยวกับ AI การเคลื่อนไหวของตลาดสกุลเงินยืนยันว่าในขณะนี้ดอลลาร์ยังห่างไกลจากการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่นักลงทุนต้องการ โดยเงินเยนและฟรังก์สวิสเป็นสกุลเงินหลักที่ได้รับประโยชน์จากการปรับพอร์ตไปยังสินทรัพย์ปลอดภัย"

"สิ่งสำคัญคือ ความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างพันธบัตรและหุ้นกำลังกลับมาแสดงตัวอีกครั้ง และตลาดสกุลเงินกำลังจับสัญญาณจากพลวัตดังกล่าว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีปรับตัวกลับลงมาต่ำกว่า 5.0% เป็นครั้งแรกในรอบหนึ่งเดือน บ่งชี้ถึงความอ่อนไหวที่ลดลงอย่างต่อเนื่องต่อราคาน้ำมันที่สูงขึ้น พลวัตเดียวกันนี้ปรากฏให้เห็นในตราสารระยะสั้นเช่นกัน โดยอัตราสวอป SOFR อายุ 2 ปีลดลง 15 จุดพื้นฐาน สู่ 4.50% เมื่อวานนี้"

"อย่างไรก็ตาม เกณฑ์ที่จะทำให้ตลาดตัดความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนธันวาคมออกไปนั้นดูเหมือนจะอยู่ในระดับค่อนข้างสูง ซึ่งน่าจะช่วยป้องกันไม่ให้ USD ปรับฐานลงแรงขึ้นในขณะนี้ หากความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงมีเสถียรภาพ ก็อาจช่วยให้ USD ปรับฐานสร้างกำลังในคู่เงินส่วนใหญ่ และลดความโดดเด่นของ JPY และ CHF ลงได้ แต่ปฏิกิริยาของตลาดสกุลเงินต่อการเทขายสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มเติมในขณะนี้ดูชัดเจนขึ้นมาก"

"ในด้านข้อมูลเศรษฐกิจ วันนี้ตลาดจะมุ่งความสนใจไปที่ดัชนี PMI จาก S&P Global โดยตลาดคาดการณ์ว่าตัวเลขของสหรัฐฯ จะชะลอตัวลงบ้าง อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวยังคงอยู่ในเขตขยายตัวอย่างมาก"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)