ดอลลาร์สหรัฐ: กระแสเงินทุนที่ขับเคลื่อนโดยตลาดหุ้นเพิ่มความเปราะบาง – คอมเมิร์ซแบงก์

Volkmar Baur จาก Commerzbank ชี้ว่า การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูงที่ประมาณ 3% ของ GDP และพึ่งพาเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศในตลาดหุ้นสหรัฐฯ มากกว่าพันธบัตรมากขึ้นเรื่อยๆ เขาเน้นย้ำว่า กระแสเงินทุนไหลเข้าหุ้นมีความผันผวนมากกว่ามาก ส่งผลให้แรงหนุนดอลลาร์สหรัฐเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดยิ่งขึ้นกับผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ความมั่งคั่งของครัวเรือน และการบริโภคภาคเอกชน ซึ่งอาจถูกบั่นทอนจากภาวะตลาดขาลง

แรงหนุนดอลลาร์เชื่อมโยงกับตลาดหุ้น

"ขณะที่ในช่วง 4 ปีก่อนถึงกลางปี 2024 การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดทั้งหมดของสหรัฐฯ สามารถได้รับการชดเชยเกือบทั้งหมดจากเงินทุนไหลเข้าสู่พันธบัตรสหรัฐฯ แต่ในช่วงไม่กี่ไตรมาสที่ผ่านมา เงินทุนไหลเข้าสู่หุ้นสหรัฐฯ มีความสำคัญเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง"

"ซึ่งหมายความว่า เงินทุนไหลเข้า และด้วยเหตุนี้ แรงหนุนดอลลาร์สหรัฐ จะพึ่งพาผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจสหรัฐฯ มากขึ้น และด้วยเหตุนี้จึงพึ่งพาตลาดหุ้นสหรัฐฯ มากขึ้นตามไปด้วย"

"ดังนั้น ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ไม่เพียงมีบทบาทในการรีไฟแนนซ์การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดของสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของมูลค่าสุทธิของครัวเรือนสหรัฐฯ และด้วยเหตุนี้จึงน่าจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการบริโภคภาคเอกชนด้วยเช่นกัน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)