ตลาดแรงงานสหรัฐฯ: ตัวเลขการจ้างงานที่อ่อนแอลงช่วยลดความเสี่ยงที่เฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ย – ABN Amro

Rogier Quaedvlieg จาก ABN Amro ระบุว่า ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ในเดือนกันยายนออกมาอ่อนแอกว่าที่คาด โดยตัวเลขการจ้างงานอยู่ที่ 29,000 ตำแหน่ง เทียบกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 90,000 ตำแหน่ง และตัวเลขของเดือนก่อน ๆ ถูกปรับลดลง 60,000 ตำแหน่ง เขามองว่ารายงานดังกล่าวมีทั้งด้านบวกและลบ แต่สอดคล้องกับกรณีพื้นฐานของ ABN Amro และช่วยลดแรงกดดันให้เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม

การจ้างงานและค่าจ้างที่อ่อนแอลงช่วยลดแรงกดดันต่อเฟด

"รายงานตลาดแรงงานเดือนกันยายนอ่อนแอกว่าที่เราคาดไว้เล็กน้อย แม้ว่าภาพรวมเชิงคุณภาพจะสอดคล้องกับที่เราคาดการณ์ไว้เป็นส่วนใหญ่"

"อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% โดยมีสาเหตุหลักจากอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานที่เพิ่มขึ้น 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์ ดังนั้น แม้ว่าตัวเลขพาดหัวจะชี้ให้เห็นว่ารายงานออกมาอ่อนแอ แต่ภาพรวมพื้นฐานมีทั้งด้านบวกและลบมากกว่า กล่าวคือ อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นส่วนหนึ่งเพราะผู้ที่อยู่นอกตลาดแรงงานกลับมาเริ่มหางานอีกครั้ง ตัวเลขหนึ่งที่น่าสังเกตคือรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.1% m/m ซึ่งทำให้อัตราการเติบโต y/y ลดลงมาอยู่ที่ 3.0%"

"สิ่งนี้เป็นผลดีต่อแนวโน้มเงินเฟ้อ แต่อัตราการเติบโตของรายได้ที่แท้จริงซึ่งอาจติดลบอาจกดดันการบริโภค"

"ค่าเฉลี่ยสามเดือนที่ 51,000 ตำแหน่งถือว่าแข็งแกร่งเมื่อพิจารณาจากอุปทานแรงงาน แต่ไม่ได้บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานร้อนแรงหรือตึงตัว รายงานนี้ โดยเฉพาะเมื่อประกอบกับตัวเลข PCE ที่ออกมาต่ำกว่าคาดก่อนหน้านี้ในสัปดาห์นี้ ช่วยขจัดแรงกดดันที่มีต่อเฟดในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม"

"เรายังคงคาดว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อจากภาวะช็อกจากพลังงานจะกระตุ้นให้เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งในเดือนธันวาคม ด้วยเหตุผลคล้ายกับในเดือนกันยายน นั่นคือเพื่อป้องกันไม่ให้แรงกดดันดังกล่าวส่งผ่านไปยังราคาผู้บริโภคและค่าจ้าง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)