ธนาคารกลางสหรัฐฯ: แนวทางอัตราดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานานปรับโฉมการลดดอกเบี้ย - Rabobank

Bas van Geffen นักยุทธศาสตร์เศรษฐกิจมหภาคอาวุโสของ Rabobank กล่าวถึงมติล่าสุดของ FOMC โดยระบุว่า มีมติเป็นเอกฉันท์ให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลาง 25 จุดพื้นฐาน และเปลี่ยนไปสู่แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สูงขึ้นเพื่อให้บรรลุผลลัพธ์ด้านเงินเฟ้อในระดับใกล้เคียงเดิม เขายังคงคาดว่าการปรับขึ้นครั้งนี้จะเป็นการปรับขึ้นเพียงครั้งเดียว แต่ขณะนี้มองว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะมีจำนวนน้อยลง โดยปรับเพิ่มสมมติฐานอัตราดอกเบี้ยปลายทางเป็น 3.25-3.50%

ฟังก์ชันตอบสนองของเฟดและแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย

"FOMC มีมติเป็นเอกฉันท์ให้ปรับเพิ่มกรอบเป้าหมายสำหรับอัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลางขึ้น 25 จุดพื้นฐาน และอย่างที่นักยุทธศาสตร์ตลาดสหรัฐฯ ของเราตั้งข้อสังเกต เราได้รับมากกว่าที่คาดไว้ การประมาณการเศรษฐกิจชุดใหม่ของเฟดแสดงให้เห็นถึงฟังก์ชันตอบสนองรูปแบบใหม่โดยพื้นฐาน"

"การประมาณการดังกล่าวชี้ว่า จำเป็นต้องมีแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สูงขึ้นมาก เพื่อให้บรรลุผลลัพธ์ด้านเงินเฟ้อในระดับใกล้เคียงเดิม"

"ดังนั้น เรายังคงเชื่อว่า มีความเป็นไปได้มากกว่าที่มติเมื่อวานนี้จะกลายเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว และเราคิดว่าเฟดอาจถูกบีบให้เริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้าเร็วกว่าที่เฟดคาดการณ์ไว้"

"อย่างไรก็ตาม ฟังก์ชันตอบสนองรูปแบบใหม่ทำให้ต้องทบทวนวงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเวลาต่อมา ขณะนี้เราคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปี 2027 และอีกหนึ่งครั้งในปี 2028 ขณะที่เราปรับสมมติฐานอัตราดอกเบี้ยปลายทางจาก 3.00-3.25% เป็น 3.25-3.50%"

"โดยรวมแล้ว FOMC ส่งสารอย่างชัดเจนว่า คณะกรรมการมุ่งมั่นที่จะปกป้องความเป็นอิสระด้านนโยบายการเงินของตนเอง อันที่จริง การประมาณการของคณะกรรมการชี้ว่า ในช่วงเวลาที่ประธานาธิบดีทรัมป์พ้นจากตำแหน่ง อัตราดอกเบี้ยนโยบายอาจอยู่ในระดับสูงกว่าช่วงที่วอร์ชเข้ารับตำแหน่งผู้นำธนาคารกลาง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)