ธนาคารกลางอังกฤษ: ความเสี่ยงที่ BoE จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้น – Rabobank

สเตฟาน คูปแมน จาก Rabobank ระบุว่า ธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยธนาคารไว้ที่ 3.75% ด้วยมติ 6 ต่อ 3 เสียง แต่เห็นความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นและความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ขณะนี้ RaboResearch คาดว่าในการประชุมเดือนพฤศจิกายนจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 4.00% ตามด้วยการคงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นเวลานาน และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในท้ายที่สุดในปี 2027–2028

คาด BoE ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนกลับทิศทาง

"ธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยธนาคารไว้ที่ 3.75% ด้วยมติ 6 ต่อ 3 เสียง ตามที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม การสื่อสารของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ได้ตอกย้ำมุมมองที่ว่า ดุลความเสี่ยงมีแนวโน้มเบ้ไปทางเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมากกว่าเดิม หากราคาพลังงานยังคงอยู่ในระดับปัจจุบัน ผลกระทบรอบสองจะกลายเป็นประเด็นที่สร้างความกังวลด้านนโยบายมากขึ้น"

"เมื่อพิจารณาระหว่างบรรทัดแล้ว ข้อความจาก MPC คือยังคงต้องการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ดังเดิมให้นานที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ เช่นเดียวกับที่ดำเนินการมาตลอดช่วงฤดูใบไม้ผลิและฤดูร้อน อย่างไรก็ตาม เว้นแต่สถานการณ์ในอิหร่านจะคลี่คลายลง ซึ่งขณะนี้พวกเขาไม่คาดว่าจะเป็นเช่นนั้น ในท้ายที่สุดพวกเขาจะต้องสรุปว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นสิ่งจำเป็น เมื่อถึงจุดนั้น เราคิดว่า BoE จะเลือกปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย “เชิงสัญลักษณ์” เพื่อแสดงให้เห็นว่ายังคงตระหนักถึงความเสี่ยงของผลกระทบรอบสอง"

"จากการปรับเปลี่ยนประมาณการราคาพลังงานของเรา และเนื่องจาก BoE เป็นธนาคารกลางเพียงแห่งเดียวในบรรดาธนาคารกลางรายใหญ่ทั้งสี่แห่ง ได้แก่ Fed, ECB, BoJ และ BoE ที่ยังไม่ได้คุมเข้มนโยบายเพื่อตอบสนองต่อภาวะราคาพลังงานช็อกครั้งล่าสุด การประชุมเดือนพฤศจิกายนจึงกลายเป็นการประชุมที่น่าจับตาอย่างยิ่ง ดังนั้น เราจึงเพิ่มการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนพฤศจิกายน ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยธนาคารเพิ่มขึ้นสู่ 4.00% โดยสมมติว่างบประมาณฤดูใบไม้ร่วงจะได้รับการตอบรับอย่างราบรื่น"

"อย่างไรก็ตาม ดังที่เราได้โต้แย้งไว้ในบทวิเคราะห์ก่อนการประชุมและการสื่อสารก่อนหน้านี้ เราไม่เชื่อว่าสภาวะเศรษฐกิจภายในประเทศจะรองรับการคุมเข้มนโยบายมากนัก และเราไม่คาดว่าจะเกิดวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องตามที่ตลาดกำหนดราคาไว้ในขณะนี้"

"ในมุมมองของเรา อัตราดอกเบี้ยธนาคารที่ 3.75% ถือว่าอยู่ในระดับเข้มงวดแล้ว โดยสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางประมาณ 50 จุดพื้นฐาน ดังนั้น การปรับขึ้นเพิ่มเติมใดๆ จึงมีแนวโน้มจะเกิดขึ้นเพียงชั่วคราว ซึ่งเพิ่มความเป็นไปได้ว่าในท้ายที่สุด MPC จะต้องกลับทิศทางการปรับขึ้นดังกล่าวด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปี 2027 และ 2028"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)