นโยบายการเงนยงคงผอนคลาย ขณะทอปสงคผลกดนเงนเฟอ

อัลแบร์โต มูซาเลม (Alberto Musalem) ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) สาขาเซนต์หลุยส์ให้สัมภาษณ์เมื่อวันอังคารว่า เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางไม่จำเป็นต้องให้คำมั่นสัญญา แต่ควรบอกประชาชนว่าธนาคารกลางตัดสินใจด้านนโยบายอย่างไรและเพราะเหตุใด

มูซาเลมกล่าวเพิ่มเติมว่า การที่เฟดได้รับมอบอำนาจในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยนั้น ยังทำให้เฟดมีหน้าที่ต้องอธิบายด้วยว่า "มีการใช้อำนาจดังกล่าวอย่างไรและเพราะเหตุใด"

เมื่อไม่นานมานี้ เขากล่าวว่าเศรษฐกิจแข็งแกร่งมาก โดย "ขณะนี้ประมาณครึ่งหนึ่งของเงินเฟ้อมาจากแรงกดดันด้านอุปสงค์ที่ยืดเยื้อ" และนโยบาย "ยังคงผ่อนคลายอยู่บ้าง แม้หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุด"

ประเด็นสำคัญ:

ขณะนี้การบูมของการลงทุนด้าน AI (CAPEX) กำลังก่อให้เกิดแรงกดดันด้านอุปสงค์ ขณะที่ผลิตภาพและ "การบรรเทาด้านอุปทาน" ยังไม่ปรากฏให้เห็น

ขณะนี้เศรษฐกิจแข็งแกร่งมาก แต่ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าจะมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง

ขณะนี้ ประมาณครึ่งหนึ่งของเงินเฟ้อมาจากแรงกดดันด้านอุปสงค์ที่ยืดเยื้อ

ความคาดหวังเงินเฟ้อยังคงสอดคล้องกับเงินเฟ้อที่ระดับ 2% ในระยะยาว

SEP ของเฟดอาจได้รับการปรับปรุงด้วยการเชื่อมโยง "จุด" อัตราดอกเบี้ยเข้ากับประมาณการเศรษฐกิจโดยไม่เปิดเผยชื่อ

นโยบายการเงินยังคงผ่อนคลายอยู่บ้าง แม้หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุด

กรอบนโยบายที่ชัดเจนช่วยให้การส่งผ่านนโยบายมีประสิทธิภาพ

เฟดควรสื่อสารว่าจะแปลงข้อมูลเป็นนโยบายอย่างไร

กรอบนโยบายไม่ได้ให้คำมั่นถึงเส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่เฉพาะเจาะจง

หากประชาชนเข้าใจกรอบนโยบาย ความคาดหวังของภาคเอกชนจะสอดคล้องกับเจตนารมณ์ของเฟด ซึ่งช่วยปรับสมดุลระหว่างเงินเฟ้อและการจ้างงานให้ดีขึ้น

ธนาคารกลางควรหลีกเลี่ยงการ “ยุติการสนทนาโดยสิ้นเชิง” ด้วยเช่นกัน เนื่องจากจะก่อให้เกิดความเสี่ยงในแง่ของเงินเฟ้อ

ธนาคารกลางที่เก็บกรอบนโยบายไว้กับตัวเองจะบังคับให้ผู้มีส่วนร่วมในตลาดต้องคาดเดาปฏิกิริยาของธนาคารกลาง แทนที่จะมุ่งความสนใจไปที่ข้อมูล

ธนาคารกลางไม่จำเป็นต้องให้คำมั่นสัญญา แต่ควรบอกประชาชนว่าธนาคารกลางกำหนดนโยบายอย่างไรและเพราะเหตุใด

กรอบนโยบายที่คาดการณ์ได้และมีการอธิบายอย่างชัดเจน เป็นส่วนหนึ่งที่ทำให้ธนาคารกลางมีความชอบธรรมตามระบอบประชาธิปไตย

การมอบอำนาจในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยยังทำให้เฟดมีหน้าที่ต้องอธิบายว่า “ใช้อำนาจดังกล่าวอย่างไรและเพราะเหตุใด

หากประชาชนเข้าใจกรอบนโยบาย ความคาดหวังของภาคเอกชนจะสอดคล้องกับเจตนารมณ์ของเฟด ซึ่งช่วยปรับสมดุลระหว่างเงินเฟ้อและการจ้างงานให้ดีขึ้น

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) บอกให้สาธารณชนทราบถึงสิ่งที่คาดว่าจะเกิดขึ้น แต่ไม่ได้ระบุแผนการที่ชัดเจน ส่งผลให้ผู้คนเกิดความไม่มั่นใจว่า Fed จะดำเนินการอย่างไรต่อไป

ตารางด้านล่างแสดงเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของ ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ วันนี้ ดอลลาร์สหรัฐ แข็งแกร่งที่สุดเมื่อเทียบกับ ดอลลาร์ออสเตรเลีย

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.29%	0.20%	-0.09%	0.04%	0.48%	0.45%	0.21%
EUR	-0.29%		-0.09%	-0.37%	-0.27%	0.19%	0.15%	-0.09%
GBP	-0.20%	0.09%		-0.29%	-0.15%	0.27%	0.24%	-0.00%
JPY	0.09%	0.37%	0.29%		0.14%	0.56%	0.54%	0.30%
CAD	-0.04%	0.27%	0.15%	-0.14%		0.42%	0.40%	0.16%
AUD	-0.48%	-0.19%	-0.27%	-0.56%	-0.42%		-0.03%	-0.27%
NZD	-0.45%	-0.15%	-0.24%	-0.54%	-0.40%	0.03%		-0.24%
CHF	-0.21%	0.09%	0.00%	-0.30%	-0.16%	0.27%	0.24%

แผนที่ความร้อนแสดงเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกัน สกุลเงินหลักจะถูกเลือกจากคอลัมน์ด้านซ้าย ในขณะที่สกุลเงินอ้างอิงจะถูกเลือกจากแถวบนสุด ตัวอย่างเช่น หากคุณเลือก ดอลลาร์สหรัฐ จากคอลัมน์ด้านซ้าย และเลื่อนไปตามเส้นแนวนอนไปยัง เยนญี่ปุ่น เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงที่แสดงในกล่องจะแสดงถึง USD (สกุลเงินหลัก)/JPY (สกุลเงินรอง).

Fed: คำถามที่พบบ่อย

ธนาคารกลางสหรัฐทําอะไร และส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

นโยบายการเงินในสหรัฐฯ ถูกกําหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เฟดมีข้อบังคับสองประการ: เพื่อให้เกิดเสถียรภาพด้านราคาและส่งเสริมการจ้างงานเต็มรูปแบบ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาเพิ่มขึ้นเร็วเกินไปและอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด พวกเขาก็จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทําให้ต้นทุนการกู้ยืมทั่วทั้งเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น เนื่องจากทําให้สหรัฐฯ เป็นสถานที่ที่น่าสนใจยิ่งขึ้นสําหรับนักลงทุนต่างชาติในการพักเงิน เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไปเฟดอาจลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นให้เกิดการกู้ยืม ซึ่งจะกลายเป็นการสร้างแรงกดดันให้กับเงินดอลลาร์

เฟดจัดการประชุมนโยบายการเงินบ่อยแค่ไหน?

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จัดการประชุมนโยบาย 8 ครั้งต่อปี โดยคณะกรรมการกําหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะประเมินภาวะเศรษฐกิจและตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงิน FOMC เข้าร่วมโดยมีเจ้าหน้าที่เฟดสิบสองคน - สมาชิกเจ็ดคนเป็นของคณะกรรมการ ผู้ว่าการประธานธนาคารกลางแห่งนิวยอร์ก และประธานธนาคารกลางระดับภูมิภาคสี่ในสิบเอ็ดคนที่เหลือซึ่งดํารงตําแหน่งหนึ่งปีแบบหมุนเวียนกันไป

การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) คืออะไรและส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

ในสถานการณ์ที่รุนแรง ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจใช้นโยบายที่ชื่อว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (Quantitative Easing (QE)) QE เป็นกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลของเงินเครดิตในระบบการเงินที่ติดขัดอย่างมาก เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่ได้มาตรฐานที่ใช้ในช่วงวิกฤตหรือเมื่ออัตราเงินเฟ้อต่ำมาก QE เป็นอาวุธทางเลือกของเฟดในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ในปี 2008 QE เกี่ยวข้องกับการที่เฟดพิมพ์เงินดอลลาร์มากขึ้นและใช้พวกเขาเพื่อซื้อพันธบัตรคุณภาพสูงจากสถาบันการเงิน QE มักจะทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

การคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) คืออะไรและส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

การคุมเข้มเชิงปริมาณ (Quantitative Tightening (QT)) เป็นกระบวนการย้อนกลับของ QE ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงินและไม่นําเงินต้นคืนจากพันธบัตรที่ครบกําหนดเพื่อซื้อพันธบัตรใหม่ โดยปกติจะเป็นข่าวดีต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ

"นโยบายการเงินยังคงผ่อนคลาย ขณะที่อุปสงค์ผลักดันเงินเฟ้อ" - ประธานเฟดสาขาเซนต์หลุยส์