ฟรงกสวสออนคา ขณะทดอลลารสหรฐแขงคาจากความเชอมนวาเฟดจะดำเนนนโยบายการเงนแบบเขมงวด

USD/CHF ปรับตัวขึ้น ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า หลังเฟดส่งสัญญาณว่าอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี
ดุลบัญชีเดินสะพัดของสวิตเซอร์แลนด์ในไตรมาส 2 ปี 2026 ขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ แตะระดับ 23.7 พันล้านฟรังก์สวิส
ตลาดคาดการณ์เป็นวงกว้างว่าธนาคารแห่งชาติสวิสจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0%

ในตลาดเอเชียวันพุธ USD/CHF ปรับตัวขึ้นหลังจากลดลงต่อเนื่องเป็นเวลาสี่วัน เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 0.8220 คู่เงินนี้ปรับตัวขึ้นตามการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) ซึ่งได้รับแรงหนุนจากแนวโน้มนโยบายการเงินที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)

หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสครั้งล่าสุด ซึ่งส่งผลให้เป้าหมายอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานอยู่ในกรอบ 3.75%–4.00% ผู้กำหนดนโยบายของเฟดได้ส่งสัญญาณว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งยังคงเป็นทางเลือกก่อนสิ้นปี ตลาดการเงินกำลังสะท้อนแนวโน้มดังกล่าวอย่างจริงจัง เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่า มีโอกาสเกือบ 89.2% ที่จะเกิดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ขณะที่เทรดเดอร์หันมาให้ความสนใจกับข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เบื้องต้นของสหรัฐฯ ซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ในช่วงปลายวันพุธ

ในสวิตเซอร์แลนด์ ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคชี้ให้เห็นว่า ดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 23.7 พันล้านฟรังก์สวิสในไตรมาส 2 ปี 2026 เมื่อเทียบกับตัวเลขไตรมาส 2 ปี 2025 ที่มีการปรับลดลงมาอยู่ที่ 10.2 พันล้านฟรังก์สวิส การขยายตัวดังกล่าวถือเป็นดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลสูงสุดของประเทศนับตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2025

ขณะเดียวกัน ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินของสวิตเซอร์แลนด์ยังคงมีท่าทีผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างชัดเจน ก่อนการประกาศอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารแห่งชาติสวิสในวันพฤหัสบดี ตลาดคาดการณ์เป็นวงกว้างว่า SNB จะคงอัตราดอกเบี้ยสำคัญไว้ที่ 0% โดยผลสำรวจของสมาคมธนาคารสวิสได้ตอกย้ำมุมมองดังกล่าว เนื่องจากผู้ตอบแบบสอบถาม 100% คาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0% ตลอดช่วงที่เหลือของปี

โมเมนตัม USD/CHF เริ่มแผ่วลง หลัง UOB เปลี่ยนมุมมองเป็นการซื้อขายในกรอบ

นักวิเคราะห์จาก UOB Group ระบุว่า จุดยืนของพวกเขาที่มีต่อดอลลาร์เพิ่งเปลี่ยนเป็นเชิงบวกเมื่อไม่นานมานี้ โดยให้ความเห็นว่า "เราเริ่มมีมุมมองเชิงบวกต่อ USD เมื่อหนึ่งสัปดาห์ก่อน" พวกเขาชี้ให้เห็นว่า คู่เงินดังกล่าว "พุ่งขึ้นสู่ระดับ 0.8265" และเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ขณะที่ราคาสปอตอยู่ที่ประมาณ 0.8250 พวกเขาได้เตือนว่า "แม้โมเมนตัมยังคงแข็งแกร่ง แต่ก็เร็วเกินไปที่จะบอกได้ว่าโมเมนตัมดังกล่าวเพียงพอที่จะทำให้ USD ทะลุเหนือ 0.8300 หรือไม่" นับจากนั้น USD/CHF ได้ปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุด และแม้ "แนวรับที่แข็งแกร่ง" บริเวณ "0.8185 ยังไม่ถูกทะลุ" แต่ UOB ประเมินว่า "โมเมนตัมขาขึ้นได้สิ้นสุดลงเป็นส่วนใหญ่แล้ว" ในมุมมองของพวกเขา "USD มีแนวโน้มเข้าสู่ระยะการซื้อขายในกรอบแล้ว" โดยคู่เงินนี้ "มีแนวโน้มที่จะซื้อขายระหว่าง 0.8155 และ 0.8255" ในช่วงหนึ่งถึงสามสัปดาห์ข้างหน้า

Swiss Franc: คำถามที่พบบ่อย

ปัจจัยสำคัญใดที่ขับเคลื่อนฟรังก์สวิส

ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินอย่างเป็นทางการของสวิตเซอร์แลนด์ เป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดทั่วโลก โดยมีปริมาณเกินกว่าขนาดเศรษฐกิจของสวิสอย่างมาก มูลค่าของสกุลเงินนี้จะถูกกำหนดโดยความเชื่อมั่นของตลาดในวงกว้าง สุขภาพทางเศรษฐกิจของประเทศ หรือการดำเนินการโดยธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ท่ามกลางปัจจัยอื่น ๆ ด้วย ในระหว่างปี 2554 ถึง 2558 ฟรังก์สวิสถูกตรึงไว้กับสกุลเงินยูโร (EUR) แต่การตรึงราคาได้ถูกยกเลิกไปอย่างกะทันหัน ส่งผลให้มูลค่าของเงินฟรังก์เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% ทำให้เกิดความวุ่นวายในตลาด แม้ว่าการตรึงราคาดังกล่าวจะไม่มีผลบังคับใช้อีกแล้ว แต่มูลค่าของ CHF มีแนวโน้มที่จะมีความสัมพันธ์อย่างมากกับสกุลเงินยูโร เนื่องจากการพึ่งพาเศรษฐกิจของสวิสในยูโรโซนในฐานะประเทศเพื่อนบ้านในระดับสูง

เหตุใดฟรังก์สวิสจึงถือเป็นสกุลเงินที่ปลอดภัย

ฟรังก์สวิส (CHF) ถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือสกุลเงินที่นักลงทุนมักจะซื้อในช่วงเวลาที่ตลาดตึงเครียด นี่เป็นเพราะสถานะที่รับรู้กันต่อสวิตเซอร์แลนด์ของโลก: คือมีเศรษฐกิจที่มั่นคง ภาคการส่งออกที่แข็งแกร่ง เงินสำรองของธนาคารกลางขนาดใหญ่ และจุดยืนทางการเมืองที่มีมายาวนานต่อความเป็นกลางในความขัดแย้งระดับโลก ทำให้สกุลเงินของประเทศสวิสเซอร์แลนด์เป็นตัวเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหนีจากความเสี่ยง ช่วงเวลาที่ปั่นป่วนมีแนวโน้มที่จะทำให้มูลค่าของ CHF แข็งแกร่งขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า

การตัดสินใจของธนาคารแห่งชาติสวิสส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร

ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) จะประชุมปีละสี่ครั้ง – ทุกๆ ไตรมาส ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางหลัก ๆ อื่น ๆ – เพื่อตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ทางธนาคารตั้งเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อต่อปีไว้น้อยกว่า 2% เมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายหรือคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารจะพยายามควบคุมการเติบโตของราคาด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไปแล้วอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะส่งผลบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น ทำให้ประเทศสวิสเป็นสถานที่ที่น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนมากขึ้น ในทางตรงกันข้ามอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะทำให้ CHF อ่อนค่าลง

ข้อมูลทางเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิสอย่างไร

การเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคในสวิตเซอร์แลนด์เป็นกุญแจสำคัญในการประเมินสถานะเศรษฐกิจและอาจส่งผลกระทบต่อการประเมินค่าของฟรังก์สวิส (CHF) เศรษฐกิจของสวิสมีเสถียรภาพในวงกว้าง แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันในการเติบโตทางเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ บัญชีกระแสรายวัน หรือทุนสำรองสกุลเงินของธนาคารกลาง มีศักยภาพที่จะกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในสกุลเงิน CHF โดยทั่วไปแล้ว การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง การว่างงานต่ำและความเชื่อมั่นสูงเป็นผลดีต่อ CHF ในทางกลับกันหากข้อมูลทางเศรษฐกิจชี้ไปที่โมเมนตัมที่อ่อนตัวลง CHF ก็มีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลง

นโยบายการเงินของยูโรโซนส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

เนื่องจากเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิดกว้าง สวิตเซอร์แลนด์จึงต้องพึ่งพาความแข็งแรงของประเทศเพื่อนบ้านในยูโรโซนอย่างมาก สหภาพยุโรปที่กว้างขึ้นเป็นหุ้นส่วนทางเศรษฐกิจหลักของสวิตเซอร์แลนด์และเป็นพันธมิตรทางการเมืองที่สำคัญ ดังนั้น เสถียรภาพของเศรษฐกิจระดับมหภาคและนโยบายการเงินในยูโรโซนจึงเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับสวิตเซอร์แลนด์ และด้วยเหตุนี้สำหรับฟรังก์สวิส (CHF) ด้วยการพึ่งพากันดังกล่าว บางแบบจำลองแนะนำว่าความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าของเงินยูโร (EUR) และ CHF นั้นมีถึงมากกว่า 90% หรือใกล้เคียงกับการขึ้นอยู่ต่อกันอย่างสมูบรณ์

ฟรังก์สวิสอ่อนค่า ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าจากความเชื่อมั่นว่าเฟดจะดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวด