ยูโรอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับปอนด์อังกฤษ ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับสถานะการคลังของฝรั่งเศส

• EUR/GBP ลงมาอยู่ใกล้ระดับ 0.8475 ในช่วงต้นตลาดยุโรปวันจันทร์
• ความกังวลด้านการคลังของฝรั่งเศสสร้างแรงกดดันขายต่อเงินยูโร
• เจ้าหน้าที่ BoE สนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

ในช่วงต้นตลาดยุโรปวันจันทร์ คู่ EUR/GBP ดึงดูดแรงขายบางส่วนลงมาอยู่ที่ประมาณ 0.8475 เงินยูโร (EUR) อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) เนื่องจากความกังวลด้านการคลังในฝรั่งเศสหลังตลาดพันธบัตรดิ่งลงอย่างรุนแรง ก่อให้เกิดความกังวลว่าปัญหานี้จะแพร่กระจายในยูโรโซน

ความปั่นป่วนในตลาดพันธบัตรและความอ่อนแอของ EUR ได้เพิ่มความกังวลว่าวิกฤตการคลังของฝรั่งเศสอาจลุกลามไปยังยูโรโซนในวงกว้าง ซึ่งสะท้อนวิกฤตหนี้สาธารณะเมื่อกว่าทศวรรษก่อน และอาจทำให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เข้าแทรกแซงเพื่อสนับสนุนหนี้รัฐบาลฝรั่งเศส

Brent Donnelly ประธานฝ่ายซื้อขายเงินตราต่างประเทศของบริษัทวิเคราะห์ Spectra Markets กล่าวว่า ความตึงเครียดทางการเมืองในฝรั่งเศส ซึ่งหลายฝ่ายคาดว่าจะทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อการเลือกตั้งในเดือนเมษายน 2027 ใกล้เข้ามา ได้กลายเป็นประเด็นสำคัญแล้ว

"ยังไม่ชัดเจนว่าอะไรอาจช่วยแก้ไขสถานการณ์ที่นี่ได้ เนื่องจากคำมั่นด้านงบประมาณใดๆ ที่รัฐบาลฝรั่งเศสให้ไว้ในขณะนี้ไม่น่าเชื่อถือมากนัก เพราะกำลังจะมีการเปลี่ยนแปลงอำนาจในเร็วๆ นี้" Donnelly กล่าว

Catherine Mann ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) และหนึ่งในเจ้าหน้าที่ที่มีจุดยืนสายเหยี่ยวมากที่สุด กล่าวว่า จำเป็นต้องมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อจัดการกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ เนื่องจากภาวะทางการเงินยังตึงตัวไม่เพียงพอ

ขณะนี้ ตลาดกำลังประเมินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษราว 30 จุดพื้นฐาน (bps) จนถึงสิ้นปี พร้อมกับการคุมเข้มสะสมประมาณ 90 bps จนถึงปี 2027

ความเสี่ยงด้านการคลังของฝรั่งเศสเพิ่มขึ้น กลัว่าการลดขาดดุลงบประมาณจะต่างออกไปจากที่ยูโรโซนคิด

นักวิเคราะห์จาก Brown Brothers Harriman เน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านการคลังในฝรั่งเศสมากขึ้น โดยระบุว่ารัฐบาลเสียงข้างน้อยของประเทศได้ "นำเสนอรายละเอียดแผนการลดการขาดดุลงบประมาณของประเทศลงมาอยู่ที่ 5.0% ของ GDP ในปีหน้า" แต่พวกเขา "สงสัยว่าข้อเสนอดังกล่าวจะผ่านรัฐสภาได้โดยไม่มีการยอมผ่อนปรนครั้งใหญ่" แม้จะบรรลุข้อตกลงประนีประนอมได้ แต่ BBH ชี้ให้เห็นว่า หน่วยงานเฝ้าระวังด้านการคลังของฝรั่งเศสได้เตือนแล้วว่าสมมติฐานทางเศรษฐกิจใน "ร่างงบประมาณปี 2027 นั้น ‘มองโลกในแง่ดี’" ซึ่งตอกย้ำความกังวลเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของเส้นทางการปรับลดการขาดดุล

ท่ามกลางความต้องการประนีประนอมทางการเมืองที่จำกัดก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีในวันที่ 18 เมษายน 2027 BBH มองว่า "ผลลัพธ์ที่มีแนวโน้มมากที่สุดคือการต่ออายุงบประมาณปี 2026" ทั้งนี้ พวกเขาเตือนว่าผลลัพธ์ดังกล่าว "อาจผลักดันการขาดดุลจาก 5.4% ของ GDP ในปี 2026 ขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 6.0% ในปี 2027" ทำให้ฝรั่งเศสยิ่งห่างไกลจากพันธกรณีต่อคณะกรรมาธิการยุโรปที่จะลดส่วนขาดดุล "ให้ต่ำกว่า 3% ภายในปี 2029"

แคทเทอรีน แมนน์จาก BoE ชี้ว่าจำเป็นต้องใช้อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นแม้ภาวะการเงินจะตึงตัวมากขึ้น

แคทเทอรีน แมนน์ บอร์ด BoE ส่งสัญญาณที่มีความ hawkish มากกว่าปกติอย่างเห็นได้ชัด เธอได้คะแนน 9.4/10 จาก FXS Speechtracker ซึ่งสูงกว่าค่าฐานในอดีตที่ 8.1/10 อย่างมาก การยืนกรานว่านโยบายไม่สามารถพึ่งพาเบี้ยความเสี่ยงได้ และในทางกลับกันนั้น "จำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ" ชี้ให้เห็นถึงความต้องการอย่างชัดเจนที่จะใช้นโยบายการเงินเข้มงวดมากขึ้น แม้ภาวะการเงินจะตึงตัวขึ้นแล้วก็ตาม

การเน้นย้ำว่าภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้นเพราะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น และเบี้ยความไม่แน่นอนด้านนโยบาย "ไม่ได้ช่วยให้สบายใจขึ้น" สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลว่าตลาดกำลังคาดการณ์ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อว่าจะยืดเยื้อ ซึ่งตอกย้ำท่าที hawkish การยอมรับว่าการสื่อสารของ BoE เกี่ยวกับผลกระทบจากเหตุการณ์ความไม่แน่นอนในตะวันออกกลาง และการไม่มีประมาณการพื้นฐานในเดือนเมษายน อาจทำให้ตลาดไม่เข้าใจฟังก์ชันการตอบสนองของธนาคารกลางอย่างชัดเจน บ่งชี้ถึงความต้องการที่จะกลับมาควบคุมสถานการณ์อีกครั้งผ่านคำชี้แนะที่ชัดเจนขึ้นและอาจรวมถึงอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปแล้วเป็นปัจจัยหนุนเงินปอนด์

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: EUR/GBP ยังคงถูกจำกัดขาขึ้นใต้เส้น SMA หลักท่ามกลางภาวะ oversold

ในกราฟรายวัน EUR/GBP ยังคงปรับตัวลดลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักและเส้นอ้างอิงของ Bollinger band ทั้งหมด ซึ่งทำให้ทิศทางในระยะสั้นยังคงเป็นขาลงอย่างชัดเจน เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วัน รวมถึงเส้นกึ่งกลางของ Bollinger band อยู่สูงกว่าราคาปัจจุบันอย่างมาก และชี้ให้เห็นว่าแนวโน้มในภาพรวมยังคงถูกจำกัดขาขึ้น แม้ Relative Strength Index (14) จะลดลงเข้าสู่โซนขายมากเกินไปที่ประมาณ 26 ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงยืดตัวมากเกินไป แต่ยังไม่ได้กลับตัว

ในด้านขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่เส้น Bollinger band ล่างบริเวณ 0.8500 โดยมีแนวกั้นเพิ่มเติมที่เส้นกึ่งกลางของ Bollinger band ใกล้ 0.8565 และเส้น SMA 100 วันที่ 0.8580 ก่อนที่เส้น Bollinger band บนที่ 0.8635 จะปรากฏเป็นแนวจำกัดขาขึ้นที่แข็งแกร่งกว่า ตราบใดที่ EUR/GBP ยังคงเคลื่อนไหวต่ำกว่ากลุ่มแนวต้านที่เรียงตัวกันนี้ การปรับตัวขึ้นน่าจะเป็นเพียงการปรับฐาน โดยคาดว่าฝั่งผู้ขายจะกลับมาควบคุมตลาดอีกครั้งเมื่อราคาเข้าใกล้บริเวณ 0.8500–0.8580

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)