VG Markets ดาวน์โหลด

รูเปียห์อินโดนีเซียอ่อนค่าลงท่ามกลางแนวโน้มนโยบายของ BI ที่ซับซ้อนขึ้น

FXStreet · 2026-09-17T05:58:01Z
รูเปียห์อินโดนีเซียอ่อนค่าลงท่ามกลางแนวโน้มนโยบายของ BI ที่ซับซ้อนขึ้น
  • BI คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 5.75% ขณะที่ราคาน้ำมันและเอลนีโญทำให้การควบคุมเงินเฟ้อมีความซับซ้อนมากขึ้น
  • ดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งแกร่งหลังจากเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 3.75%-4.00%
  • ตลาดประเมินโอกาส 49.8% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือนตุลาคม

ในช่วงตลาดเอเชียวันพฤหัสบดี USDIDR ลดลงหลังเปิดตลาดด้วย gap ระหว่างราคาขาขึ้น ยังคงอยู่ในแดนบวกเป็นวันที่หกติดต่อกัน และเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 17,780 ขณะเดียวกัน เทรดเดอร์กำลังเตรียมรับมือการประชุมนโยบายของธนาคารอินโดนีเซีย (BI) ในสัปดาห์หน้า ก่อนหน้านี้ ผู้กำหนดนโยบายของอินโดนีเซียคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 5.75% เป็นเดือนที่สองติดต่อกันในเดือนสิงหาคม หลังจากปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสะสม 100 จุดเบสิสนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม

ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากปรากฏการณ์เอลนีโญกำลังทำให้แนวโน้มนโยบายของ BI มีความซับซ้อน เนื่องจากธนาคารกลางพยายามรักษาส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับเหมาะสม ขณะเดียวกันก็สนับสนุนเสถียรภาพของเงินรูเปียห์และการเติบโตทางเศรษฐกิจในวงกว้าง

อินโดนีเซียแต่งตั้งนักเทคโนแครต ขณะที่ตลาดจับตาความต่อเนื่องทางการคลัง

นักวิเคราะห์จาก Commerzbank ชี้ว่า Suahasil Nazara ซึ่ง "ได้รับการคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าเป็นนักเทคโนแครต" คาดว่าจะ "ให้ความสำคัญกับวินัยทางการคลัง" ในบทบาทใหม่ของเขาในฐานะรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของอินโดนีเซีย โดยระบุว่า Nazara นำความต่อเนื่องอย่างมากมาสู่ตำแหน่งดังกล่าว เนื่องจากเขา "ดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลังภายใต้ Sri Mulyani ตั้งแต่ปี 2019" และ "มีส่วนเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับการกำหนดนโยบายการคลังและการบริหารจัดการงบประมาณ" Commerzbank เสริมว่า คุณสมบัติด้านความเป็นนักเทคโนแครตของเขาได้รับการสนับสนุนจากประสบการณ์การทำงานอันยาวนานในกระทรวงการคลัง ซึ่งเขา "เคยดำรงตำแหน่งระดับสูงหลายตำแหน่ง" รวมถึง "หัวหน้าสำนักงานนโยบายการคลังตั้งแต่ปี 2016 ถึง 2019" ซึ่งช่วยตอกย้ำความคาดหวังว่าวินัยทางการคลังจะยังคงเป็นประเด็นสำคัญของนโยบาย

คู่ USDIDR ยังคงทรงตัว เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) ยังคงแข็งแกร่ง หลังธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย พร้อมส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับขึ้นอีกครั้งก่อนสิ้นปี

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยกองทุนเฟด 25 จุดเบสิส สู่กรอบเป้าหมาย 3.75% ถึง 4.00% การดำเนินการดังกล่าวสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด และถือเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของเฟดในรอบสามปี ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ตลาดเงินคาดการณ์โอกาสประมาณ 49.8% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือนตุลาคม

การปรับขึ้นดอกเบี้ยของเฟดย้ำถึงความมุ่งมั่นต่อนโยบายการเงินแบบเข้มงวดเป็นเวลานาน

นักเศรษฐศาสตร์จาก NBC ระบุว่า หลังจากตัวเลข CPI ของสัปดาห์ที่แล้วออกมาแข็งแกร่ง "แทบไม่มีข้อสงสัยเกี่ยวกับการปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้" พวกเขาชี้ว่า แม้ "ตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยในวันนี้" แต่การดำเนินการดังกล่าว "ดูเหมือนจะไม่ใช่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบประนีประนอมหรือไม่เต็มใจ (แม้ว่าเฟดจะใช้เวลานานกว่าจะเริ่มคุมเข้มนโยบายการเงิน)" ในทางกลับกัน แผนภูมิจุดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่ได้รับการปรับขึ้น บ่งชี้ว่า "มีการสนับสนุนอย่างค่อนข้างกว้างขวางต่อนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นเป็นระยะเวลานานพอสมควร" โดยเฟดไม่ได้คาดการณ์ว่า "อัตราดอกเบี้ยจะกลับมาอยู่ในกรอบ 3.5% ถึง 3.75% จนกว่าจะถึงสิ้นปี 2029"

US Interest rates: คำถามที่พบบ่อย

สถาบันการเงินจะเรียกเก็บอัตราดอกเบี้ยจากเงินที่ให้กู้ยืมแก่ผู้กู้ และจ่ายเป็นดอกเบี้ยให้กับผู้ออมและผู้ฝากเงิน พวกเขาได้รับอิทธิพลจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้พื้นฐาน ซึ่งกําหนดโดยธนาคารกลางเพื่อตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ โดยปกติ ธนาคารกลางมีอํานาจในการรับรองเสถียรภาพด้านราคา ในกรณีส่วนใหญ่หมายถึงการกําหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ประมาณ 2% หากอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมาย ธนาคารกลางอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้พื้นฐานเพื่อกระตุ้นการปล่อยสินเชื่อและกระตุ้นเศรษฐกิจ หากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างมากเหนือ 2% โดยปกติ จะส่งผลให้ธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้พื้นฐานเพื่อพยายามลดอัตราเงินเฟ้อ

โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับสกุลเงินของประเทศ เนื่องจากทําให้เป็นสถานที่ที่น่าสนใจยิ่งขึ้นสําหรับนักลงทุนทั่วโลกในการพักเงินของพวกเขา

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่วนใหญ่ส่งผลกระทบต่อราคาทองคํา สาเหตุนั้นเป็นเพราะจะเป็นการเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคําแทนที่จะลงทุนในสินทรัพย์ที่มีดอกเบี้ย หรือวางเงินสดในธนาคาร อัตราดอกเบี้ยสูงมักจะผลักดันราคาดอลลาร์สหรัฐ (USD) ให้สูงขึ้น และเนื่องจากทองคํามีการซื้อขายด้วยสกุลเงินดอลลาร์ จึงมีผลทําให้ราคาทองคําลดลง

อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง (Fed Fund Rate) เป็นอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนที่ธนาคารสหรัฐฯ ให้กู้ยืมซึ่งกันและกัน เป็นอัตรากู้ยืมมาตรฐานที่มักอ้างโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการประชุม FOMC FFR ถูกกําหนดเป็นกรอบการเคลื่อนไหวอยู่ระหว่าง เช่น 4.75%-5.00% แม้ว่าระดับสูงสุดด้านบน (ในกรณีนี้คือ 5.00%) คือตัวเลขที่ยกมา การคาดการณ์ของตลาดที่มีต่ออัตราดอกเบี้ยของเฟดในอนาคตถูกประเมินโดยเครื่องมือ CME FedWatch ซึ่งประเมินพฤติกรรมของนักลงทุนในตลาดการเงินว่ารอการตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในอนาคตมากน้อยเพียงใด