วอนเกาหลีใต้: BoK ที่คุมเข้มนโยบายการเงินช่วยสนับสนุนการเคลื่อนไหวในกรอบ – Commerzbank

ชาร์ลี เลย์ และ ดร. เฮนรี เฮา จาก Commerzbank ชี้ว่า ธนาคารกลางเกาหลีใต้ (BoK) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.00% หลังจากปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปก่อนหน้านี้สองครั้ง แต่ส่งสัญญาณที่มีความเข้มงวดอย่างชัดเจน การส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ที่แข็งแกร่งหนุนการคาดการณ์การเติบโตที่สูงขึ้นและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ผู้เขียนระบุว่า KRW แข็งค่าขึ้นนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน และคาดว่า USD/KRW จะเคลื่อนไหวไซด์เวย์ในกรอบ 1300–1350 ในระยะใกล้

การหยุดพักของ BoK ยังคงมีแนวโน้มคุมเข้มนโยบายการเงิน

"BoK ระบุว่าขณะนี้คาดการณ์การเติบโตของ GDP ในปี 2026 และ 2027 จะ “สูงขึ้นอย่างมาก” เมื่อเทียบกับประมาณการในเดือนสิงหาคมที่ 3.3% และ 2.9% ตามลำดับ แต่ไม่ได้เปิดเผยตัวเลขใหม่ โดยมีสาเหตุมาจากการส่งออกและการลงทุนในเซมิคอนดักเตอร์ที่แข็งแกร่ง ไม่มีการเปลี่ยนแปลงประมาณการเงินเฟ้อ"

"BoK คาดว่าเงินเฟ้อจะทรงตัวใกล้เคียงกับประมาณการในเดือนสิงหาคมที่ 2.3% ในปี 2026 และ 2.5% ในปี 2027 โดยคาดว่าเงินเฟ้อพื้นฐานจะปรับตัวสูงขึ้นในปี 2027 สะท้อนแรงกดดันด้านต้นทุนที่ยังคงอยู่และอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้น โดยรวมแล้ว การตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ดังเดิมควรถูกมองว่าเป็นการหยุดพัก มากกว่าจะเป็นการสิ้นสุดวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายการเงิน"

"ที่สำคัญกว่านั้น BoK คาดว่าผลกำไรเหล่านี้จะส่งผ่านไปยังรายได้ภาคครัวเรือนและการบริโภคภาคเอกชนมากขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งจะช่วยขยายการฟื้นตัวให้ครอบคลุมมากกว่าภาคการส่งออก และเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อพื้นฐาน"

"BoK ยังเปิดโอกาสให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานได้ทั้งในเดือนพฤศจิกายนหรือเดือนธันวาคมของปีนี้ การเปิดเผยข้อมูล GDP ไตรมาส 3 ที่กำลังจะมาถึง ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนตุลาคม และประมาณการเศรษฐกิจในเดือนพฤศจิกายน จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องนำมาพิจารณา"

"สำหรับตลาด FX ท่าทีที่หนุนนโยบายการเงินเข้มงวดของ BoK กำลังให้แรงสนับสนุนแก่ KRW ควบคู่ไปกับดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลจำนวนมาก เมื่อวานนี้ USD/KRW ปรับตัวลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ประมาณ 1,326 นับตั้งแต่สิ้นเดือนมิถุนายน KRW แข็งค่าขึ้นเกือบ 17% เมื่อเทียบกับ USD เราคาดว่าจะเห็นการเคลื่อนไหวไซด์เวย์ในระยะใกล้ระหว่าง 1300-1350"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)