เงินซลอตีโปแลนด์: คงนโยบายเดิมเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังอยู่ใกล้กรอบเป้าหมาย – ING

นักเศรษฐศาสตร์ของ ING อย่าง Rafal Benecki และ Adam Antoniak คาดว่า ธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ (NBP) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) วันที่ 7 ตุลาคม โดยมองว่าเดือนพฤศจิกายนเป็นช่วงเวลาแรกสุดที่อาจมีการเปลี่ยนแปลง เนื่องจากจะมีการเผยแพร่ประมาณการฉบับใหม่ และขณะนี้คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps จำนวน 2 ครั้งในไตรมาสแรกของปี 2027 เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่

คาดอัตราดอกเบี้ยโปแลนด์จะทรงตัวในขณะนี้

"ในวันพุธที่ 7 ตุลาคม คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) จะประกาศผลการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย เราคาดว่าคณะกรรมการจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ไว้ที่ 3.75% เรามองว่าเดือนพฤศจิกายนจะเป็นการประชุมครั้งแรกที่ MPC อาจเปลี่ยนแปลงนโยบาย เนื่องจากในเวลานั้นจะมีการเผยแพร่ชุดประมาณการเศรษฐกิจมหภาคฉบับใหม่"

"เราเชื่อว่ายังมีเวลาสำหรับการรอดูสถานการณ์ และคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในไตรมาสแรกของปี 2027 (ปรับขึ้น 25 bps จำนวน 2 ครั้ง)"

"ในด้านหนึ่ง อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเป็น 4.0% YoY ในเดือนกันยายน การแทรกแซงตลาดเชื้อเพลิงของรัฐบาลจะหักลบ 0.7 จุดเปอร์เซ็นต์จากดัชนี CPI แต่มีแนวโน้มว่าจะยังคงอยู่ใกล้ระดับบนของกรอบความคลาดเคลื่อนรอบเป้าหมายในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ซึ่งหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะยังคงอยู่ใกล้ศูนย์ในระยะสั้น"

"การแทรกแซงตลาดเชื้อเพลิงครั้งที่สาม (การลดภาษีสรรพสามิตและภาษีมูลค่าเพิ่มจนถึงสิ้นปี 2026) ทำให้เส้นทางเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้ลดลง และทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับเข้าใกล้ระดับบนของกรอบความคลาดเคลื่อนรอบเป้าหมาย"

"สิ่งนี้ทำให้ช่วงเวลาที่ราคาสินค้าโภคภัณฑ์และเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูงยืดเยื้อออกไป และในมุมมองของเรา อาจทำให้ MPC จำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าในไตรมาส 1 ปี 2027 เพื่อป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อฝังตัวอยู่ในระดับสูง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)