เรียลบราซิล: สถานการณ์ทางการเมืองเอื้อต่อการปรับตัวขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ - TD Securities

TD Securities เน้นย้ำถึงปัจจัยแวดล้อมเชิงบวกของเรียลบราซิล (BRL) โดยมีการกระจายความเสี่ยงจากสินค้าโภคภัณฑ์และอัตราผลตอบแทนจากการถือครองสกุลเงินที่แข็งแกร่ง แบบจำลองมูลค่ายุติธรรมระยะสั้นของบริษัทประเมิน USD/BRL ใกล้ระดับ 5.00 โดยไม่รวมความเสี่ยงทางการเมือง แต่ในระยะยาวบริษัทให้น้ำหนักคู่สกุลเงินนี้ต่ำกว่าระดับ 5.00 และใกล้ระดับ 4.60 ผลการเลือกตั้งรอบแรกที่สูสีและแนวโน้มของคะแนนที่เหลือไปทางกลางขวาช่วยสนับสนุน Bolsonaro และบริษัทจะเข้าซื้อ BRL หาก USD/BRL พุ่งขึ้น

พลวัตการเลือกตั้งเสริมความแข็งแกร่งให้ BRL

"แรงหนุนทางการเมืองเข้ามาเสริมปัจจัยพื้นฐานเชิงบวกของ BRL ที่มีอยู่แล้ว และผลักดันให้เกิดการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงในวันนี้ การเลือกตั้งรอบสองของบราซิลไม่เคยเริ่มต้นด้วยส่วนต่างคะแนนในรอบแรกที่สูสีเช่นนี้มาก่อน แต่ผู้ชนะในรอบแรกสามารถชนะการเลือกตั้งรอบสองได้ทุกครั้งนับตั้งแต่ปี 1989"

"คะแนนเสียงที่เหลือยังมีแนวโน้มไปทางกลางขวา ซึ่งเอื้อประโยชน์ต่อ Bolsonaro อยู่เล็กน้อย"

"แบบจำลองมูลค่ายุติธรรมระยะสั้นของเราประเมิน USD/BRL ใกล้ระดับ 5.00 โดยไม่รวมค่าชดเชยความเสี่ยงทางการเมือง แต่เรายังคงให้น้ำหนักคู่สกุลเงินนี้ต่ำกว่าระดับ 5.00 และใกล้กับมูลค่ายุติธรรมระยะยาวของเราที่ประมาณ 4.60"

"BRL ยังคงมีปัจจัยพื้นฐานเศรษฐกิจมหภาคที่แข็งแกร่ง การกระจายความเสี่ยงจากสินค้าโภคภัณฑ์/การค้า และอัตราผลตอบแทนจากการถือครองสกุลเงินที่น่าสนใจเมื่อปรับด้วยความผันผวน แม้ BCB จะผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม ผลการเลือกตั้งช่วยขจัดอุปสรรคสำคัญในระยะสั้น และตอกย้ำการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างของลาตินอเมริกาที่หันไปทางฝ่ายขวามากขึ้น"

"เราจะเข้าซื้อ BRL หาก USD/BRL พุ่งขึ้นจากแรงซื้อ USD ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย โดยมีโอกาสทะลุระดับต่ำสุดในเดือนพฤษภาคมและทดสอบ 4.80 หาก Bolsonaro ชนะการเลือกตั้งรอบสองอย่างเด็ดขาด"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)