Banxico: จุดยืนที่ยืดหยุ่นพร้อมโอกาสขึ้นดอกเบี้ย – Rabobank

มอลลี่ ชวาร์ตซ์ และคริสเตียน ลอว์เรนซ์ จาก Rabobank ระบุว่า ธนาคารกลางเม็กซิโก (Banxico) คงอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนไว้ที่ 6.50% แต่ได้ผ่อนคลายแนวทางนโยบายล่วงหน้าลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยแยกนโยบายของเม็กซิโกออกจากการคาดการณ์การดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ อัตราเงินเฟ้อคาดการณ์โดยรวมยังไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก โดยมีการปรับเพิ่มคาดการณ์ CPI พื้นฐานขึ้นเล็กน้อย และความเสี่ยงยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น Rabobank คาดว่า Banxico จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 6.50% แต่เห็นว่าดุลความเสี่ยงเอื้อให้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

คงนโยบายการเงิน แต่แนวทางการดำเนินนโยบายดูผ่อนคลาย

"Banxico ประกาศมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายข้ามคืนไว้ที่ 6.50% ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้เป็นส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม เราพบว่ามีการเปลี่ยนแปลงที่น่าสังเกตบางประการในแถลงการณ์นโยบายการเงินของ Banxico โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธนาคารได้ปรับถ้อยแถลงดังต่อไปนี้:"

"ในอนาคต คณะกรรมการบริหารจะตัดสินใจโดยพิจารณาจากกระบวนการเงินเฟ้อลดลงอย่างต่อเนื่องและพฤติกรรมที่คาดการณ์ไว้ของปัจจัยกำหนดเงินเฟ้อ ซึ่งรวมถึงการส่งผ่านของอัตราแลกเปลี่ยนไปยังราคาผู้บริโภค ภาวะเศรษฐกิจที่ยังมีทรัพยากรว่าง และการคาดการณ์เงินเฟ้อ เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจมหภาคในเม็กซิโกแตกต่างจากสหรัฐฯ นโยบายการเงินจึงไม่จำเป็นต้องตอบสนองตามกลไกต่อการปรับอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางที่คาดการณ์ไว้ ธนาคารกลางยืนยันอีกครั้งถึงพันธกิจหลักของตนและความจำเป็นที่จะต้องเดินหน้าสร้างสภาพแวดล้อมที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำและมีเสถียรภาพต่อไป"

"ในอนาคต คณะกรรมการบริหารประเมินว่า การคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายอ้างอิงไว้ที่ระดับปัจจุบันจะเป็นสิ่งที่เหมาะสม คณะกรรมการเห็นว่าจุดยืนนโยบายการเงินมีความเหมาะสมอย่างดีในการรับมือกับความท้าทายที่เกิดจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาค รวมถึงความท้าทายที่เกี่ยวข้องกับบริบทระหว่างประเทศ ธนาคารกลางยืนยันอีกครั้งถึงพันธกิจหลักของตนและความจำเป็นที่จะต้องเดินหน้าสร้างสภาพแวดล้อมที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำและมีเสถียรภาพต่อไป"

"แม้ Banxico จะส่งสัญญาณว่าการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายอ้างอิงในปัจจุบันอาจไม่เหมาะสมต่อไปในอนาคต แต่ธนาคารก็ไม่ได้ส่งสัญญาณถึงทิศทางที่ชัดเจนในแถลงการณ์เช่นกัน เมื่อพิจารณาจากมุมมองของเราที่คาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายข้ามคืนไว้ที่ระดับปัจจุบัน และยังคงมีแรงกดดันทั้งสองด้านของดุลความเสี่ยง เราเชื่อว่า Banxico จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายข้ามคืนไว้ที่ 6.50% ต่อไป แม้ว่าความเสี่ยงจะเอนเอียงไปทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็ตาม"

"การคาดการณ์เงินเฟ้อของธนาคารยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก โดยมีการปรับเพิ่มประมาณการ CPI พื้นฐานสำหรับไตรมาส 3 และไตรมาส 4 ของปีนี้ขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม เมื่อราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น ความเสี่ยงขาขึ้นต่อแนวโน้มเงินเฟ้อของธนาคารก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ธนาคารยังระบุถึงผลกระทบด้านเงินฝืดจากภาวะทรัพยากรว่างในเศรษฐกิจเม็กซิโกที่ดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่อง แต่ระบุว่า "ดุลความเสี่ยงต่อทิศทางเงินเฟ้อภายในกรอบเวลาการคาดการณ์ยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น"."

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)