USDCAD: แนวโน้มเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ มีช่องว่างด้านการเติบโตทางเศรษฐกิจ – Societe Generale

Kit Juckes จาก Societe Generale วิเคราะห์ USDCAD ท่ามกลางการทบทวนคาดการณ์การเติบโตของ IMF โดยเน้นย้ำถึงแนวโน้มที่อ่อนแอกว่าของแคนาดาเมื่อเทียบกับสหรัฐฯ เขาชี้ให้เห็นถึงช่องว่างการเติบโตในอเมริกาเหนือที่กว้างขึ้น และบทบาทของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระยะสองปีในการชี้นำดอลลาร์แคนาดา ช่วงการเคลื่อนไหวในอดีตบ่งชี้ว่า USDCAD มีแนวโน้มจะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบโดยรวม โดยการปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญจำเป็นต้องอาศัยปัจจัยพื้นฐานของแคนาดาที่ปรับตัวดีขึ้น

ดอลลาร์แคนาดาถูกกดดันจากช่องว่างการเติบโต

"หลังจาก IMF ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของสหรัฐฯ เป็น 2.5% ในปีนี้ (ขณะที่ยังคงคาดการณ์ไว้ที่ 2.1% ในปี 2027) ช่องว่างการเติบโตในอเมริกาเหนือกำลังกว้างขึ้น กราฟทางด้านขวาแสดงคาดการณ์การเติบโตของ Bloomberg Consensus ที่เปรียบเทียบกันสำหรับปี 2027 แต่การประเมินของ IMF (คาดการณ์การเติบโตของแคนาดาที่ 1.2% ในปีหน้า เทียบกับ 2.1% ในสหรัฐฯ) กลับไม่เอื้ออำนวยต่อแคนาดามากยิ่งกว่า กราฟทางด้านซ้ายแสดงส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระยะสองปีเมื่อเทียบกับ USDCAD"

"ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา USDCAD เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 1.20-1.45 โดยมีค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 1.33 หากสมมติว่าคาดการณ์การเติบโตของ IMF (หรือ Bloomberg) ได้ถูกสะท้อนอยู่ในอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันเป็นส่วนใหญ่แล้ว การปรับตัวขึ้นจากระดับนี้ก็ดูเหมือนจะมีจำกัด นั่นเป็นภาพที่สะท้อนอย่างชัดเจนจากการพุ่งขึ้นหลายครั้งในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งแต่ละครั้งตามมาด้วยการปรับตัวกลับอย่างรวดเร็วในระดับหนึ่ง"

"อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญของ USDCAD มีแนวโน้มจะต้องอาศัยการหดแคบลงอย่างมีนัยสำคัญของช่องว่างการเติบโต และด้วยเหตุนี้จึงต้องมีการลดส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมาก"

"ดังนั้น จึงมีเหตุผลที่จะคาดการณ์ว่า USDCAD จะยังคงอยู่ในกรอบ 1.20-1.45 ในช่วงทศวรรษข้างหน้า และมีค่าเฉลี่ยสูงกว่า 1.30 เล็กน้อย เว้นแต่จะเกิดแรงกระแทกครั้งใหญ่อีกครั้ง"

"ในระยะสั้น ข้อสรุปที่สมเหตุสมผลที่สุดอาจเป็นว่า ข่าวร้ายจำนวนมากได้ถูกสะท้อนอยู่ในราคาแล้ว อย่างไรก็ตาม การผลักดันให้ USDCAD ร่วงลงต่ำกว่า 1.35 ตัวอย่างเช่น มีแนวโน้มจะต้องอาศัยปัจจัยกระตุ้นในรูปแบบของสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ดีขึ้น หรือข้อมูลเศรษฐกิจแคนาดาที่แข็งแกร่งขึ้น"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)