专家对澳储行下一步是加息还是降息存在分歧，能源风险加剧不确定性

澳大利亚储备银行（RBA）在 8 月份一致决定将利率维持在 4.35% 不变，但主要经济预测机构对接下来会发生什么给出了不同看法：

• MUFG 强调严重的外部风险。受美国对伊朗施压以及霍尔木兹海峡关闭推动，布伦特原油价格飙升可能引发全球通胀冲击。尽管澳大利亚央行（RBA）借助较疲弱的国内劳动力和住房数据争取了时间，但 MUFG 警告称，持续的能源成本可能迫使其最早在 9 月加息。市场已经开始计入到明年 3 月前完全加息的预期。
• 澳大利亚国民银行（NAB）关注澳储行措辞的细微变化，指出其提到了更小的产出缺口以及“略具限制性”的金融条件。NAB 将此解读为澳储行认为国内经济已明显降温。因此，NAB 预计季度 GDP 将保持稳定增长（0.3%–0.4%），利率将维持不变直至 2026 年，随后首次降息大约在 2027 年年中。
• 西太平洋银行（Westpac）将这一决定描述为“鹰派按兵不动”。较疲弱的通胀和劳动力市场数据迫使董事会淡化其明确的紧缩偏向。尽管 Westpac 的基准情景是延长暂停至明年年中，但其警告称，若上行风险兑现，潜在的能源驱动传导效应仍为年内晚些时候再次加息留下了空间。
• 澳大利亚联邦银行（CBA）预计澳储行将把利率维持在 4.35% 直至 2026 年，并以 2027 年进行两次谨慎降息为目标。尽管通胀放缓仍在继续，董事会对潜在加息的警告旨在抑制市场过早宽松的预期。即将公布的 7 月 CPI 数据将是眼前的考验，而 11 月加息仍是一个关键的上行风险。