印度卢比：印度央行偏鹰派立场支撑印度卢比——星展银行

星展银行研究部经济学家 Radhika Rao 指出，印度储备银行（RBI）10 月会议纪要释放出鹰派转向信号，25 个基点的回购利率上调以及转向有节制的紧缩。她强调，印度政府债券与印度卢比（INR）走势分化，较高收益率与受外汇措施、IPO 资金流入以及对海外投资更严格审查推动的卢比走强形成对比。

RBI 鹰派转向，卢比韧性

“RBI 10 月利率会议纪要反映出鹰派转向，其中回购利率上调 25 个基点，政策立场改为‘有节制的紧缩’。成员们将通胀压力上升和增长稳健视为此次上调 25 个基点的原因。”

“评论语气使两位外部成员处于最鹰派阵营，因为他们强调通胀风险正在扩大以及需要采取先发制人的行动，而另外两位则被认为略偏鹰派/中性，因为他们只支持渐进式加息，并明确拒绝发出长期紧缩周期的信号。”

“马尔霍特拉行长强调，通胀出现更广泛扩散的迹象正在显现。随着通胀预计在 CY4Q 升至 6%，12 月连续加息的大门仍然敞开。”

“在市场上，债券收益率维持高位，而卢比则在外汇监管措施的推动下升值。随着限制措施获得市场认可，本月卢比兑美元已升值约 1.5%，尽管油价上涨和全球风险情绪低迷通常会带来压力，而外汇远期溢价仍处于高位。”

“目前，该货币对外部发展反应有限，而随着对石油供应担忧再度回到桌面，债券预计将继续承压。”

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