尽管中国经济数据疲软，澳元兑日元仍上涨

• 澳元在中国7月零售销售（+0.6%）和工业生产（+4.5%）不及增长预期的情况下仍保持强势。
• 国家统计局发言人将小幅增长逆风归因于极端天气，并强调中国核心发展轨迹依然完好。
• 疲弱的日本GDP数据使日本央行提高利率和实现货币政策正常化的能力更加复杂。

周一欧洲时段，澳元/日元连续第二个交易日延续涨势，交投于113.20附近。尽管澳大利亚最大贸易伙伴中国公布的经济指标弱于预期，这一货币对仍继续展现强势，因为澳元（AUD）守住了阵地。

中国国家统计局数据显示，7月零售销售同比仅增长0.6%，低于预期的1.5%，也较6月的1.0%放缓。此外，工业生产同比增长4.5%，不及市场普遍预期的5.0%和前值5.3%。固定资产投资年初至今同比也收缩6.7%，较6月5.7%的降幅进一步扩大，并且低于市场预期的下降6.2%。

尽管这些数据不及预期，国家统计局发言人指出，极端天气是造成小幅增长逆风的主要原因，并强调中国核心发展轨迹依然完好。

澳储行定价料保持稳定，澳大利亚工资数据预计难以产生影响

Brown Brothers Harriman的策略师预计，本周澳大利亚劳动力市场数据对政策预期的影响有限。BBH指出，周三公布的澳大利亚第二季度工资价格指数和周四公布的7月劳动力调查“unlikely to shift the dial on RBA rate pricing”，市场普遍预计工资将“连续第三个季度环比上涨0.8%，同比增速从第一季度的3.3%降至3.2%”。

与此同时，由于日本公布疲弱的初步第二季度GDP数据，日元（JPY）走强，限制了澳元/日元进一步上行的空间。日本经济在2026年第二季度环比增长0.3%，低于第一季度0.5%的增幅，也不及市场预期的0.5%。按年率计算，日本GDP增长1.1%，低于预期的2.0%和上一季度的1.8%。

这一超预期的经济放缓使日本央行走向政策正常化的路径更加复杂，因为在退出超宽松货币政策后，央行依赖强劲的国内需求来证明进一步加息的合理性。

随着市场忽视疲弱的日本数据，日本央行加息预期依然稳固

三菱日联金融集团（MUFG）分析师指出，市场参与者似乎正在忽略日本较弱的数据，转而关注来自东京的政策信号。他们强调，投资者“关注上周五的报道，该报道指出，在首相高市和政府的支持下，日本央行将加快推进加息。”，这强化了尽管近期增长令人失望，但进一步收紧政策仍在考虑之中的预期。