澳洲联储行长在维持利率不变后讨论政策路径

澳大利亚储备银行（RBA）行长米歇尔-布洛克正在新闻发布会上发言，解释在8月货币政策会议后将基准利率维持在4.35%不变的原因。
布洛克正在接受媒体提问，这是央行去年推出的一种新的报道形式的一部分。

RBA新闻发布会要点 

董事会希望放缓经济，认为通胀存在上行风险。

国内经济仍在高于产能的水平运行。

预计需要一段经济增长低迷的时期才能将通胀降下来。

在对 CPI 有信心之前，仍需要看到进展。

如有需要，我们将再次加息。

董事会并未排除进一步加息的可能，需要更多信息。

董事会讨论了加息。

会议上没有讨论降息，只讨论了加息或维持不变。

尽管房价已经转跌，但这并不是我们关注的主要问题。

住房市场并不会让我们按兵不动。

住房市场并不构成加息的限制。

正在认真考虑何时适合提高利率。

支持加息的理由包括通胀仍然过高，以及中东带来的上行风险。

董事会决定再等待更多信息，加息仍是当前重点。

我们需要更慢的增长和更高的失业率来抑制通胀。

住房市场下行对金融稳定并不是重大风险。

以下部分发布于 GMT04:30，旨在报道澳大利亚储备银行的货币政策公告及市场初步反应。

澳大利亚储备银行（RBA）董事会成员在周二结束 8 月货币政策会议后，决定将官方现金利率（OCR）维持在 4.35% 不变。

这一决定符合市场预期。

在今年早些时候连续三次加息 25 个基点（bps）后，RBA 继续按兵不动。

RBA 货币政策声明摘要

今天的政策决定是一致通过的。

尽管中东冲突对通胀的影响迄今低于预期，但总体通胀仍然过高。

董事会将关注数据以及不断变化的前景和风险评估，以指导其决策。

通胀在 2025 年下半年明显回升，自今年年初以来的信息证实，其中部分上升反映了更大的产能压力。

董事会仍专注于确保高通胀不会根深蒂固。

截尾均值通胀也仍然偏高，且与 3 月季度相比变化不大。

如果上行风险成为现实，董事会将继续采取其认为必要的措施，以使通胀可持续地回到目标区间，包括进一步上调现金利率目标。

短期通胀预期指标有所缓和，但仍高于今年早些时候的水平。

通胀仍然过高。

劳动力市场领先指标显示，短期内仅会有限放松。

鉴于货币政策被认为略具限制性，董事会决定在评估经济演变情况的同时，维持现金利率目标不变。

中东冲突的解决仍存在不确定性，并且存在通胀高于预期、经济活动低于预期的情景。

预计通胀要到 2027 年底才会回到目标区间中点附近，而且这一预测存在上行风险。

自今年年初以来，现金利率目标已三次上调，金融状况如今比之前更为紧缩，经济似乎正如预期般放缓。

RBA 货币政策声明

预计截尾均值通胀将持续高于 3%，直至 2027 年年中，并在 2028 年初回到 2.5%。

澳大利亚的金融状况似乎略具限制性。

通胀仍然偏高，风险偏向上行。

RBA 下调通胀预测，预计失业率略高。

预计经济将在 2027 年重新恢复平衡，比此前估计略早。

由于人口增长，潜在经济增长的假设已被小幅上调。

预计截尾均值通胀为 2026 年第四季度 3.3%，2027 年第四季度 2.6%，2028 年第四季度 2.4%。

RBA 因商业投资和人口增长更强而上调 GDP 预测。

预计 GDP 增长为 2026 年第四季度 1.4%，2027 年第四季度 1.6%，2028 年第四季度 1.8%。

预计 CPI 通胀为 2027 年第四季度 3.6%，2027 年第四季度 2.6%，2028 年第四季度 2.4%。

预计失业率为 2026 年第四季度 4.5%，2027 年第四季度 4.7%，2028 年第四季度 4.8%。

预测对现金利率的技术性假设为 2026 年第四季度 4.4%，2027 年第四季度 4.5%，2028 年第四季度 4.4%。

劳动力市场仍略显紧张，预计短期内保持稳定，随后逐步放松。

近期政府预算并未改变公共需求前景。

住房市场的疲软程度超过预期，贷款增长将进一步放缓。

鉴于人工智能热潮以及对海湾冲突的韧性，全球增长前景被上调。

AUD/USD 对 RBA 利率决议的反应

澳元对 RBA 的决定反应不大。截稿时，澳元/美元当日下跌 0.10%，报 0.7049。

以下部分发布于 8 月 11 日 GMT00:30，作为澳大利亚储备银行货币政策公告的预览。

• 澳大利亚储备银行预计将在 8 月将利率维持在 4.35% 不变。
• 关注 RBA 行长布洛克及更新后的预测，以寻找下一步政策行动的线索。
• 澳元准备迎接 RBA 政策公告带来的波动。

澳大利亚储备银行（RBA）有望在周二连续第二次会议上将官方现金利率（OCR）维持在 4.35% 不变。

该决定将于 GMT04:30 公布，同时发布货币政策声明（MPS）和更新后的经济预测。RBA 行长米歇尔-布洛克的新闻发布会将于 GMT05:30 举行。

澳元（AUD）预计将在 RBA 政策公告及布洛克新闻发布会前后出现波动，市场关注的重点不再是这一广泛预期中的按兵不动，而是有关央行下一步政策行动的信号，因为弱于预期的通胀数据可能会使央行的利率前景蒙上阴影。

澳储行将再次按兵不动，接下来会怎样？

尽管市场此前已计入 8 月再次加息的可能性，但在第二季度（Q2）通胀报告弱于预期后，市场预期已发生显著转变，这降低了澳储行再次收紧政策的紧迫性。

转折点来自澳大利亚最新公布的消费者物价指数（CPI）报告，该报告显示潜在通胀放缓幅度大于预期。

澳储行首选的截尾均值CPI在第二季度环比（QoQ）上涨 0.8%，低于市场预期的 0.9% 增幅。年度截尾均值通胀仅从 3.5% 小幅加速至 3.6%，仍低于央行自身 3.8% 的预测。

CPI 数据公布后，彭博数据显示，8 月加息的隐含概率骤降至仅 4%，低于数据公布前的 20%以上。

市场对今年晚些时候第四次加息的预期也大幅回落，定价降至 50% 以下，而数据公布前约为 84%。

这种迅速的重新定价表明，市场越来越认为澳储行有空间保持耐心，同时评估近期通胀放缓的迹象是否足以暂停紧缩周期。

尽管 6 月份整体通胀受益于燃油价格下跌，但在 7 月伊朗相关冲突再度爆发后，油价再次走高。

此外，澳大利亚临时燃油消费税折扣已于 8 月 2 日到期，这消除了对燃油价格的一个临时下行压力来源，并可能在未来几个月为通胀带来新的上行风险。

在此背景下，澳储行很可能采取谨慎措辞，维持数据依赖的政策路径，因为决策者仍在放缓的经济动能与依然高企的物价压力之间寻求平衡。

此外，澳储行还可能考虑更新后的通胀和增长预测，以及霍尔木兹海峡可能重新开放是否足以缓解通胀担忧，并释放当前紧缩周期暂停的信号。

夏季淡季令市场聚焦数据，澳储行料按兵不动

荷兰合作银行（Rabobank）分析师指出，市场关注点将于周二转向澳大利亚，届时“澳大利亚储备银行将设定利率”。他们承认，自己“并不完全相信自年初以来实施的三次加息足以消除澳大利亚经济中的过剩需求，但澳储行似乎希望如此。”尽管如此，荷兰合作银行预计决策者将“本周维持利率不变”，他们指出，这一观点也得到了“彭博调查的其他 31 位经济学家”的一致认同。更广泛来看，该行强调，“现在正值盛夏，数据日程清淡，大多数央行官员都在休假”，并补充说，“美联储的 Hammack 是个例外。”

澳大利亚储备银行的决定将如何影响澳元/美元？

在周二澳储行政策公告公布前，澳元兑美元（USD）徘徊在七周高点附近。

由于市场已基本计入按兵不动，政策声明和更新后的预测，以及布洛克行长的表态，可能比利率决定本身更为重要。

如果布洛克和货币政策声明（MPS）承认通胀放缓，同时强调耐心和数据依赖，这可能会强化利率已见顶的预期，进而对澳元和澳元/美元构成压力。

相反，如果通胀预测被上调，随后布洛克仍对通胀发表令人担忧的言论，则可能意味着进一步加息仍在考虑之中，从而为澳元/美元提供新的支撑。

FXStreet 亚洲时段首席分析师 Dhwani Mehta 指出，在政策公告发布后，澳元/美元交易的关键技术水平。

“澳元/美元稳稳交投于短期和中期移动均线上方。21 日和 50 日简单移动平均线（SMA）的看涨交叉支撑了这一涨势，而位于 0.6926 的 200 日 SMA 则强化了更广泛的看涨结构。接近 60 的相对强弱指数（RSI）偏向上行，但仍未进入超买区域，这表明日线图上的上行动能仍然具有建设性。”

“上行方面，直接阻力位于 0.7100 整数关口，这可能成为趋势延续的下一个枢轴点。进一步上方，6 月 5 日高点附近的 0.7145 可能会受到测试。下行方面，初步支撑位于 0.7000 附近，即 21 日 SMA 和 50 日 SMA 的汇合区域。若跌破该水平，位于 0.6926 的 200 日 SMA 可能成为更深层的防线，”Dhwani 补充道。