美元：CPI将考验偏鹰派信念 – 星展银行

星展银行集团研究经济学家Philip Wee指出，即将公布的美国CPI数据将考验美元的鹰派叙事。他表示，纽约联储主席John Williams支持在2026年底前再次加息，但对2027年进一步收紧政策持怀疑态度。Wee强调，核心CPI以及更广泛的通胀放缓趋势，而非整体CPI，将对美元表现更为重要。

预计核心CPI将主导美元反应

"纽约联储主席John Williams支持在2026年底前再次加息，但不愿认可市场对2027年进一步收紧政策的定价。"

"在今天美国CPI公布前，Williams提醒市场，美联储仍然是“依赖数据”而非“依赖单个数据点”。货币政策将由未来1-2年的潜在通胀轨迹引导，而不是由单次数据发布决定。"

"在此背景下，今天的美国CPI报告应更多地从核心通胀预计将从8月的0.3%放缓至9月的0.2%，而不是整体通胀预计将从0.4%加速至0.6% MoM来判断。"

"这种区别对美元至关重要，因为自9月16日美联储加息以来，美元的上涨在很大程度上依赖于进一步收紧政策的预期。"

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