美国：民主党获胜被视为对特朗普形成制约 – 德意志银行

德意志银行策略师强调，民调和预测市场显示，美国中期选举中民主党有望取得进展，并且极有可能至少拿下国会两院中的一院。他们认为，这样的结果将实质性限制特朗普总统的立法议程，尤其是在支出和债务上限方面，而民主党控制参议院还将进一步限制他任命关键官员的能力。

中期选举重塑政策约束

"目前，共和党控制着国会两院，但现任总统所属政党通常会在中期选举中失去席位。此外，民调平均值和预测市场今天也持续指向民主党取得进展。例如，截至今晨，Polymarket 给予民主党赢得众议院的概率为 95%，重新夺回参议院的概率为 79%。"

"无论今晚结果如何，新一届国会实际上要到 1 月 3 日才会召开。不过，即便民主党只拿下一院，也将对特朗普的立法议程产生重大影响，因为所有立法都需要国会两院的多数支持。值得注意的是，从市场角度来看，这包括支出方案以及提高债务上限。"

"因此，即便民主党只是赢得众议院，也会限制特朗普的回旋余地。此外，参议院负责对总统提名人选进行投票，包括内阁任命、最高法院大法官以及美联储理事。因此，如果民主党也拿下参议院（这在特朗普的两个任期内都未曾发生），那么他在任命人选方面将面临进一步限制。"

"不过，即便民主党控制了两院，他们仍然能做的事情有限。这是因为立法仍然需要总统签署，而只有在参众两院三分之二多数投票支持的情况下，才能推翻总统否决。因此，即便民主党多数派通过了特朗普反对的法案，他仍然保有否决权。"

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