英镑：英国央行收紧政策被视为定价过高 – 布朗兄弟哈里曼

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）的 Elias Haddad 预计，英国 9 月消费者物价指数（CPI）和 8 月劳动力数据将成为英国央行（BoE）定价的关键，市场已消化 11 月加息 25 个基点至 4.00% 以及未来十二个月累计加息 100 个基点。Haddad 认为，英国央行可能不需要像市场预期的那样大幅收紧政策，理由是经济仍有闲置产能、利率接近中性水平，以及财政政策可能收紧，这些因素都对英镑（GBP）构成压力。

英国通胀和工资成为焦点

"英国 9 月 CPI（周三）。预计总体 CPI 年率为 3.4%（英国央行预测：3.0%），高于 8 月的 3.1%；核心 CPI 预计为 2.8%，高于 8 月的 2.6%；服务业 CPI 预计为 3.6%（英国央行预测：3.6%），高于 8 月的 3.4%。"

"在此之前，英国 8 月劳动力市场数据将于周二公布。与政策相关的私营部门常规工资增长预计为 3.0%，高于 7 月的 2.9%，与英国央行第三季度预测一致，并支持行长安德鲁-贝利（Andrew Bailey）上周的评论，即目前尚无太多证据表明通胀已嵌入工资制定之中。"

"掉期曲线显示，11 月 5 日加息 25 个基点至 4.00% 的概率为 90%，未来十二个月累计收紧 100 个基点。我们认为，英国央行可能不需要像市场预期的那样大幅收紧政策，这对英镑构成拖累。英国经济运行低于产能，政策利率接近英国央行估计的 2% 至 4% 中性区间上沿，而在 10 月 28 日英国预算案公布后，财政政策很可能变得更加紧缩。"

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