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通胀降温并未给道琼斯工业平均指数带来任何提振

FXStreet · 2026-08-12T16:01:44Z
通胀降温并未给道琼斯工业平均指数带来任何提振
  • 道琼斯工业平均指数在数据公布后飙升至 54,000 点关口，随后又全部回吐。
  • 整体 CPI 同比 3.4%，核心 CPI 为 2.5%，两者均符合预期且均有所回落。
  • CoreWeave 上涨 18%，Super Micro Computer 上涨 13%，两者均不在该指数内。

7 月消费者物价指数（CPI）在 GMT 时间 12:30 公布，完全符合市场共识的预期，而道琼斯工业平均指数（DJIA）在此后的数小时里回吐了随后几分钟的乐观情绪。该指数在公布数据的蜡烛线内触及时段高点 54,000 点位，随后一小时内第二次上探未果，目前交投于昨日收盘价下方不远处，约 53,800 点。

预定的催化剂并未改变任何结果

整体物价月率上涨 0.1%，符合 0.1% 的市场预期，扭转了 6 月份 0.4% 的跌幅，并将年率从 3.5% 降至 3.4%。核心 CPI 月率上涨 0.2%，年率为 2.5%，较 6 月份低 0.1 个百分点，与预期一致。页面上唯一未达预期的数字是未经调整的指数，该数值比其自身共识低了 0.07 个点。

利率期货对该数据作出反应并出现波动，9 月 16 日会议维持利率不变的概率目前定价接近 58%，而就在周一，这一概率还接近五五开。市场走势并未完成这些工作。过去一周里，指数一直被钉在纪录高位下方的窄幅区间内，而这份本可打破区间的预定数据已经交到手中，结果它又回到了起点附近，累计仅移动了约 275 点。

这轮上涨流向了指数并不持有的公司

标普 500 指数上涨 0.2%，纳斯达克综合指数上涨 0.5%，两者均受到人工智能板块两组业绩的带动。CoreWeave (CRWV) 在第二季度营业利润率高于预期、营收较去年同期翻倍后上涨 18%，而Super Micro Computer (SMCI) 在其 2025 财年第一季度指引公布后上涨 13%，Nebius (NBIS) 上涨 16%。这三家公司都不是道琼斯指数成分股。

在该指数内部，同样的交易由Cisco Systems (CSCO)体现，其涨幅略高于 2%。价格加权按股价的美元变动而非市值百分比变动计入，成分股每上涨 1 美元大约对应 6 个指数点，因此名单中股价较低的个股上涨 2% 也只值几个点。指数成分之外的 18% 涨幅则完全不计入，这就是为什么大盘指数呈绿色，而这只指数却不是。

数据未能看到的那桶原油

7 月的通货紧缩主要受能源拖累，能源价格当月下跌 1.5%，此前 6 月下跌 5.7%，但年内仍接近上涨 15%。本周原油走势则相反，连续第五个交易日守在 83 美元上方，而霍尔木兹海峡仍处于关闭状态，阿曼通道带来的是要求而非文件。

美国能源信息署（EIA）今日数据显示，原油库存增加超过 1,740 万桶，而市场预期为小幅下降，但原油依然维持买盘。面对如此规模的库存激增仍不为所动，说明油价定价的是封锁而非资产负债表，周二经霍尔木兹海峡的通行船只达到 14 艘，而 10 日均值更接近 11 艘。7 月投票反对降息 25 个基点的三位地区联储（Fed）主席看的是这桶原油，而不是今晨公布的数据，而下一次公布的数据覆盖的是能源项不再提供支撑的一个月。

本周剩余时间将公布的数据

周四将于GMT时间12:30公布生产者价格指数（PPI），预计月率为0.2%，前值为6月下降0.3%；年率预计为4.9%，前值为5.5%，核心年率预计为4.2%，前值为4.7%。初请失业金人数预计为20.2万，前值为19.9万。7月三位持异议者中的一位将于GMT时间12:15发表讲话，另一位地区联储主席将于12:40发表讲话，而当天下午长期限债券市场将迎来一场30年期国债拍卖，此前中标收益率高于5%。

周五 GMT 时间 12:30 将公布零售销售，预计月率为 0.1%，前值为 0.2%，剔除汽车后的月率预计为 0.2%，前值为下降 0.2%。密歇根大学消费者信心指数将于 GMT 时间 14:00 公布，预期为 54.5，前值为 55.2，该调查的一年期通胀预期上次为 4.2%。这两项数据本身都不会改变 9 月会议的结果，但它们将勾勒出消费者在为燃料支付更高价格后，是否仍在继续支出

关注水平

阻力位：54,000关口在盘中两次阻挡了上涨，是该指数必须收复的第一道关口，而接近54,750的纪录高点位于现价上方近2%。

支撑位：过去一周构成底部的53,800区域已被现价跌破，53,500成为第一道防线，其下方是53,000关口，之前的上涨正是从这里开始冲击纪录高点。接近52,250的50日指数移动平均线（EMA）是更深层的参考位，且距离当前水平相当远。

倾向：53,800下方看跌。若某指数在最友好的数据公布后飙升至54,000，随后又回吐全部涨幅，并跌破其守住一周的底部，这说明其是在派发而非盘整。目标看向53,500，随后是53,000关口；若日线收盘重新站上54,000，则该观点失效。

道琼斯日线图

道琼斯指数常见问题（FAQ）

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。

许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。

道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。

有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。