黄金反弹，但美联储加息押注风险仍构成阻力

• 黄金吸引新的买盘，因美元回吐CPI公布后的涨幅。
• 美国CPI数据强化了市场对美联储下周加息的预期。
• 黄金/美元在守住50日和100日移动均线上方的同时，仍维持温和看涨偏向。

黄金（XAU/USD）周五反弹，回吐了前一日大部分跌幅，因美元、美国国债收益率和原油价格回落支撑了贵金属。不过，在最新美国CPI数据强化了美联储（Fed）可能在下周加息的预期后，上行空间似乎有限。截至发稿，黄金/美元交投于4,370美元附近，日内上涨1.20%，此前一度重新测试4,400美元。

这种贵金属周四下跌近2%，因飙升的原油价格加剧了通胀担忧，并推动美国国债收益率升至多年高点。基准10年期美国国债收益率在盘中早些时候触及4.97%后，目前交投于4.91%左右，为2023年10月以来的最高水平。不过，收益率曲线前端的收益率仍然居高不下，因为交易员押注美联储加息的可能性更大。

与此同时，西德克萨斯中质原油（WTI）在短暂升破100美元后，目前交投于96.50美元附近，日内下跌约4%。尽管大幅回落，WTI仍有望连续第二周录得上涨。

美国 CPI 报告总体符合预期，限制了市场的即时反应。8 月整体通胀环比上涨 0.4%，符合预期，但较 7 月录得的 0.1% 增幅有所加快。年率维持在 3.4% 不变，也符合市场预期。

剔除波动较大的食品和能源价格的核心 CPI 环比上涨 0.3%，高于预期的 0.2% 和前值 0.2%。核心通胀年率从 2.5% 放缓至 2.4%，符合预期。8 月汽油价格上涨 3.9%，占整体通胀月度涨幅的三分之一以上。

美元在数据公布后走强，但难以守住涨幅。追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）在数据公布后的即时反应中一度升至99.36，目前交投于99附近。

在CPI数据之前，周四公布的生产者价格指数（PPI）报告显示，8月份年生产者通胀率从7月份的4.8%加速至5.4%。根据CME FedWatch工具，市场目前预计9月15-16日会议上加息25个基点的概率为85%，高于当天早些时候的67%。

道明证券表示，“尽管市场重新面临能源价格上行以及短期内美联储加息概率上升的压力，这种黄色金属仍能够守住较高区间的支撑。”该行认为，“强劲数据和鹰派的美联储或许只会引发相对温和的短期抛售，推迟下一轮上涨的时点，而不会导致实质性下行。”

从更具战略性的角度来看，TD Securities 指出，“美元贬值主题的重新升温、央行持续买入以及 ETF 重新积累提供了强有力的支撑基础”，这进一步强化了这样一种观点：任何短期疲软都可能被限制在黄金更广泛的建设性背景之内。

技术分析：黄金/美元反弹面临200日简单移动均线这一关键障碍

黄金/美元维持轻微的建设性倾向，因为其仍位于50日和100日简单移动均线（SMA）上方，这表明近期回调后潜在需求依然存在。然而，涨势仍受制于4538美元的200日SMA下方，使更广泛的上升趋势受到抑制。日线图上的相对强弱指数（RSI）位于49，而平均趋向指数（ADX）已回落至20，暗示市场处于盘整阶段，而非强劲的单边走势。

下行方面，若果断跌破100日SMA，可能会下探4269美元的50日SMA，随后是4150美元和4000美元。

上行方面，4538美元的200日SMA构成主要阻力。若持续突破该水平，将削弱看跌结构，并为重新测试8月25日接近4697美元的高点打开大门。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）