黄金暴跌至4,150美元下方，受油价推动的美联储加息押注下创8月5日以来新低

• 金价在新一周开局表现低迷，10 月美联储加息押注上升。
• 由油价驱动的通胀风险使美国债券收益率维持高位，进一步打压大宗商品。
• 美伊对峙为避险美元提供支撑，利好黄金/美元空头。

黄金（XAU/USD）周一欧洲时段前半段维持明显承压的基调，交投于4150美元下方，或8月5日以来的最低水平，因基本面背景偏空。美国联邦储备委员会（Fed）本月早些时候的鹰派立场，加上对油价驱动通胀的担忧，使美国债券收益率维持在多年高位附近。这反过来被视为推动资金流出这种不生息贵金属的关键因素。

美联储在 2026 年 9 月中旬上调了基准利率——这是三年来的首次加息——并暗示今年年底前很可能还会再次加息。此外，随着能源价格上涨带来的通胀风险，美联储官员的讲话倾向于进一步收紧政策。根据芝商所（CME Group）的 FedWatch 工具，交易员目前押注美联储将在 10 月加息的概率约为 68%。

在美联储鹰派人士持续聚焦紧缩风险之际，美元获得支撑

华侨银行（OCBC）策略师指出，“美国经济数据韧性十足、能源价格高企以及持续的通胀担忧，继续推动美国国债收益率走高”，这一背景“支撑了美元，同时对利率敏感和套利型资产构成压力”。他们补充称，“近期美联储的言论也一直偏鹰派”，并提到纽约联储主席威廉姆斯和克利夫兰联储主席哈马克的评论，他们“警告称通胀风险仍偏向上行”，而费城联储主席保尔森则提醒称，“如果通胀未能放缓，仍可能需要适度进一步收紧政策”。在他们看来，这反映在当前市场定价中，即“市场隐含 10 月再次加息 25 个基点的概率约为 70%，凸显市场越来越相信美联储的抗通胀之战尚未结束”。

此外，地缘政治不确定性可能会对美元（USD）构成支撑，使黄金/美元多头继续处于守势。就中东危机的最新进展而言，美国总统唐纳德-特朗普周六拒绝了伊朗提出的立即重新开放霍尔木兹海峡的提议，前提是满足他们的条件并结束战斗。特朗普周日补充称，在美国中期选举前，可能会对伊朗采取进一步军事打击。

此外，胡塞武装继续袭击沙特阿拉伯，而也门政府军则加大了对这一伊朗支持组织的攻击，开展了多次空中和地面行动。这加剧了市场对更广泛地区冲突的担忧，促使交易员再次计入地缘政治风险溢价。反过来，这支撑了油价，并为避险美元提供支撑，从而进一步强化了金价继续走弱的理由。

交易员目前正关注联邦公开市场委员会（FOMC）成员的讲话，这些讲话连同不断出现的地缘政治头条，将推动美元和黄金/美元走势。本周交易员还将面对美国个人消费支出（PCE）价格指数和周三公布的第二季度最终 GDP 数据，随后是周五广为人知的美国非农就业报告（NFP），这些数据将影响美联储加息预期，并提供新的推动力。

黄金/美元日线图

技术分析

在近期多次未能突破100周期指数移动均线（EMA）附近后，黄金/美元货币对确认跌破6月至8月上涨行情的61.8%斐波那契回撤位。此外，移动平均收敛背离（MACD）指标仍处于负值区域且走势下行，而相对强弱指数（RSI）已滑落至38附近，暗示卖压持续存在。

与此同时，进一步下跌可能会在78.6%回撤位4099美元附近找到一些支撑，随后是更重要的结构性底部，即此前波动低点3939美元附近，卖方可能开始犹豫。上行方面，初步阻力位见于61.8%斐波那契回撤位4226美元，随后是50.0%回撤位4314美元以及100周期EMA所在的4352美元，更高阻力位在4403美元和4513美元。

（本报道中的技术分析由人工智能工具协助撰写。了解更多。）