黄金暴跌近3%至年内低点，避险情绪几乎未提供支撑

• 受美联储加息押注拖累，黄金跌至2025年10月以来最低水平。
• 美元和美债收益率自盘中低点反弹，给金价带来压力。
• 黄金/美元仍低于主要日均线，疲弱动能令其仍有进一步下跌空间。

黄金（XAU/USD）周五暴跌近 3%，创下年内新低。尽管受科技股抛售、市场对人工智能支出担忧引发的避险情绪推动，金属价格仍表现疲弱。美联储（Fed）偏鹰派的前景继续构成逆风，而投资者也可能正在抛售黄金头寸，以弥补其他资产的亏损。此次下跌使得这类贵金属有望以负值结束本月。

截至发稿时，黄金/美元交投于 3897 美元附近，为 2025 年 10 月以来的最低水平。

令人失望的科技公司财报重新引发市场对大规模人工智能支出以及这些投资能否带来足够回报的担忧，交易员因此转向规避风险。投资者买入政府债券，推动美国国债收益率走低，并拖累美元下跌。不过，此后两者均有所回升，进一步给黄金带来压力。

衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）一度跌至 101.53，随后回升至 102.00 上方。 

在谨慎情绪进一步升温之际，加密货币交易所币安发生重大安全漏洞的报道打压了数字资产，并进一步扰乱了投资者情绪。迄今为止，黄金未能从避险情绪中受益，因为交易员将注意力集中在中东紧张局势下不断上涨的油价及其对通胀和利率的影响上。

西德克萨斯中质原油（WTI）交投于每桶 103 美元上方，升至 5 月以来的最高水平，原因是市场担忧美国可能会在下周美国中期选举后恢复对伊朗的军事打击。

更高的能源成本可能使通胀在更长时间内维持在美联储 2% 的目标之上。周四公布的数据显示，9 月总体个人消费支出（PCE）通胀月率上升 0.5%，年率上升 3.6%，而核心指标月率上升 0.3%，年率上升 3.1%。

根据 CME FedWatch 工具，在美联储 10 月维持利率不变后，交易员目前押注 12 月加息的概率约为 75%。借贷成本上升通常会拖累黄金，因为黄金不提供利息收入。里士满联储美联储主席托马斯-巴金（Thomas Barkin）周五表示：“人工智能投资热潮给供应链带来了压力，而这具有通胀性。”他补充称，人工智能投资正在制造需求驱动型通胀，而美联储可以对此加以抑制。

美国需求繁荣持续给美联储政策路径施压

道明证券（TD Securities）经济学家表示：“国内需求的蓬勃增长在第三季度继续提振美国经济活动，人工智能资本支出和强劲的消费者支出是主要增长引擎。”他们指出，尽管这种强劲表现“短期内有利于经济动能，但在通胀前景方面并不会给美联储带来任何好处”。

在他们看来，“只要金融环境总体保持支持性，国内需求很可能将保持强劲，而通胀也将顽固地高于目标”，这意味着“美联储在政策方面可能还有更多工作要做”。道明证券总结称，这一背景“支持我们认为美联储在不久的将来不得不进一步收紧政策的观点：我们预计从现在到 2027 年第一季度之间还将额外收紧 50 个基点”。

技术分析：黄金/美元在 4000 美元下方瞄准更深跌幅

从日线图看，自8月下旬在4700美元附近见顶以来，黄金/美元一直在形成更低的高点和更低的低点。该金属交投于50日、100日和200日简单移动均线（SMA）下方，空头仍占据主导。相对强弱指数（RSI）接近31，显示买盘兴趣低迷，而移动平均趋同背离（MACD）仍处于负值区域，表明下行压力持续存在。

初步阻力位于4000美元，随后是4100美元、100日SMA附近的4214美元，以及附近的50日SMA 4255美元。若出现更强劲的反弹，4400美元的水平阻力将进入视野，随后是200日SMA附近的4491美元。

下行方面，3900美元提供即时支撑。若跌破该水平，可能打开进一步下探至3800美元的大门。

（本文的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）