黄金维持小幅跌幅，在美联储加息押注和美元看涨的背景下，似乎在4,200美元下方脆弱

• 在美元走软以及美国国债收益率近期回落的背景下，黄金连续第三个交易日走高。
• 美联储的鹰派前景和地缘政治不确定性可能有助于限制避险美元的跌幅。
• 交易员在本周晚些时候美国通胀数据和美联储主席沃什的讲话前也似乎持谨慎态度。

黄金（黄金/美元）在周一欧洲早盘从一周高点进一步回撤，盘中跌势延续，并在约 4170 美元附近触及新的日低。美国联邦储备委员会（Fed）鹰派前景下，美元（USD）在小幅回落后吸引了新的买盘，这反过来被视为对这种不生息的贵金属构成压力。

随着能源回落缓和债市抛售，美元上行风险仍存

Brown Brothers Harriman 的 Elias Haddad 指出，“能源价格小幅回落缓解了全球债券抛售，并削弱了美元反弹的一些动能。”不过，他警告称，“美国增长表现优于预期以及海外对美国证券的强劲需求，使美元风险仍偏向上行，”这表明美元强势的任何停顿都可能只是暂时的。

市场参与者已逐步排除美联储 10 月底会议加息的可能性，不过对 12 月加息 25 个基点的预期仍然稳固存在。根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具，交易员目前认为美国央行在年底前再次提高借贷成本的概率约为 85%。上周三公布的 9 月 FOMC 会议纪要提振了这一押注，纪要确认政策制定者仍将通胀视为宏观稳定的主要威胁，并支持进一步收紧政策的理由。

在中东，也门受伊朗支持的胡塞武装在周末升级了对沙特阿拉伯的行动，使用弹道导弹、巡航导弹以及无人机袭击了利雅得的哈立德国王国际机场。这些致命袭击引发了沙特誓言报复，美国总统唐纳德-特朗普则提出可能加入对该组织的打击，并恢复对伊朗的袭击。此外，伊朗最高安全官员表示，华盛顿对其重新开放战略霍尔木兹海峡提议的回应并不充分。这使得地缘政治风险溢价继续存在。

基本面背景有利于美元多头，并可能继续限制黄金涨势。不过，交易员可能会选择在美国通胀数据公布前按兵不动——消费者物价指数（PPI）和生产者物价指数（CPI）分别将于周三和周四公布。除此之外，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）周五在曼谷举行的国际货币基金组织（IMF）和世界银行年会上的讲话也将影响美元和不生息的黄金。尽管如此，上述因素表明，XAU/USD 货币对阻力最小的路径仍然是下行。

黄金/美元 4小时图

技术分析

这类贵金属目前交投于一个汇合阻力位附近——由4小时图上的23.6%斐波那契回撤位和100周期简单移动平均线（SMA）构成。尽管上方存在供应压力，但动能仍具建设性，相对强弱指数（RSI）报63.9，正逼近超买区域，移动平均趋同背离（MACD）则保持正值且处于高位。这反过来表明，多头正试图延续反弹，但仍需要有效突破眼前的上限，才能重新掌握更稳固的控制权。

因此，若持续突破4215-4220美元的汇合阻力区，将为进一步上探下一个斐波那契阻力带4303美元，随后是4378美元打开空间，之后还将面临更高的回撤阻力位4452美元、4558美元，以及接近4693美元的周期高点区域。下行方面，初步结构性支撑要到更低的4100美元附近才会显现，随后是约4063美元的斐波那契锚点。若未能守住该水平，将表明更广泛的下行趋势正在恢复，并为进一步跌破4000美元这一心理关口铺平道路。

(本故事的技术分析是在人工智能工具的帮助下撰写的。 了解更多。)