Bank of Canada: Pelemahan Menunda Kenaikan Suku Bunga meskipun Ada Guncangan Minyak Mentah – NBC

Ethan Currie dari National Bank of Canada mencatat bahwa meskipun risiko inflasi akibat kenaikan harga minyak telah meningkat, Bank of Canada (BoC) kemungkinan akan mempertahankan suku bunga pada Oktober karena masih lemahnya permintaan domestik dan ketidakpastian perdagangan terus membebani prospek ekonomi. Pasar telah mempercepat ekspektasi pengetatan kebijakan, dengan pasar Overnight Index Swap (OIS) memperhitungkan sekitar empat kali kenaikan suku bunga BoC hingga Juni 2026. Namun, Currie menilai ekspektasi tersebut mungkin terlalu agresif dibandingkan kondisi fundamental ekonomi. Para pengambil kebijakan tetap berfokus pada upaya mencegah dampak inflasi putaran kedua, tetapi waktu dan laju kenaikan suku bunga akan bergantung pada perkembangan risiko terhadap pertumbuhan ekonomi dan inflasi.

Pengetatan Dimajukan tetapi Tetap Hati-Hati

"Di Kanada, kami telah memperketat kebijakan sesuai jadwal yang kami prakirakan, tetapi tetap memperkirakan Bank of Canada akan tersisihkan pada bulan Oktober karena momentum ekonomi terancam dan masih terdapat kelonggaran."

"Sejak aksi jual suku bunga pada bulan Maret, kecenderungan pengetatan kebijakan moneter terus berlanjut di sebagian besar negara maju, meskipun tidak merata. Di Kanada, perlambatan ekonomi dan ketidakpastian perdagangan telah menunda kenaikan suku bunga yang diprakirakan—selain pembalikan singkat setelah konferensi pers Macklem yang bernada hawkish pada bulan September."

"Terlepas dari volatilitas pasar, para pengambil kebijakan tetap konsisten dalam pandangan mereka bahwa guncangan pasokan yang berkepanjangan berisiko memicu efek putaran kedua pada inflasi. Karena itu, ekspektasi pasar terhadap kebijakan suku bunga bank sentral sangat berkaitan dengan pergerakan harga minyak mentah, meskipun hubungan tersebut mulai melemah bagi The Fed pada musim panas ini. Pasar memprakirakan pengetatan kebijakan dengan total sekitar 300 basis poin oleh The Fed, BoC, ECB, dan BoE selama sekitar sembilan bulan ke depan. Namun, menurut pandangan kami, ekspektasi tersebut sedikit terlalu tinggi, khususnya untuk The Fed dan BoC."

"Bagi Banks yang belum menaikkan suku bunga, pesannya jelas—risiko inflasi adalah yang utama—dan pasar telah secara tepat memprakirakan tindakan pada akhirnya."

"Catatan: Sebagai contoh, OIS mengimplikasikan sekitar 4 kenaikan harga dari BoC hingga Juni 2026."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)