Bank Sentral Eropa: Kenaikan Imbal Hasil Obligasi Mendukung Penahanan pada Oktober – ING

Carsten Brzeski dari ING memprakirakan Bank Sentral Eropa akan mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah pada pertemuan 29 Oktober, karena krisis fiskal Prancis dan imbal hasil obligasi yang lebih tinggi sudah memperketat kondisi keuangan. Ia berpendapat bahwa ECB kemungkinan akan menunda keputusan suku bunga apa pun hingga Desember, ketika proyeksi baru dirilis, dan mungkin akan cenderung lebih dovish sambil memantau harga Minyak, dampak lanjutan energi, dan perkembangan fiskal Prancis.

Suku Bunga Ditahan saat Obligasi Memperketat Kebijakan

"Pada bulan September, ECB mengejutkan pasar dengan pesan yang lebih hawkish, setidaknya di antara baris-barisnya. Dengan inflasi utama yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama dan inflasi inti diprakirakan meningkat pada 2027, tampaknya panggung sudah siap untuk setidaknya satu kenaikan suku bunga lagi pada pertemuan Desember. Sebagian bahkan berspekulasi tentang kenaikan berturut-turut pada Oktober."

"Satu bulan kemudian, dan setelah krisis fiskal dan politik yang parah di Prancis, ECB kemungkinan tidak akan mengulangi nada hawkish pada pertemuan minggu depan. Secara kasat mata, perkembangan makro sejak pertemuan terakhir masih akan membenarkan kenaikan suku bunga lagi. Inflasi utama kembali meningkat pada September dan sebagian besar indikator utama menunjukkan ketahanan yang berlanjut dalam ekonomi zona Euro."

"Namun, lonjakan imbal hasil obligasi akibat krisis Prancis sudah menerapkan sikap kebijakan moneter yang lebih ketat. Faktanya, lonjakan imbal hasil obligasi Jerman sejak pertemuan September sudah memiliki dampak yang kira-kira sama terhadap pertumbuhan dan inflasi seperti kenaikan suku bunga tambahan 25 bp. Untuk Prancis, dampaknya lebih dekat ke kenaikan 50 bp."

"Semua ini berarti ECB kemungkinan besar akan mempertahankan suku bunga saat ini pada minggu depan dan menunda keputusan kenaikan suku bunga berikutnya hingga bulan Desember. Pada saat itulah proyeksi baru dari staf akan tersedia, sekaligus akan diperoleh wawasan lebih lanjut mengenai apakah harga energi yang lebih tinggi pada akhirnya akan menimbulkan dampak lanjutan terhadap sektor ekonomi lainnya atau tidak."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)