Breaking: Indeks Harga Konsumen AS Naik 0,4% MoM di Oktober versus Prakiraan 0,3%

Inflasi bulanan di Amerika Serikat, yang diukur berdasarkan perubahan Indeks Harga Konsumen (IHK/CPI), sebesar 0,4% pada bulan Oktober, demikian laporan Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) pada hari Selasa. Angka ini menyusul kenaikan 0,6% yang dilaporkan pada bulan September dan berada di atas ekspektasi pasar sebesar 0,3%.

Pada periode ini, IHK inti, yang tidak termasuk harga energi dan pangan yang volatil, naik 0,3%, menyamai kenaikan pada bulan September dan melampaui estimasi analis sebesar 0,2%.

Laporan ini tidak mencakup angka inflasi tahunan dalam rilis ini karena data bulanan Oktober 2025 tidak tersedia akibat tidak adanya pengumpulan data selama penutupan pemerintahan dari 1 Oktober 2025 hingga 12 November 2025. 

Reaksi Pasar terhadap Data Inflasi AS Bulan Oktober

Dolar AS (USD) terus menguat setelah angka IHK bulanan dirilis. Pada saat berita ini ditulis, Indeks USD naik 0,3% hari ini di 102,00.

Bagian di bawah ini diterbitkan sebagai pratinjau data inflasi bulan Oktober pada pukul 09:00 GMT (16:00 WIB).

• Indeks Harga Konsumen AS diprakirakan naik 0,3% MoM pada bulan Oktober.
• Inflasi IHK inti bulanan diprakirakan melunak menjadi 0,2% dari 0,3% pada bulan September.
• Laporan inflasi, dikombinasikan dengan berita utama geopolitik dan pergerakan pasar saham, dapat mempengaruhi valuasi Dolar AS dalam waktu dekat.

Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) akan menerbitkan data Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) bulan Oktober pada hari Selasa, sebuah rilis yang dapat mempengaruhi valuasi Dolar AS (USD) karena para investor menilai kembali prospek suku bunga Federal Reserve (The Fed). 

Laporan ini tidak akan mencakup perubahan persentase 12 bulan untuk sebagian besar seri IHK dalam rilis ini, karena tidak adanya data bulanan Oktober 2025 akibat tidak dilakukannya pengumpulan data selama penutupan pemerintahan dari 1 Oktober 2025 hingga 12 November 2025. 

"Untuk sebagian besar seri IHK, BLS tidak dapat menerbitkan indeks Oktober 2025. Akibatnya, BLS tidak akan menerbitkan perubahan persentase 12 bulan untuk Oktober 2026 pada indeks yang data Oktober 2025-nya tidak tersedia," catat BLS dalam siaran pers.

Pada basis bulanan, IHK umum diprakirakan naik 0,3% setelah kenaikan 0,6% yang tercatat pada bulan September, sementara IHK inti diprakirakan meningkat 0,2%, dibandingkan dengan 0,3% pada bulan sebelumnya.

Para ekonom di Deutsche Bank melihat moderasi yang jelas dalam data inflasi AS yang akan datang. Mereka mencatat bahwa "IHK umum [diprakirakan] naik 0,20% pada basis bulan-ke-bulan, turun dari sebelumnya 0,65%, sementara IHK inti juga naik 0,20% setelah sebelumnya 0,33%." Terlepas dari hasil yang diprakirakan lebih lunak, tim bank tersebut "tetap memperkirakan kenaikan suku bunga sebesar 25 bp pada pertemuan FOMC bulan Desember dan Maret, jika tidak ada pengetatan lebih lanjut yang material dalam kondisi keuangan."   

Bagaimana Laporan Indeks Harga Konsumen AS Dapat Mempengaruhi EUR/USD?

Menurut CME FedWatch Tool, pasar saat ini melihat peluang sekitar 80% bagi Federal Reserve (The Fed) untuk menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 25 basis poin (bp) lagi pada pertemuan terakhir tahun ini. 

Berbicara dalam konferensi pers setelah keputusan The Fed untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada kisaran 3,75%–4,00% di bulan Oktober, Ketua The Fed Kevin Warsh menggambarkan kondisi pasar tenaga kerja sebagai "positif," dan menambahkan bahwa diskusi di antara para pengambil kebijakan terutama berfokus pada mandat stabilitas harga. Laporan ketenagakerjaan bulan Oktober mengonfirmasi pasar tenaga kerja yang kuat, dengan Nonfarm Payrolls (NFP) meningkat sebesar 165 ribu dan Tingkat Pengangguran turun menjadi 4,1% meskipun Tingkat Partisipasi Angkatan Kerja meningkat.

Sementara itu, harga Minyak mentah turun tajam minggu lalu karena pasar menjadi optimis terhadap penyelesaian diplomatik konflik di Timur Tengah menyusul kekalahan Partai Republik dalam pemilihan sela. Meskipun penurunan terbaru ini tidak akan tercermin dalam angka inflasi bulan Oktober, kejutan penurunan yang signifikan pada IHK bulanan, dengan hasil 0,1% atau lebih rendah, ditambah dengan penurunan harga energi yang berlanjut dapat menyebabkan para pelaku pasar menahan diri untuk tidak memperhitungkan kenaikan suku bunga di bulan Desember. Dalam skenario ini, Dolar AS (USD) dapat berada di bawah tekanan jual mendadak dan membantu EUR/USD mengumpulkan momentum bullish dalam jangka pendek.

Sebaliknya, hasil yang sesuai atau di atas ekspektasi pasar, ditambah dengan kurangnya kemajuan dalam negosiasi gencatan senjata dengan Iran, dapat memperkuat kenaikan suku bunga bulan depan. Namun, positioning pasar menunjukkan bahwa potensi kenaikan USD dapat tetap terbatas dalam skenario ini, membuka jalan bagi reaksi bearish jangka pendek pada EUR/USD.

Pada saat yang sama, aksi di pasar saham dapat semakin mempengaruhi valuasi USD dan berdampak pada kinerja EUR/USD. Aksi jual berkepanjangan pada saham-saham teknologi dapat mendukung USD dan membatasi kenaikan EUR/USD, bahkan jika data inflasi menunjukkan hasil yang rendah dan memperkuat jalur pengetatan kebijakan The Fed yang berhati-hati.

Para ahli strategi di ING berpendapat bahwa penguatan Dolar AS baru-baru ini sangat bergantung pada sentimen risiko, dengan mencatat bahwa "kami berpikir reli dolar mengharuskan sentimen risk-off berlanjut minggu ini." Mereka memperingatkan bahwa "pergerakan pada hari Jumat tampak agak terlalu berlebihan dibandingkan dengan penggerak-penggerak pasar jangka pendek," sehingga menyisakan "sejumlah risiko koreksi moderat" jika ketegangan pasar mereda. Meski demikian, ING meyakini bahwa latar belakang yang lebih luas tetap mendukung Dolar, dengan "cerita makro"

"Kami memprakirakan IHK AS bulan Oktober yang dirilis besok berada di 0,3% pada basis bulanan baik untuk IHK umum (konsensus 0,3%) maupun IHK inti (0,3%)," tambah mereka dan mencatat bahwa hasil tersebut "seharusnya membantu memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed pada bulan Desember (19 bp telah diperhitungkan), sehingga membuat kurva swap lebih terlindungi dari guncangan pasar ekuitas lainnya."

Eren Sengezer, Analis Utama Sesi Eropa, membagikan prospek teknis singkat untuk EUR/USD:

"Pasangan mata uang EUR/USD telah bergerak dalam saluran yang relatif sempit sejak awal Oktober. Selama reli pascapemilihan sela minggu lalu, indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian pulih mendekati 50 namun gagal menembus level ini, yang menyoroti keraguan para pembeli."

"Pada sisi atas, 1,1260 (lengan atas Bollinger Bands, level statis) sejajar sebagai level resistance pertama sebelum 1,1335 (Simple Moving Average (SMA) 50 hari, level statis) dan 1,1410 (SMA 100 hari). Melihat ke sisi bawah, level support pertama dapat terlihat di 1,1130 (lengan bawah Bollinger Bands, level statis). Jika support ini gagal dan terkonfirmasi sebagai resistance, para penjual teknis dapat mengambil tindakan dan membuka jalan bagi penurunan yang lebih panjang menuju 1,1000 (level statis, level angka bulat)."