Dolar AS: Kehati-hatian Fiskal Dapat Memulihkan Kepercayaan – Rabobank

Jane Foley, Ahli Strategi Valuta Asing Senior Rabobank, membahas bagaimana kemenangan Partai Demokrat di Kongres awalnya menekan Dolar dan indeks berjangka Nasdaq, tetapi keduanya dengan cepat mengurangi kerugian. Foley menyoroti bahwa ekspektasi kebijakan fiskal yang lebih ketat dapat menurunkan imbal hasil obligasi AS dan berdampak negatif jangka pendek bagi USD, namun peningkatan kehati-hatian anggaran pada akhirnya dapat meningkatkan kredibilitas dan status safe-haven dolar AS.

Kehati-hatian Fiskal dan Kredibilitas Dolar

"Pasar juga mengantisipasi bahwa kendali Partai Demokrat atas Kongres dapat mengindikasikan lebih sedikit stimulus fiskal dan karenanya inflasi yang lebih rendah. Hal ini mengindikasikan imbal hasil obligasi pemerintah yang lebih rendah, yang berdampak negatif terhadap USD. Namun, indeks dolar DXY telah mulai membalikkan sebagian dari kerugian awalnya."

"Kemungkinan kehati-hatian fiskal memiliki implikasi yang jelas bagi imbal hasil, kebijakan The Fed, dan USD. Pada pandangan pertama, ini negatif bagi USD. Namun, prospek jangka menengah jauh lebih bernuansa."

"Sejak pengumuman tarif Trump pada April 2025, pasar secara berkala memperdebatkan apakah pasar Treasury AS semakin dekat untuk kehilangan ‘exorbitant privilege’-nya."

"Selama satu setengah tahun terakhir, hal ini sesekali memunculkan perdebatan tentang potensi debasement USD. Dengan demikian, kebijakan anggaran yang lebih hati-hati akan meniadakan sebagian dari kekhawatiran ini. Hal ini menunjukkan bahwa kesimpulan awal pasar mengenai implikasi negatif bagi USD dari kebijakan fiskal yang lebih prudent pascapemilu, dapat dipertanyakan."

"Pada intinya, kehati-hatian fiskal yang lebih besar, meskipun berdampak negatif terhadap USD dalam jangka pendek, kemungkinan akan berdampak positif pada kredibilitas dolar AS dan karakternya sebagai aset safe haven dalam jangka panjang."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)