VG Markets Unduh

Dolar AS: Penilaian Ulang Dovish The Fed versus Arus yang Kuat – BBH

FXStreet · 2026-08-18T08:58:48Z
Dolar AS: Penilaian Ulang Dovish The Fed versus Arus yang Kuat – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) menyoroti latar belakang yang beragam untuk Dolar, dengan penilaian ulang Federal Reserve (The Fed) yang dovish terlihat membatasi rebound Dolar AS (USD) meskipun permintaan asing tetap kuat. Data TIC menunjukkan pembelian besar-besaran oleh asing terhadap sekuritas AS jangka panjang, khususnya saham dibandingkan Treasury. Haddad menolak pandangan bahwa USD rentan terhadap koreksi saham, dengan mengutip rotasi ke Treasury sebagai aset safe haven.

USD Dibatasi namun Ditopang oleh Permintaan Asing

"Secara paralel, kenaikan terbaru harga minyak mentah mendorong imbal hasil obligasi lebih tinggi dan memperburuk dinamika fiskal yang sudah rapuh. Pasar saham melemah, sementara USD memulihkan sebagian pelemahan kemarin. Namun, risiko penilaian ulang terhadap prospek kebijakan The Fed yang lebih dovish dapat membuat rebound USD tetap terbatas dan berumur pendek."

"Data Treasury International Capital (TIC) AS menunjukkan bahwa permintaan fundamental terhadap USD tetap kuat. Dalam dua belas bulan hingga Juni, investor asing mengakumulasi US$1,778 triliun surat berharga jangka panjang AS, jauh melampaui akumulasi defisit perdagangan AS sebesar US$743 miliar pada periode yang sama."

"Menariknya, investor asing, (baik swasta maupun institusi resmi) terus lebih memilih saham AS dibandingkan Treasury. Pembelian saham AS oleh investor asing mencapai rekor US$920 miliar dalam dua belas bulan hingga Juni, dibandingkan hanya US$294 miliar untuk Treasury."

"Hal ini mendorong sebagian pihak berpendapat bahwa Dolar AS semakin rentan terhadap koreksi pasar saham ketika investor asing melepas kepemilikan saham AS mereka. Namun, kami tidak sependapat. Aksi jual luas di pasar saham justru dapat mendorong investor asing beralih kembali ke Treasury sebagai aset safe haven, sehingga menopang daya tarik defensif Dolar AS."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)