Dolar AS: Peran sebagai Safe Haven Dipertanyakan saat Kekhawatiran Terkait AI Membayangi – ING

Ahli strategi ING Francesco Pesole mencatat bahwa aksi jual saham baru-baru ini yang dipicu oleh harga minyak yang lebih tinggi dan kekhawatiran terkait AI telah mendorong para investor ke Yen Jepang (JPY) dan Franc Swiss (CHF), sehingga melemahkan peran tradisional Dolar sebagai aset safe-haven. Ia menyoroti imbal hasil AS yang menurun dan ekspektasi yang berkurang terhadap pengetatan Federal Reserve (The Fed) yang agresif, sambil tetap melihat ruang yang terbatas untuk pelemahan USD yang lebih dalam jika sentimen risiko stabil dan PMI AS tetap berada dalam ekspansi.

Dolar Kehilangan Pijakan terhadap Aset Safe-Haven Klasik

"Sesi kemarin merupakan sesi yang berat bagi sentimen risiko, karena pasar saham global mengalami penurunan akibat kombinasi kenaikan harga minyak dan kekhawatiran terkait AI. Pergerakan nilai tukar mengkonfirmasi bahwa dolar jauh dari aset safe haven pilihan saat ini, dengan yen dan franc Swiss muncul sebagai penerima manfaat utama dari rotasi defensif."

"Yang terpenting, korelasi negatif antara obligasi dan saham kembali menguat, dan pasar valuta asing mengambil petunjuk dari dinamika tersebut. Obligasi Treasury 10 tahun kembali turun di bawah 5,0% untuk pertama kalinya dalam sebulan, menunjukkan sensitivitas yang semakin berkurang terhadap harga minyak yang lebih tinggi. Dinamika yang sama terlihat di bagian depan, di mana suku bunga swap SOFR 2 tahun turun 15 bp menjadi 4,50% kemarin."

"Meskipun demikian, ambang batas untuk memperkirakan kenaikan suku bunga Fed pada bulan Desember tampaknya cukup tinggi, yang seharusnya mencegah koreksi USD yang lebih besar untuk saat ini. Stabilisasi sentimen risiko dapat membantu USD terkonsolidasi di sebagian besar pasangan mata uang dan mengurangi daya tarik JPY dan CHF. Namun, fungsi reaksi nilai tukar terhadap aksi jual berisiko lebih lanjut kini terlihat jauh lebih jelas."

"Dari sisi data, fokus hari ini akan tertuju pada PMI S&P Global. Konsensus memperkirakan adanya sedikit pelemahan pada angka AS, yang, bagaimanapun, masih tetap jauh di wilayah ekspansif."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)