Dolar Australia dan Dolar Selandia Baru Menguat Jelang Kenaikan Suku Bunga Jepang

• AUD/JPY naik untuk sesi keempat ke 111,00 sementara NZD/JPY bertahan di level terlemah sejak Februari.
• Para spekulan berbalik dari posisi short Yen 92,2 ribu menjadi posisi long neto dalam satu minggu.
• Suku bunga Jepang mungkin mencapai 1,25% pada hari Jumat, level tertinggi sejak 1993.

sDolar Australia (AUD) diperdagangkan dekat 111,00 terhadap Yen Jepang (JPY) dan Dolar Selandia Baru (NZD) mendekati 89,50 pada hari Kamis, keduanya sedikit lebih tinggi dan keduanya masih jauh di bawah level-level Agustus. Bank of Japan (BoJ) diprakirakan akan menaikkan suku bunganya menjadi 1,25% pada hari Jumat, dan keputusan itu seharusnya menjadi hal yang mematahkan perdagangan yang meminjam Yen dengan murah untuk membeli mata uang yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi. Funds yang mempublikasikan posisi mereka sudah keluar dari perdagangan itu lebih dari seminggu yang lalu.

Apa yang Dibayar Perdagangan Ini setelah Hari Jumat

Mekanismenya sederhana. Pinjam Yen dengan 1%, beli Dolar Australia yang menghasilkan 4,35% atau Dolar Selandia Baru yang menghasilkan 2,75%, dan ambil selisihnya selama nilai tukar tidak bergerak melawan Anda. Setelah hari Jumat, Dolar Australia menghasilkan 3,10% lebih tinggi daripada biaya pinjam Yen dan Dolar Selandia Baru menghasilkan 1,50% lebih tinggi, sebelum siapa pun menghitung lindung nilai atau spread.

Di 89,42, 1,50% itu setara dengan sekitar satu setengah Yen per tahun. NZD/JPY telah turun lebih dari enam Yen sejak tertinggi bulan Agustus di dekat 95,00, yang berarti lebih dari empat tahun selisih suku bunga hilang dalam waktu sebulan. AUD/JPY menghasilkan sekitar tiga setengah Yen per tahun dan telah turun lima Yen sejak tertinggi Agustus dekat 115,00. Tidak ada yang membangun kembali posisi sebesar itu demi bunga yang bisa hilang dalam dua pekan.

Penutupan Posisi Dipublikasikan pada 12 September

Para spekulan besar dalam data Commodity Futures Trading Commission (CFTC) memasuki bulan September dengan posisi short neto 92,2 ribu kontrak Yen, mendekati taruhan terbesar melawan mata uang tersebut sejak 2007. Dalam pekan hingga 8 September, posisi itu membaik sekitar 103 ribu kontrak dan berubah menjadi posisi long neto 10,8 ribu, pergeseran mingguan terbesar sejak awal Agustus. Para pedagang yang seharusnya terjebak pada hari Jumat menghabiskan pekan sebelumnya untuk menutup posisi.

Itu hanya satu bagian dari buku posisi dan bukan semuanya. Bank-bank dan uang dengan leverage yang meminjam Yen secara langsung tidak mengajukan laporan mingguan, dan kedua pasangan mata uang itu menunjukkan bahwa aksi jual belum sepenuhnya berhenti. Namun, data kontrak berjangka menunjukkan bahwa kini pasar berada di posisi long Yen, yang merupakan sisi yang akan rugi jika Gubernur BoJ Ueda terdengar lebih hati-hati daripada yang diprakirakan pasar uang.

Lembaga-lembaga Jepang juga tidak mengajukan laporan mingguan. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor 10 tahun berada di level tertinggi dalam tiga dekade, dan setiap kenaikan di dalamnya memberi alasan bagi perusahaan-perusahaan asuransi jiwa dan dana pensiun Jepang untuk membawa pulang tabungan dari Sydney dan Auckland alih-alih mengirim lebih banyak keluar. Transfer tersebut tidak muncul dalam data mingguan dan tidak berbalik hanya karena konferensi pers. Itulah sebabnya 3,10% per tahun tidak banyak berarti dibandingkan pergerakan dua Yen.

Selandia Baru Melampaui Prakiraannya dan Tetap Mencatatkan Terendah Baru

Perekonomian Selandia Baru tumbuh 0,2% pada kuartal II dibandingkan prakiraan 0,1%, yang melampaui batas namun tetap hanya seperlima dari 0,9% yang dicapai pada kuartal sebelumnya. Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) menaikkan suku bunganya menjadi 2,75% pada 2 September dan prakiraan mereka sendiri masih memberi ruang untuk satu kenaikan lagi tahun ini. Inflasi umum di sana di 4,1% dan 2,9% tidak termasuk bahan bakar kendaraan, sehingga bank menaikkan suku bunga di tengah harga minyak, bukan di tengah booming belanja.

Australia adalah yang lebih kuat di antara keduanya. Reserve Bank of Australia (RBA) mempertahankan suku bunga acuan di 4,35% pada bulan Agustus dan akan melakukan pertemuan lagi pada 29 September, inflasi inti berada di 3,6%, dan empat bank terbesar Australia kini semuanya memprakirakan kenaikan suku bunga sebelum akhir tahun. Kesenjangan itu adalah alasan AUD/JPY masih berada di atas average 200 hari di dekat 110,00 sementara NZD/JPY diperdagangkan lebih dari dua Yen di bawah average-nya sendiri, di level terlemah sejak Februari.

Apa yang Muncul sebelum Keputusan

Gubernur RBA, Bullock, berbicara pada 23:30 GMT (06:30 WIB), dan suku bunga acuan 4,35% adalah yang bisa ia ubah pada 29 September. Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) Nasional Jepang untuk bulan Agustus akan dirilis pada waktu yang sama, dengan pengukur yang mengecualikan makanan segar diprakirakan di 1,8% dan tidak berubah. Data perdagangan Selandia Baru akan dirilis pada 22:45 GMT (05:45 WIB), dan negara itu mengimpor bahan bakarnya, sehingga harga satu barel mendekati US$97,50 memperlebar defisit.

Keputusan itu sendiri akan diumumkan pada hari Jumat, dengan pernyataan pada pukul 03:00 GMT (10:00 WIB) dan konferensi pers pada pukul 06:30 GMT (13:30 WIB). Kenaikan seperempat poin ke 1,25% sudah diprakirakan sekitar 97%, yang menjadikannya bagian paling tidak informatif dari hari Jumat. Pasar uang memprakirakan sekitar sembilan persepuluh poin kenaikan lanjutan selama dua belas bulan berikutnya, dan itulah angka yang akan dikonfirmasi atau tidak oleh Gubernur Ueda. Suku bunga di 1,25% akan menjadi yang tertinggi di Jepang sejak 1993, dan itu masih menjadikan Yen sebagai mata uang pendanaan termurah di dunia maju.

Pedoman tersebut memiliki kendala politik. Perdana Menteri Sanae Takaichi telah mendorong kebijakan moneter yang lebih longgar untuk mendukung pertumbuhan, dan rencana belanjanya menjadi salah satu alasan mengapa imbal hasil jangka panjang Jepang berada di posisi saat ini. Gubernur Ueda harus memberi sinyal kenaikan suku bunga lebih lanjut tanpa memicu konflik dengan pemerintah yang menunjuk dewan bank sentralnya, yang merupakan jenis masalah penyusunan kalimat yang menghasilkan satu kalimat hati-hati dan pergerakan dua Yen pada pasangan-pasangan mata uang selain dengan Dolar AS.

Level-Level dan Bias

Resistance: 111,00 adalah level yang baru saja dicapai AUD/JPY untuk pertama kalinya dalam seminggu, dan 111,50 adalah tempat penurunan Agustus tertahan. NZD/JPY telah dibatasi di 89,50 selama empat sesi, dengan 90,00 sebagai level yang hilang pada 11 September.

Support: AUD/JPY diperdagangkan di bawah average 200 hari di dekat 110,00 pada 14 September dan telah bertahan di atasnya sejak saat itu, yang membuat terendah harian sedikit di atas 109,50 sebagai dasar berikutnya. NZD/JPY memiliki 89,00 di bawahnya dan kemudian terendah 15 September di 88,96.

Bias: Lebih tinggi pada AUD/JPY selama 110,00 bertahan. Targetnya adalah 111,50 dan kemudian 112,50, dan skenario ini salah jika penutupan harian berada di bawah 109,50. NZD/JPY tetap lebih lemah selama 90,00 membatasinya, dengan target 89,00 dan kemudian 88,50, dan penutupan harian di atas 90,00 mengakhiri skenario tersebut. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian, sebuah pengukur momentum, berada di sekitar 13 pada pasangan mata uang Australia dan sekitar 5 pada pasangan mata uang Selandia Baru, keduanya di bagian bawah kisaran mereka.

AUD/JPY Grafik Harian

NZD/JPY Grafik Harian