Dolar Kanada Melemah Menjelang Risalah Rapat The Fed

• USD/CAD memantul pada hari Rabu, didukung oleh penguatan luas Dolar AS.
• Harga Minyak yang lebih tinggi memberikan dukungan terbatas bagi Dolar Kanada yang terkait dengan komoditas.
• Risalah Rapat FOMC menjadi sorotan utama saat pasar menilai ulang prospek pengetatan The Fed lebih lanjut.

USD/CAD rebound tajam pada hari Rabu, naik hampir 0,45% karena Dolar AS (USD) tetap dibeli kuat secara keseluruhan, didukung oleh lonjakan imbal hasil Treasury AS. Kini perhatian beralih ke risalah pertemuan kebijakan moneter Federal Reserve (The Fed) bulan September, yang akan dirilis pada pukul 18:00 GMT (Kamis, 01:00 WIB). Pada saat berita ini ditulis, pasangan mata uang ini diperdagangkan di sekitar 1,4257, bertahan di dekat level tertinggi 18 bulan.

Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 102,36, bertahan di dekat level yang terakhir terlihat pada April 2025. Sementara itu, imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun acuan naik ke sekitar 5,330%, mendekati puncak hari Senin di 5,349%, level tertingginya sejak 2002.

Dengan latar belakang tersebut, Dolar Kanada (CAD) tetap berada di bawah tekanan jual, dengan melebarnya selisih imbal hasil antara obligasi pemerintah AS dan Kanada muncul sebagai pendorong utama penurunan. Imbal hasil obligasi Kanada bertenor 10 tahun berada di dekat 3,979%, menyisakan selisih sekitar 135 basis poin dengan imbal hasil AS.

Perbedaan yang lebih lebar meningkatkan daya tarik relatif aset-aset berdenominasi Dolar AS, mengimbangi dukungan bagi Loonie yang terkait komoditas dari kenaikan harga Minyak. Harga energi yang tinggi juga menjaga risiko inflasi tetap tinggi di kedua sisi perbatasan, memperkuat ekspektasi bahwa kebijakan moneter mungkin perlu tetap ketat.

Para pedagang akan mencermati risalah rapat Federal Open Market Committee (FOMC) untuk mendapatkan panduan baru mengenai kemungkinan pengetatan tambahan setelah bank sentral AS menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September. Namun, data ketenagakerjaan AS dan inflasi Personal Consumption Expenditures (PCE) yang lebih lemah dari perkiraan telah mengurangi ekspektasi kenaikan lagi pada pertemuan 27-28 Oktober.

Para ahli strategi di OCBC Bank mencatat bahwa komunikasi The Fed baru-baru ini telah mengisyaratkan "pendekatan yang lebih sabar dan bergantung pada data terhadap pengetatan lebih lanjut, meskipun para pengambil kebijakan tetap fokus pada inflasi." Mereka menyoroti bahwa "pasar masih memperkirakan sedikit lebih dari tiga kali kenaikan suku bunga The Fed selama 12 bulan ke depan," sebuah jalur yang menurut mereka "terlihat agresif mengingat tanda-tanda moderasi pasar tenaga kerja yang mulai muncul."

OCBC menambahkan bahwa "imbal hasil obligasi Treasury jangka panjang yang lebih tinggi telah memperketat kondisi keuangan secara signifikan, sehingga mengurangi kebutuhan bagi The Fed untuk melakukan seluruh upaya pengetatan melalui suku bunga kebijakan." Dengan "kondisi keuangan yang kini lebih berperan dalam pengetatan," bank tersebut meyakini bahwa "ambang batas untuk kenaikan suku bunga lanjutan yang signifikan oleh The Fed masih tinggi," yang mengisyaratkan adanya ruang bagi pasar untuk menilai kembali tingkat pengetatan The Fed yang saat ini telah tercermin dalam nilai tukar Dolar.

Dari sisi Kanada, Bank of Canada (BoC) mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah di 2,25% pada bulan September. Pasar masih memprakirakan setidaknya satu kenaikan suku bunga hingga akhir tahun, meskipun ketidakpastian seputar pertumbuhan ekonomi dan kebijakan perdagangan AS dapat membuat bank sentral tetap berhati-hati.