Dolar Singapura: Kelonggaran Tenaga Kerja Membatasi Risiko Pengetatan MAS – UOB

Jester Koh dari UOB menilai pasar tenaga kerja Singapura yang lemah dan implikasinya terhadap kebijakan Monetary Authority of Singapore. Labour Market Pressure Index menunjukkan meningkatnya kelonggaran, yang oleh UOB dikaitkan dengan melemahnya penerusan guncangan sisi pasokan ke inflasi. Akibatnya, UOB memperkirakan MAS akan mempertahankan pengaturan S$NEER saat ini, sambil menandai hanya risiko terbatas dari penajaman kemiringan lebih lanjut untuk mengimbangi inflasi impor.

Kelonggaran Pasar Tenaga Kerja Meredam Risiko Pengetatan MAS

"Dalam skenario dasar kami, kami memperkirakan MAS akan mempertahankan pengaturan kebijakan S$NEER saat ini, dengan kemiringan tetap sekitar 1,25% per tahun, setelah dua langkah pengetatan pada bulan April dan Juli tahun ini."

"Meskipun demikian, kami mengakui risiko peningkatan kemiringan yang "sangat sedikit" (yaitu 25 bp) pada MPS Oktober 2026 atau MPS Januari 2027 untuk mengatasi risiko inflasi impor, terutama di tengah percepatan kembali harga energi baru-baru ini dan penguatan momentum inflasi pangan, dengan peristiwa cuaca buruk yang menimbulkan risiko kenaikan tambahan pada MPS Januari 2027."

"Hal inimencerminkan kejutan penurunan berulang pada inflasi inti."

"Indeks LMPI kami menunjukkan korelasi yang kuat dengan inflasi inti dan inflasi jasa, yang menunjukkan bahwa kelemahan di pasar tenaga kerja dapat mengurangi dampak guncangan sisi penawaran terhadap harga konsumen, termasuk guncangan energi yang berasal dari konflik Timur Tengah dan tekanan inflasi pangan yang muncul dari Super El Niño yang akan datang."

"Oleh karena itu, guncangan-guncangan ini mungkin tidak memerlukan laju pengetatan kebijakan moneter yang agresif seperti yang terlihat pada tahun 202122022, ketika kebijakan diperketat lima kali, termasuk tiga kali penyesuaian ke atas."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)