Dolar Singapura: Risiko Energi Dapat Memicu Pengetatan Lebih Lanjut – UOB

Para ahli strategi UOB menafsirkan Pernyataan Kebijakan Moneter (Monetary Policy Statement/MPS) Monetary Authority of Singapore (MAS) pada Juli 2026 sebagai pengetatan terukur melalui kenaikan moderat pada kemiringan jalur Singapore Dollar Nominal Effective Exchange Rate (SGD NEER) menjadi sekitar 1,25% per tahun, lebih kecil dibandingkan langkah pada April. Mereka memprakirakan MAS akan mempertahankan pengaturan tersebut, tetapi menyoroti risiko kenaikan kemiringan lebih lanjut jika harga energi tetap tinggi dan tekanan inflasi dari sisi permintaan muncul.

Prospek Penajaman Kemiringan S$NEER yang Terukur

"MAS memperketat kebijakan dalam MPS Jul 2026 dengan meningkatkan laju apresiasi pita S$NEER, sambil membiarkan lebar dan pusatnya tidak berubah."

“Namun, tingkat pengetatan tersebut lebih kecil dibandingkan langkah pada April 2026, yang kami tafsirkan sebagai peningkatan kemiringan sebesar 25 basis poin menjadi 1,25% per tahun. Hal ini mencerminkan pendekatan yang lebih terukur terhadap pengetatan kebijakan.”

“Kami memprakirakan MAS akan mempertahankan pengaturan kemiringan jalur S$NEER yang berlaku, yang diperkirakan sebesar 1,25% per tahun, hingga akhir 2026 dan sepanjang 2027. Namun, kami melihat risiko peningkatan kemiringan lebih lanjut sebesar 25 basis poin menjadi 1,50% per tahun pada MPS Oktober 2026 atau Januari 2027 jika harga energi tetap tinggi dalam waktu lebih lama dan dampaknya merembet ke komponen IHK (CPI) yang lebih luas.”

"Selain itu, kami akan mencermati tanda-tanda tekanan tarik-permintaan yang berasal dari output gap positif yang jauh lebih besar daripada yang diprakirakan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)