Emas Bertahan di Bawah US$4.300, Taruhan Kenaikan Suku Bunga The Fed Imbangi Pelemahan USD

• Emas bertahan stabil selama sesi Asia pada hari Jumat karena USD berhenti sejenak untuk beristirahat.
• Kecenderungan hawkish The Fed, imbal hasil obligasi AS yang tinggi, dan risiko geopolitik mendukung para pembeli USD.
• Pasangan aset XAU/USD tetap berada di jalur untuk mencatatkan kerugian mingguan dan tampak rentan.

Emas (XAU/USD)  berusaha keras untuk mendapatkan traksi dan tetap terbatas dalam kisaran sempit di dekat terendah mingguan hingga awal sesi Eropa pada hari Jumat di tengah latar belakang fundamental yang bearish. Dolar AS (USD) mundur sedikit setelah reli kuat ke level tertinggi hampir dua bulan dan memberikan sedikit dukungan bagi komoditas ini. Namun, prospek hawkish Federal Reserve AS (The Fed), imbal hasil obligasi AS yang tinggi, dan ketidakpastian geopolitik yang terus berlanjut mendukung para pembeli USD. Hal ini, pada gilirannya, membuat logam mulia ini tetap di bawah US$4.300.

Para pembicara The Fed telah memberikan sinyal yang lebih hawkish setelah kenaikan suku bunga September dan cenderung ke arah potensi pengetatan kebijakan lebih lanjut. Faktanya, Gubernur The Fed Michael Barr mengatakan pada hari Rabu bahwa latar belakang meningkatnya risiko inflasi dan ekonomi yang kuat berarti bank sentral AS kemungkinan akan memberikan lebih banyak kenaikan suku bunga. Selain itu, sebuah survei swasta menunjukkan bahwa aktivitas bisnis AS bulan ini melonjak ke level tertinggi sejak Juli 2021 dan harga yang dibayar perusahaan untuk input melonjak ke level tertinggi hampir empat tahun. Selain itu, Presiden The Fed New York John Williams mencatat pada hari Kamis bahwa kenaikan suku bunga lagi tahun ini akan menjadi ekspektasi yang wajar.

Williams Menyoroti Ketahanan dan Risiko Inflasi saat Nada The Fed Tetap Sangat Hawkish

Pejabat The Fed Williams menyampaikan pesan yang sangat tegas, dengan skor FXS Speechtracker di 7,2/10, di atas rata-rata historis 6,2/10, yang menegaskan nada yang lebih hawkish dibandingkan dengan acuan yang telah ditetapkan. Penekanan pada "ketahanan yang luar biasa" dalam ekonomi AS, surutnya risiko penurunan terhadap lapangan kerja maksimum, permintaan kuat terkait AI, dan pernyataan bahwa kenaikan suku bunga lagi pada akhir tahun adalah "wajar" semuanya menunjukkan bahwa The Fed masih berfokus untuk menekan inflasi, meskipun panduan ke depan yang eksplisit dikurangi.

Indeks Sentimen FXS Fed turun 0,18 poin menjadi 148,63, menunjukkan sedikit penurunan intensitas hawkish meskipun skor pidato pada FXS Speechtracker cukup tinggi. Dengan indeks yang masih jauh di atas angka netral 100, sikap Fed tetap jelas hawkish, menunjukkan dukungan berkelanjutan untuk Dolar bahkan ketika pasar menilai kembali keberlanjutan imbal hasil yang lebih tinggi.

Selain itu, risiko inflasi yang berasal dari harga energi yang tinggi, akibat ketegangan di Timur Tengah dan kemungkinan larangan 90 hari atas ekspor solar AS, mendukung prospek pengetatan lebih lanjut oleh The Fed. Hal ini, pada gilirannya, mendorong imbal hasil obligasi AS ke puncak multi-tahun. Faktanya, imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun acuan bertahan di dekat level yang tidak terlihat sejak Juli 2007, yang mendukung dolar dan seharusnya membatasi kenaikan bagi Emas yang tidak berimbal hasil. Selain itu, ketidakpastian mengenai bagaimana dan kapan konflik AS–Iran dapat berakhir menegaskan prospek positif jangka pendek bagi Greenback safe-haven dan mengharuskan kehati-hatian sebelum mengantisipasi pemulihan yang berarti bagi bullion.

Dalam perkembangan terbaru, Trump mengatakan awal pekan ini bahwa ia telah mempertimbangkan tindakan militer yang sangat keras terhadap Iran. Sementara itu, Presiden Iran Masoud Pezeshkian mengatakan bahwa Teheran tetap berkomitmen pada program nuklirnya dan akan menolak tunduk pada tekanan AS, sehingga memunculkan kekhawatiran terhadap apakah kedua negara dapat mencapai kesepakatan damai. Selain itu, Houthi yang didukung Iran di Yaman melancarkan serangan rudal dan drone terhadap target sensitif di ibu kota Arab Saudi, Riyadh, dan fasilitas Aramco. Hal ini menjaga premi risiko geopolitik tetap berlaku dan menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi USD tetap ke sisi atas, sehingga menuntut kehati-hatian bagi para pembeli XAU/USD.

Grafik 4 Jam XAU/USD

Analisis Teknis

Logam mulia ini mempertahankan bias bearish jangka pendek karena masih berada di bawah level Fibonacci retracement 50,0% dari kenaikan Juni–Agustus dan Simple Moving Average (SMA) 200 periode pada grafik 4 jam. SMA tersebut berdekatan dengan Fibonacci retracement 38,2% di US$4.408, sehingga memperkuat area resistance di atasnya. Sementara itu, indikator Moving Average Convergence Divergence (MACD) tetap berada di wilayah negatif dan di bawah garis sinyalnya, menunjukkan tekanan bearish yang masih berlanjut. Relative Strength Index (RSI) di sekitar 42 masih jauh dari wilayah jenuh jual, sehingga membuka ruang bagi pelemahan lebih lanjut sebelum kondisi oversold terbentuk.

Namun, penembusan di bawah Fibonacci retracement 61,8% di US$4.231 diperlukan untuk memperkuat peluang penurunan yang lebih dalam menuju level 78,6% di US$4.105, sebelum area terendah siklus sebelumnya di sekitar US$3.945 kembali menjadi perhatian jika tekanan jual berlanjut. Di sisi atas, resistance awal berada di Fibonacci retracement 50,0% di US$4.320, sebelum area resistance yang lebih kuat tempat level 38,2% di US$4.408 berdekatan dengan SMA 200 periode di US$4.417. Penembusan yang berkelanjutan di atas area ini diperlukan untuk meredakan bias bearish.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)