VG Markets Unduh

Emas Kehilangan Momentum saat Reaksi Awal terhadap Inflasi PCE AS yang Lebih Lemah Memudar

FXStreet · 2026-09-30T11:04:42Z
Emas Kehilangan Momentum saat Reaksi Awal terhadap Inflasi PCE AS yang Lebih Lemah Memudar
  • Emas mundur setelah sempat naik di atas US$4.200 menyusul data inflasi AS yang lebih lemah.
  • Data PCE yang lebih lemah dan pernyataan The Fed yang kurang hawkish mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga pada bulan Oktober.
  • Prospek teknis tetap bearish karena XAU/USD masih berada di bawah moving average harian utamanya.

Emas (XAU/USD) membalikkan kenaikan sebelumnya pada hari Rabu setelah sempat naik di atas US$4.200 sebagai reaksi terhadap data inflasi Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) AS yang lebih lemah dari perkiraan. Pergerakan awal ini memudar karena Dolar AS (USD) memangkas pelemahannya dan imbal hasil obligasi Treasury AS kembali melanjutkan kenaikannya. Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan di sekitar US$4.170, meskipun masih berada di atas level terendah tujuh minggu di US$4.110 yang disentuh pada hari Senin.

Data yang dirilis oleh Biro Analisis Ekonomi AS (BEA) menunjukkan bahwa Indeks Harga PCE inti naik 0,2% MoM pada bulan Agustus, di bawah prakiraan 0,3% tetapi di atas kenaikan 0,1% pada bulan Juli. Inflasi PCE utama naik 0,3% MoM, juga di bawah 0,4% yang diprakirakan dan naik dari 0,1% sebelumnya. Secara tahunan, inflasi inti dan utama masing-masing tetap stabil di 3,0% dan 3,4%, keduanya di bawah ekspektasi pasar.

Namun, data pertumbuhan dan ketenagakerjaan yang lebih kuat menutupi pembacaan inflasi yang lebih lemah. Ekonomi AS berekspansi pada laju tahunan sebesar 2,2% pada kuartal kedua, di atas prakiraan 1,5% dan estimasi sebelumnya. Sementara itu, Perubahan Ketenagakerjaan ADP naik 90 Ribu pada bulan September, melampaui ekspektasi 70 Ribu dan meningkat dari 36 Ribu sebelumnya.

Data yang lebih kuat membatasi reaksi awal pasar terhadap data inflasi yang lebih lemah. Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 101,27 setelah rebound dari 101,03. Imbal hasil acuan obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun naik kembali ke sekitar 5,27%, mendekati puncak hari sebelumnya di 5,29%, level tertingginya sejak 2007.

Data tersebut menunjukkan ketahanan yang berlanjut dalam ekonomi AS, memberi ruang bagi Federal Reserve (The Fed) untuk mempertahankan suku bunga tetap tinggi saat berupaya membawa inflasi kembali ke target 2%. Meski begitu, angka inflasi yang lebih lemah mengurangi kemungkinan kenaikan suku bunga segera. Pasar kini melihat peluang sekitar 37% untuk kenaikan suku bunga pada bulan Oktober, turun dari 70% awal pekan ini, menurut CME FedWatch Tool.

Pernyataan yang kurang hawkish dari Presiden The Fed New York Fed John Williams pada hari Selasa juga mendorong para pedagang untuk mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga secepat bulan depan.

"Dengan tindakan kebijakan yang kami ambil pada pertemuan September, tidak ada kebutuhan untuk terburu-buru," kata Williams. Ia menambahkan bahwa "jika ekonomi berkembang dengan cara yang secara umum konsisten dengan prakiraan saya, satu penyesuaian kenaikan lagi pada kisaran target federal funds mungkin tepat pada akhir tahun ini untuk mendukung kembalinya inflasi ke target secara lebih tepat waktu."

Proyeksi median yang dirilis setelah pertemuan September menempatkan suku bunga kebijakan di 4,1% untuk 2026, mengisyaratkan bahwa para pejabat masih memprakirakan akan menaikkan suku bunga sekali lagi tahun ini. Prospek pengetatan lebih lanjut tetap menjadi hambatan utama bagi Emas, membuat logam ini berada di jalur untuk mengakhiri September di wilayah negatif.

Risiko inflasi yang didorong energi bisa mereda seiring pasokan minyak mentah Timur Tengah menunjukkan tanda-tanda pemulihan. Reuters melaporkan bahwa Arab Saudi kembali memulai pemuatan tanker di Yanbu setelah menghidupkan kembali pipa East-West, sementara Goldman Sachs memperkirakan ekspor Gulf Oil kembali ke rata-rata 2025 selama sepekan terakhir. AS juga mengumumkan bahwa mereka akan menawarkan hingga 40 Juta barel dari Strategic Petroleum Reserve.

Kini perhatian beralih ke laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS hari Jumat untuk petunjuk lebih lanjut mengenai kekuatan pasar tenaga kerja dan jalur kebijakan The Fed.

Analisis Teknis: XAU/USD tetap rentan selama berada di bawah SMA utama

Pada grafik harian, XAU/USD mempertahankan bias bearish dalam jangka pendek karena harga spot masih berada di bawah Simple Moving Average (SMA) 50-hari, 100-hari, dan 200-hari yang berkumpul di kisaran US$4.288 hingga US$4.538. Relative Strength Index (RSI) di 40 berada di bawah garis tengahnya, sementara indikator Moving Average Convergence Divergence (MACD) tetap berada di wilayah negatif. Keduanya menunjukkan bahwa momentum penurunan masih lebih kuat dibandingkan upaya pemulihan, meski harga baru-baru ini stabil dari area US$4.100.

Di sisi atas, resistance awal berada di SMA 100-hari di US$4.288, disusul SMA 50-hari di US$4.322, sementara struktur bearish yang lebih luas diperkuat oleh SMA 200-hari di sekitar US$4.538 dan resistance horizontal di US$4.700. Di sisi bawah, support terdekat terlihat di level horizontal US$4.100, sebelum level yang lebih rendah di sekitar US$4.000, di mana penembusan dapat membuka jalan bagi berlanjutnya fase korektif saat ini.

(Analisis teknis dari cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)

Pertanyaan Umum Seputar Emas

Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.

Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.

Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.

Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.