VG Markets Unduh

Emas Kesulitan di Bawah US$4.300, Menuju Penurunan Mingguan di Tengah Prospek The Fed yang Hawkish

FXStreet · 2026-09-25T11:07:14Z
Emas Kesulitan di Bawah US$4.300, Menuju Penurunan Mingguan di Tengah Prospek The Fed yang Hawkish
  • Emas rebound secara moderat dari level terendah satu minggu saat Dolar AS dan imbal hasil obligasi Pemerintah AS mereda.
  • Ekspektasi hawkish The Fed tetap menjadi penghalang utama, dengan pasar memperhitungkan peluang yang lebih besar terhadap kenaikan suku bunga pada bulan Oktober.
  • Fokus beralih ke data inflasi PCE, PMI Manufaktur ISM, dan Nonfarm Payrolls minggu depan.

Emas (XAU/USD) membalikkan kenaikan dalam perdagangan harian sebelumnya pada hari Jumat, gagal memanfaatkan pullback moderat Dolar AS saat meningkatnya ekspektasi bahwa Federal Reserve (The Fed) mungkin akan menaikkan suku bunga lagi membebani logam yang tidak berimbal hasil. Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan hampir tidak berubah di sekitar US$4.280 setelah turun ke level terendah satu minggu di dekat US$4.244 pada hari Kamis, sehingga berada di jalur untuk mencatat penurunan mingguan.

Bank sentral AS memberlakukan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) minggu lalu, membawa suku bunga federal funds ke 3,75%-4,00%, sementara proyeksi terbarunya menunjukkan bahwa 16 dari 18 pengambil kebijakan memprakirakan setidaknya satu kenaikan lagi tahun ini.

Prakiraan kenaikan suku bunga lainnya paling cepat bulan depan mendapatkan traksi sepanjang pekan setelah data Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) AS yang kuat dan komentar hawkish dari para pejabat The Fed. Presiden The Fed New York, John Williams, mengatakan, "Kita perlu membawa inflasi kembali ke target secara tepat waktu," seraya menambahkan bahwa "masuk akal untuk melihat kenaikan suku bunga lagi pada akhir tahun." Presiden The Fed Richmond, Tom Barkin, mengatakan tekanan inflasi menyebar di luar energi dan guncangan terkait tarif.

CME FedWatch Tool kini menunjukkan probabilitas sekitar 71% untuk kenaikan suku bunga pada pertemuan Oktober. Penyesuaian ulang ekspektasi ini telah mendorong kenaikan tajam Dolar AS dan imbal hasil obligasi Pemerintah AS di seluruh kurva. Dolar AS yang lebih kuat membuat Emas menjadi lebih mahal bagi pembeli asing, sementara imbal hasil yang lebih tinggi meningkatkan biaya peluang untuk memegang logam yang tidak berimbal hasil.

Pada saat berita ini ditulis, Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 101 setelah mencapai 101,40 pada hari Kamis, level tertinggi dalam hampir dua bulan. Sementara itu, imbal hasil obligasi Pemerintah AS bertenor 10 tahun yang menjadi acuan bertahan di dekat 5,21%, di bawah puncak hari Kamis di 5,22%, level tertinggi sejak 2007.

Sementara itu, harga minyak yang lebih tinggi akibat perang di Timur Tengah menambah tekanan inflasi, mempersulit upaya The Fed untuk menurunkan inflasi ke target 2%. Iran telah menawarkan untuk membuka kembali Selat Hormuz dalam waktu tujuh hari jika Washington melonggarkan tekanan militer dan mencabut blokadenya. Para pejabat AS dan Iran juga sedang membahas kesepakatan bertahap, tetapi kedua pihak masih berjauhan dan belum mencapai terobosan, lapor Reuters.

Dari sisi data, Indeks Sentimen Konsumen final University of Michigan (UoM) naik ke 48,1 pada bulan September dari 47,6, melampaui ekspektasi 47,8. Indeks Ekspektasi Konsumen meningkat ke 46,3 dari 45,8. Namun, ekspektasi inflasi 1 tahun bertahan di 4,6%, sementara pengukur 5 tahun tetap tidak berubah di 3,4%.

Kalender ekonomi AS menjadi jauh lebih padat minggu depan. Data inflasi Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) akan dirilis pada hari Rabu, diikuti oleh PMI Manufaktur ISM pada hari Kamis dan laporan Nonfarm Payrolls (NFP) pada hari Jumat. Rilis-rilis ini dapat memainkan peran besar dalam membentuk ekspektasi untuk pertemuan The Fed bulan Oktober.

Analisis Teknis: Penjual Tetap Pegang Kendali di Bawah Moving Average Utama

Pada grafik harian, XAU/USD mempertahankan bias bearish jangka pendek karena diperdagangkan di bawah Simple Moving Average (SMA) 50-hari, 100-hari, dan 200-hari, sehingga para penjual tetap memegang kendali. Indikator-indikator momentum juga condong bearish. Relative Strength Index (RSI) di 44 berada di wilayah netral, sementara Moving Average Convergence Divergence (MACD) tetap berada di bawah nol, mengisyaratkan bahwa upaya pemulihan bisa tetap terbatas selama moving average ini bertindak sebagai penawaran jual di atas.

Di sisi atas, resistance awal muncul di SMA 100-hari di US$4.304, diikuti oleh SMA 50-hari di US$4.317. Penembusan yang berkelanjutan di atas level-level ini diperlukan untuk meredakan tekanan bearish langsung sebelum penghalang sisi atas berikutnya di SMA 200-hari di dekat US$4.541 dan penghalang horizontal yang lebih jauh di US$4.700.

Di sisi bawah, support terdekat terlihat di level horizontal US$4.150, sebelum basis struktural yang lebih dalam di US$4.000, di mana para penjual bisa ragu jika penurunan saat ini berlanjut.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)

Pertanyaan Umum Seputar Emas

Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.

Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.

Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.

Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.