Emas Melemah di Bawah US$3.950, USD Kuat Ditopang Taruhan Kenaikan The Fed dan Risiko Iran

• Emas melemah selama tiga hari berturut-turut saat aksi beli USD pascarilis IHK AS tetap tidak mereda.
• Menguatnya spekulasi kenaikan suku bunga The Fed dan risiko Timur Tengah mengangkat safe haven USD ke level tertinggi sejak April 2025.
• Konfigurasi ini mengindikasikan bahwa jalur yang paling mungkin bagi XAU/USD tetap ke sisi bawah.

Emas (XAU/USD) menarik aksi jual lanjutan yang kuat selama tiga hari berturut-turut pada hari Kamis, meluncur lebih jauh di bawah US$3.950 selama paruh pertama sesi Eropa. Aksi beli Dolar AS (USD) tetap berlanjut di tengah menguatnya ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed), didukung oleh angka inflasi konsumen AS yang tinggi. Selain itu, ketidakpastian di Timur Tengah semakin mendukung Dolar safe-haven, yang pada gilirannya dipandang sebagai faktor utama yang memberikan tekanan ke bawah pada komoditas.

Laporan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) AS bulan Oktober, yang dirilis sebelumnya pekan ini, memperkuat prospek pengetatan kebijakan lebih lanjut oleh The Fed. Selain itu, komentar-komentar hawkish dari beberapa anggota FOMC yang berpengaruh menegaskan kembali spekulasi pasar bahwa bank sentral AS akan kembali menaikkan biaya pinjaman pada bulan Desember. Selain itu, para pedagang juga mulai memprakirakan kemungkinan kenaikan suku bunga jumbo sebesar 50 basis poin (bp) pada bulan depan. Prospek ini mendorong imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun kembali berada di atas ambang batas 5% pada hari Rabu dan terus bertindak sebagai pendorong bagi Greenback.

Pejabat Hawkish The Fed Memperkuat Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Desember saat Kekhawatiran terhadap Tekanan Politik Mereda

Para analis di Rabobank menyoroti bahwa respons pasar terhadap sinyal hawkish terbaru dari para pejabat The Fed, “termasuk pernyataan Waller yang membuka kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin,” tidak hanya terbatas pada penyesuaian ekspektasi terhadap arah kebijakan moneter dalam waktu dekat. Mereka mencatat bahwa pasar kini “telah sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga pada Desember” dan, yang lebih penting, pernyataan tersebut “tidak memicu spekulasi berarti bahwa The Fed akan mendapat tekanan politik untuk tidak menaikkan suku bunga.”

Rabobank menambahkan bahwa “sejak Ketua The Fed Warsh mengejutkan pasar dengan sikap hawkish di Jackson Hole pada Agustus, kekhawatiran terhadap menurunnya kredibilitas The Fed telah mereda.” Menurut mereka, “hasil pemilu sela pekan lalu menunjukkan semakin kecilnya alasan untuk memperkirakan adanya tekanan dari Gedung Putih,” sehingga memperkuat pandangan bahwa The Fed dapat melanjutkan rencana pengetatan kebijakan moneter tanpa campur tangan politik yang signifikan.

Sementara itu, premi risiko geopolitik masih bertahan di tengah ketegangan AS-Iran terkait Selat Hormuz, dengan kedua pihak melancarkan serangan terhadap pulau-pulau di jalur perairan tersebut dalam beberapa hari terakhir. Pasukan AS dilaporkan melancarkan serangkaian serangan terhadap Pulau Qeshm milik Iran, sementara Teheran menyerang sistem navigasi kapal di Pulau Didamar milik Oman, yang terletak di pintu masuk Teluk Persia. Selain itu, Wakil Kepala Staf Angkatan Bersenjata Iran, Brigadir Jenderal Kioumars Heidari, menyatakan bahwa Teheran telah menutup jalur perairan strategis tersebut dan tidak akan membukanya kembali kecuali atas perintah pemimpin revolusi.

Faktor-faktor tersebut mendorong Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur kekuatan Dolar AS terhadap sekeranjang mata uang utama, ke level tertinggi sejak April 2025 dan mendukung potensi penguatan lebih lanjut. Kondisi ini mengindikasikan bahwa harga Emas masih lebih berpeluang melanjutkan penurunan, sementara setiap upaya pemulihan kemungkinan akan dimanfaatkan pelaku pasar untuk melakukan penjualan. Para pedagang kini menantikan rilis data mingguan Klaim Tunjangan Pengangguran Awal AS dan pidato sejumlah pejabat The Fed. Selain itu, perkembangan geopolitik terbaru juga berpotensi memicu volatilitas serta memengaruhi pergerakan Dolar AS dan XAU/USD.

Grafik 1 Jam XAU/USD

Analisis Teknis

Logam mulia ini mempertahankan bias bearish dalam jangka pendek setelah penolakan pada hari sebelumnya di dekat Exponential Moving Average (EMA) 100 jam di US$4.044. Penurunan berikutnya di bawah retracement 50,0% dan penerimaan di bawah level psikologis US$4.000 memvalidasi bias negatif. Meskipun begitu, indikator Moving Average Convergence Divergence (MACD) baru saja berbalik sedikit positif. Sementara itu, Relative Strength Index (RSI) berada di dekat 31 dan hanya sedikit pulih dari wilayah jenuh jual. Indikator-indikator momentum hanya mengisyaratkan stabilisasi, bukan pembalikan ke atas yang tegas, sementara Emas tetap dibatasi oleh resistance yang berkelompok di atas.

Sementara itu, support terdekat terlihat pada retracement 61,8% di US$3.976, sebelum dasar Fibonacci yang lebih rendah di US$3.930 (78,6%) dan US$3.870 (100%), tempat para pembeli dapat mencoba mempertahankan tren naik yang lebih besar jika pullback saat ini berlanjut. Di sisi atas, resistance awal muncul pada retracement 50,0% di US$4.009, diikuti penghalang padat di sekitar retracement 38,2% di US$4.041 yang sejajar dengan EMA 100 periode di US$4.044. Penguatan berkelanjutan di atas level tersebut akan membuka jalan menuju retracement 23,6% di US$4.082 dan titik acuan level tertinggi siklus di dekat US$4.147.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)