Emas Memantul dari Terendah Mingguan, tetapi Taruhan Kenaikan The Fed dan USD Batasi Pemulihan

• Emas tetap tertekan untuk hari keempat berturut-turut di tengah kombinasi faktor negatif.
• Kekhawatiran inflasi akibat minyak mengangkat spekulasi kenaikan suku bunga pada bulan Desember dan membebani bullion yang tidak berimbal hasil.
• Harapan diplomasi Iran menjadi hambatan bagi USD, membatasi pelemahan logam mulia ini.

Harga Emas (XAU/USD) pulih sedikit dari level terendah mingguan, di sekitar lingkungan US$4.100 yang disentuh sebelumnya pada hari Rabu ini, meskipun potensi kenaikan tampak terbatas di tengah latar belakang fundamental yang bearish. Risiko inflasi yang berasal dari harga minyak yang volatil menopang prospek pengetatan kebijakan lebih lanjut oleh Federal Reserve AS (The Fed). Selain itu, pemulihan ringan Dolar AS (USD) dari level terendah hampir tiga minggu, yang disentuh pada hari Selasa, dapat berkontribusi membatasi emas batangan.

Harga minyak mentah mengalami pembalikan arah harian yang dramatis dari puncak lebih dari satu bulan pada hari Selasa di tengah harapan baru atas perundingan damai AS–Iran. Bahkan, sebuah laporan yang belum terkonfirmasi menyebutkan bahwa Qatar dan Pakistan telah menawarkan rencana jalan tengah kepada AS dan Iran yang memenuhi tuntutan kedua belah pihak. Namun, Bloomberg kemudian melaporkan bahwa seorang diplomat yang terlibat dalam negosiasi AS–Iran membantah berita yang menyebutkan bahwa kesepakatan sudah dekat. Selain itu, media pemerintah mengatakan Ketua Parlemen Iran Mohammad Bagher Ghalibaf mengatakan kepada Kepala Angkatan Darat Pakistan, Asim Munir, bahwa AS tidak dapat memperoleh kepercayaan Iran tanpa memenuhi syarat-syarat yang sebelumnya telah diumumkan, termasuk penghentian seluruh permusuhan dan pembekuan aset negara tersebut. Hal ini, pada gilirannya, meredam ekspektasi akan terobosan dalam waktu dekat.

Selain itu, Wakil Presiden Pertama Iran mengatakan negara itu tidak punya pilihan selain menjalankan kedaulatan atas Selat Hormuz, memperburuk kekhawatiran atas gangguan pasokan minyak mentah dan membantu harga minyak pulih dengan cepat dari level terendah mingguan. Hal ini terjadi di atas angka inflasi AS yang panas, yang dirilis pekan lalu, dan menegaskan kembali spekulasi pasar atas kenaikan suku bunga The Fed yang segera terjadi. Menurut CME Group FedWatch Tool, para pedagang saat ini memperhitungkan peluang lebih dari 90% bahwa bank sentral AS akan kembali menaikkan biaya pinjaman pada bulan Desember. Selain itu, ketidakpastian seputar krisis Timur Tengah memberikan sedikit dukungan bagi Greenback yang safe-haven, yang ternyata menjadi faktor lain yang memberikan tekanan ke bawah pada harga Emas untuk hari keempat berturut-turut dan memperkuat alasan untuk pelemahan yang lebih dalam.

Jalur The Fed Dipandang Stabil pada Bulan Oktober dengan Desember Ditandai sebagai Kenaikan Terakhir

Para analis di BNY Markets menegaskan bahwa mereka "tidak memprakirakan kenaikan suku bunga pada bulan Oktober pekan depan, dan ekspektasi pasar juga sejalan," seraya mencatat bahwa "saat ini pasar hanya memperhitungkan peluang 17% untuk kenaikan pada FOMC berikutnya." Sebaliknya, mereka "memang berpikir Desember adalah peluang berikutnya yang paling mungkin untuk kenaikan federal funds rate dan memprakirakan itu akan menjadi kenaikan terakhir dalam siklus ini." Jika melihat lebih jauh pada kurva, BNY menyoroti bahwa "federal funds rate tersirat untuk Desember 2027 kini hanya 4,64%, yang mengindikasikan tambahan kenaikan suku bunga kurang dari 75 bp," dengan ekspektasi pasar tersebut "sebenarnya sedikit di bawah level paling hawkish mereka dari beberapa minggu lalu."

Namun, para investor mungkin menahan diri untuk tidak menempatkan taruhan arah yang agresif dan memilih menunggu isyarat lebih lanjut mengenai jalur kebijakan The Fed. Oleh karena itu, fokus akan tetap tertuju pada hasil pertemuan kebijakan FOMC selama dua hari pada 28 Oktober dan Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) AS—pengukur inflasi favorit The Fed yang akan dirilis pada 29 Oktober. Selain itu, pembaruan kebijakan moneter pekan depan dari bank-bank sentral besar lainnya—Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), Bank of Canada (BoC), Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank of Japan (BoJ)—seharusnya memberikan dorongan yang berarti bagi Emas yang tidak berimbal hasil. Meski demikian, latar belakang fundamental yang lebih luas mendukung para penjual XAU/USD dan menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin tetap mengarah ke bawah.

Grafik 4 Jam XAU/USD

Analisis Teknis

Kegagalan harga menembus Exponential Moving Average (EMA) 100 periode pada grafik empat jam dalam perdagangan semalam, disusul penurunan berikutnya, memperkuat prospek negatif Emas. Selain itu, Moving Average Convergence Divergence (MACD) masih berada di wilayah negatif dengan pembacaan terbaru di -4,65, sementara Relative Strength Index (RSI) bertahan di 39,16. Kedua indikator tersebut menegaskan lemahnya momentum harga, meskipun belum menunjukkan kondisi jenuh jual (oversold). Pelemahan di bawah US$4.100 akan semakin memperkuat kecenderungan bearish dan membuka peluang penurunan menuju titik terendah bulanan di sekitar US$4.066.

Jika tekanan jual berlanjut, harga Emas berisiko mengalami penurunan yang semakin tajam menuju level psikologis US$4.000, sebelum menguji titik terendah tahun berjalan di kisaran US$3.943–US$3.942 yang disentuh pada Juni. Di sisi atas, EMA 100 periode di sekitar US$4.175 kemungkinan masih menjadi resistance kuat terdekat. Emas perlu menembus dan bertahan di atas level tersebut untuk meredakan tekanan bearish saat ini sekaligus membuka peluang pemulihan yang lebih kuat.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)