VG Markets Unduh

Emas Merosot akibat PMI AS yang Kuat, The Fed Berpeluang Kembali Naikkan Suku Bunga

FXStreet · 2026-09-23T11:00:57Z
Emas Merosot akibat PMI AS yang Kuat, The Fed Berpeluang Kembali Naikkan Suku Bunga
  • Emas melemah saat Dolar AS melanjutkan penguatannya setelah kenaikan suku bunga The Fed pekan lalu.
  • Harga minyak yang lebih rendah hanya memberikan sedikit kelegaan karena kekhawatiran inflasi menjaga imbal hasil obligasi pemerintah AS tetap tinggi.
  • XAU/USD menguji batas bawah Bollinger Band di dekat US$4.305, dengan US$4.350 sebagai resistance awal.

Emas (XAU/USD) diperdagangkan tertekan pada hari Rabu karena ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) lebih lanjut mengangkat Dolar AS (USD) dan membebani logam yang tidak berimbal hasil ini. Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan di sekitar US$4.281 selama jam perdagangan Amerika, turun 1,75% pada hari ini.

Dolar AS melanjutkan kenaikannya setelah rilis awal Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) S&P Global, naik ke tertinggi baru dua bulan. Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 101,00, naik 0,40% pada hari ini.

PMI Gabungan (Composite PMI) naik ke 58,4 dari 56,0 pada bulan Agustus. PMI Manufaktur naik ke 57,0, melampaui prakiraan 53,5, sementara PMI Jasa naik ke 58,7 dibandingkan ekspektasi 56,0. Data yang lebih kuat tersebut kembali mengangkat Dolar AS dan mendorong Emas lebih rendah.

Data tersebut memperkuat ekspektasi bahwa The Fed masih memiliki ruang untuk kembali menaikkan suku bunga. Bank sentral tersebut menaikkan suku bunga federal funds sebesar 25 basis poin (bp) minggu lalu ke kisaran 3,75%–4,00%. Proyeksi terbarunya mengarah pada satu kenaikan lagi tahun ini. Presiden The Fed Richmond Thomas Barkin pada hari Selasa menyampaikan nada hawkish, dengan mengatakan bahwa "kondisi ekonomi, jika ada, justru semakin menguat" dan memperingatkan bahwa guncangan yang diteruskan dari tarif dan energi tidak memudar. Barkin menambahkan bahwa inflasi tinggi saat ini berisiko memengaruhi inflasi di masa depan. CME FedWatch Tool menempatkan peluang kenaikan pada bulan Oktober di sekitar 53%.

Dari sisi Timur Tengah, Presiden AS Donald Trump mengatakan kepada wartawan di Sidang Umum Perserikatan Bangsa-Bangsa di New York pada hari Selasa bahwa pejabat AS telah mengadakan pertemuan yang sangat baik selama tiga jam dengan perwakilan Iran.  Seorang pejabat senior Iran mengatakan kepada Reuters pada hari Rabu bahwa pembukaan kembali Selat Hormuz dan pencabutan blokade AS dibahas, seraya menambahkan bahwa "banyak perbedaan masih tersisa antara posisi Iran dan AS, tetapi diplomasi terus berlanjut."

Minyak West Texas Intermediate (WTI) telah menghentikan penurunan selama lima hari berturut-turut tetapi masih berada di dekat level terendah lebih dari dua pekan di sekitar US$92. Harga minyak berada jauh di atas level sebelum perang, dan upaya diplomatik yang diperbarui sejauh ini belum menghasilkan terobosan yang berarti. Hal itu membuat kekhawatiran inflasi tetap ada dan imbal hasil obligasi Treasury AS tetap tinggi. Treasury AS berencana membeli kembali utang bertenor lebih panjang hingga US$6 miliar pada hari Kamis, di atas minimum US$4 miliar yang sebelumnya diumumkan untuk operasi semacam itu.

Imbal hasil bertenor 2 tahun yang sensitif terhadap suku bunga berada di sekitar 4,88%, mendekati level yang terakhir terlihat pada 2024, sementara imbal hasil bertenor 10 tahun naik ke sekitar 5,08%, level tertingginya sejak 2007.

Kombinasi Dolar AS yang kuat, imbal hasil Treasury yang meningkat, dan ekspektasi biaya pinjaman yang lebih tinggi membuat Emas rentan terhadap penurunan lebih lanjut.

Analisis Teknis: XAU/USD Tergelincir Lampaui Batas Bawah Bollinger Band

Pada grafik 4 jam, XAU/USD mempertahankan bias bearish dalam jangka pendek karena harga masih berada di bawah Simple Moving Average (SMA) 20-periode, yang merupakan garis tengah Bollinger Bands di US$4.344, serta batas bawah di US$4.292. Relative Strength Index (RSI) di 38 bergerak mendekati wilayah jenuh jual, sementara indikator Moving Average Convergence Divergence (MACD) semakin dalam memasuki wilayah negatif. Kedua indikator tersebut menunjukkan bahwa tekanan bearish masih berlanjut dan belum terlihat tanda-tanda pemulihan dalam waktu dekat. Namun, Average Directional Index (ADX) yang lemah di 14 mengindikasikan bahwa tren saat ini belum memiliki kekuatan yang cukup untuk mendukung pergerakan harga yang lebih tegas.

Di sisi atas, resistance awal berada di batas bawah Bollinger Bands di sekitar US$4.292, disusul SMA 20-periode atau garis tengah Bollinger Bands di US$4.344. Sementara itu, batas atas di US$4.397 menjadi resistance berikutnya sebelum harga menghadapi penghalang horizontal yang lebih jauh di US$4.450.

Di sisi bawah, support terdekat berada di level horizontal US$4.250, sebelum mengarah ke support struktural yang lebih dalam di sekitar US$4.150. Selama harga masih bergerak di bawah garis tengah Bollinger Bands, setiap reli kemungkinan tetap bersifat korektif dalam tren bearish yang lebih luas.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)

Pertanyaan Umum Seputar Emas

Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.

Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.

Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.

Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.