Emas Naik Lebih dari 1% meskipun Inflasi AS Lebih Panas dan Taruhan Kenaikan Suku Bunga The Fed

• Emas pulih seiring turunnya imbal hasil obligasi Pemerintah AS dan Dolar AS yang lebih lemah menarik pembeli.
• Ekspektasi hawkish The Fed tetap menjadi tantangan bagi emas karena risiko inflasi terus berlanjut.
• XAU/USD tetap berada di bawah garis tengah Bollinger Bands, menjaga prospek teknis jangka pendek tetap bearish.

Emas (XAU/USD) menarik pembelian baru pada hari Kamis seiring pelemahan di pasar ekuitas global, yang dipicu oleh meningkatnya kekhawatiran atas investasi terkait AI, memicu pullback tajam pada imbal hasil obligasi Pemerintah AS dan menyeret Dolar AS (USD) lebih rendah dari tertinggi baru tahun berjalan. Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan di sekitar US$4.159, naik 1,31% pada hari ini.

Sikap menghindari risiko mendorong para investor ke aset-aset safe-haven, termasuk logam mulia dan obligasi pemerintah, dengan para pedagang sebagian besar mengabaikan data ekonomi AS yang lebih kuat dari prakiraan.

Imbal hasil obligasi Pemerintah AS bertenor 10 tahun acuan turun sekitar 9 basis poin (bp) ke 5,06%, level terendah dalam tiga minggu. Sementara itu, Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, merosot menuju 102,00 setelah mencapai 102,94 pada hari sebelumnya.

 Data yang dirilis pada hari Kamis menunjukkan bahwa Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) naik 1,3% MoM dan 6,3% YoY pada bulan September, melampaui prakiraan masing-masing sebesar 0,5% dan 5,3%. PPI inti, yang tidak termasuk makanan dan energi, meningkat 0,7% MoM dan 5% YoY, juga melampaui estimasi masing-masing sebesar 0,3% dan 4,4%.

Penjualan Ritel meningkat 0,8%, di atas prakiraan 0,3%, setelah kenaikan 1,3% pada bulan Agustus direvisi naik. Klaim Tunjangan Pengangguran Awal mingguan tercatat 199 Ribu, sedikit di bawah ekspektasi 200 Ribu dan naik dari 198 Ribu pada pekan sebelumnya.

Angka-angka tersebut menyusul laporan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) hari Rabu, yang menunjukkan inflasi umum meningkat ke 3,7%, di atas prakiraan 3,6%, sementara inflasi inti naik ke 2,6%, melampaui ekspektasi 2,5%.

Harga energi yang lebih tinggi tetap menjadi pendorong utama inflasi umum. Dengan tidak adanya tanda-tanda kesepakatan jangka pendek antara AS dan Iran untuk membuka kembali Selat Hormuz, serta pertempuran antara Arab Saudi dan Houthi Yaman yang menambah risiko pasokan, tekanan harga yang didorong energi bisa bertahan lebih lama, mempersulit upaya The Fed untuk membawa inflasi kembali ke target 2%.

Dalam latar belakang ini, para pedagang memprakirakan The Fed akan memberikan satu lagi kenaikan suku bunga sebelum akhir tahun, dengan CME FedWatch Tool menunjukkan probabilitas sekitar 90% untuk kenaikan pada bulan Desember. Namun, kenaikan pada pertemuan Oktober masih lebih kecil kemungkinannya dibandingkan penahanan, karena komentar terbaru The Fed menunjukkan para pengambil kebijakan berhati-hati untuk menaikkan suku bunga pada pertemuan berturut-turut.

Presiden The Fed San Francisco Mary Daly mengatakan pada hari Rabu "kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut, waktunya masih dipertimbangkan," seraya menambahkan bahwa "risiko inflasi di atas target tetap tinggi" dan "pasar tenaga kerja yang stabil memungkinkan fokus pada stabilitas harga." Presiden The Fed New York John Williams dan Wakil Ketua The Fed Philip Jefferson juga memberi sinyal awal bulan ini bahwa para pejabat bisa mengambil waktu sebelum menaikkan suku bunga lagi.

Untuk Emas, prospek pengetatan The Fed lebih lanjut dapat membatasi pemulihan yang lebih kuat dengan meredam sisi negatif pada Dolar AS dan imbal hasil Treasury. Suku bunga yang lebih tinggi juga meningkatkan biaya peluang untuk memegang logam yang tidak berimbal hasil ini.

Analisis Teknis: XAU/USD Perlu Menembus di Atas US$4.200 untuk Melanjutkan Pemulihan

Pada grafik harian, XAU/USD masih membentuk pola lower high dan lower low sejak mencapai sekitar US$4.700 pada akhir Agustus, meskipun harga cenderung terjebak dalam kisaran US$4.100–US$4.200 sejak awal bulan. Emas tetap bergerak di bawah Simple Moving Average (SMA) 20 hari, yang menjadi garis tengah Bollinger Band di sekitar US$4.202, sehingga prospek jangka pendek masih cenderung ke arah penurunan.

Relative Strength Index (RSI) di sekitar 44 menunjukkan kecenderungan sedikit negatif, tetapi belum mengindikasikan kondisi jenuh jual (oversold). Moving Average Convergence Divergence (MACD) mulai berbalik sedikit positif, mencerminkan tekanan penurunan yang mulai mereda, bukan sinyal pembalikan tren menjadi bullish yang jelas. Sementara itu, Average Directional Index (ADX) di sekitar 20 menunjukkan bahwa kekuatan tren yang mendasarinya masih relatif lemah.

Di sisi bawah, support awal berada di sekitar US$4.100, disusul batas bawah Bollinger Band di sekitar US$4.034. Penembusan di bawah level tersebut dapat membuka peluang penurunan lebih lanjut menuju zona support US$4.000–US$3.950.

Di sisi atas, hambatan pertama berada pada garis tengah Bollinger Band di US$4.202, diikuti resistance pada batas atas Bollinger Band di sekitar US$4.369. Selanjutnya, level horizontal penting di US$4.500 dan US$4.700 menjadi hambatan yang lebih strategis. Emas perlu kembali menembus dan bertahan di atas level-level tersebut untuk meredakan tekanan bearish yang lebih luas.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)