Euro: Kekhawatiran Penularan Utang Membebani EUR terhadap Dolar AS – Societe Generale

Para ahli strategi Societe Generale menyoroti pelemahan Euro (EUR) yang kembali terjadi karena pelebaran spread Eropa dan permintaan Dolar AS (USD) mendorong EUR/USD di bawah 1,12, jauh dari asumsi teknis Bank Sentral Eropa (ECB) sebesar 1,16 untuk tahun 2026–2028. Mereka menekankan bahwa depresiasi mata uang mempersulit prospek inflasi dan dapat memicu perdebatan ECB tentang transmisi kebijakan yang tidak merata, dengan posisi spekulatif saat ini berupa posisi jual pada kontrak berjangka Euro.

Spread Utang dan Permintaan Dolar Menekan

"Kekhawatiran akan penularan di seluruh pasar utang Eropa mendorong euro melemah secara luas pada hari Jumat dan gambaran serupa terlihat pagi ini, dengan imbal hasil yang naik dan pengetatan pada spread XCCY (permintaan dolar) mendorong EUR/USD turun di bawah 1,12 ke level terendah sejak Mei 2025."

"Depresiasi mata uang ini hanya akan semakin mempersulit lanskap inflasi bagi ECB dan pelebaran spread bisa menjadi masalah, memicu perdebatan tentang transmisi kebijakan moneter yang tidak merata dan alat-alat non-standar untuk mempersempit divergensi."

"Mata uang ini semakin menyimpang dari asumsi teknis 1,16 untuk 2026–2028 dan mengindikasikan inflasi yang lebih tinggi jika faktor lain seperti pertumbuhan dan harga energi dianggap tetap."

"Kapan para pembicara ECB akan secara terbuka menyatakan dukungan terhadap mata uang tunggal dan mencoba memperlambat laju penurunannya?"

"Dengan harga minyak dan gas alam yang tetap tinggi, dampak penyaluran dari mata uang ini akan menekan perusahaan-perusahaan industri dan mengikis pendapatan riil yang dapat dibelanjakan rumah tangga."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)