Euro Pangkas Beberapa Penurunan saat Penurunan Harga Minyak Imbangi Rilis Data Zona Euro yang Lemah

• EUR/USD naik tipis ke area pertengahan 1,1200-an setelah memantul dari level terendah 17 bulan di 1,1160 pada hari Senin.
• Penjualan Ritel Zona Euro meleset dari ekspektasi, dan Pesanan Pabrik Jerman anjlok pada bulan Agustus.
• Harga minyak telah turun sekitar 5% dari level tertinggi pekan lalu di tengah kabar bahwa ekspor dari negara-negara Teluk sedang pulih.

Euro (EUR) mencatat pemulihan ringan terhadap Dolar AS (USD) pada hari Selasa, dengan pasangan mata uang EUR/USD diperdagangkan beberapa pip di bawah 1,1250 pada saat berita ini ditulis, memperpanjang rebound dari level terendah 17 bulan, di dekat 1,1160, yang disentuh pada hari Senin. Data Penjualan Ritel Zona Euro dan Pesanan Pabrik Jerman mengecewakan, tetapi pullback Dolar AS yang lebih luas dan penurunan lebih lanjut pada harga Minyak Mentah memberikan sedikit kelegaan bagi mata uang tunggal yang sedang terpuruk.

Penjualan Ritel Zona Euro naik 0,1% pada bulan Agustus, setelah kontraksi 0,6% pada bulan Juli, di bawah ekspektasi pasar yaitu naik 0,2%, menurut data yang dirilis Eurostat sebelumnya hari ini. Secara tahunan, konsumsi ritel meningkat 0,8%, di atas angka bulan sebelumnya sebesar 0,4% tetapi juga di bawah prakiraan pasar 1%. 

Sebelumnya, data yang dirilis oleh Destatis mengungkapkan bahwa Pesanan Pabrik Jerman anjlok 10,6% pada bulan Agustus, setelah naik 3,2% pada bulan Juli, jauh melampaui penurunan 1% yang terlihat pada bulan sebelumnya. Laporan tersebut menyoroti penurunan penjualan peralatan transportasi, seperti pesawat, kapal, kereta api, dan kendaraan militer, yang turun 61% secara penyesuaian musiman setelah sempat berlipat ganda pada bulan Juli sebagai alasan utama penurunan pada bulan Agustus. Tidak termasuk pesanan berskala besar, penjualan semua item lainnya hanya turun 0,1%.

Namun, Euro mendapat sedikit dukungan dari pembalikan pada harga Minyak. Minyak Mentah Brent memperpanjang penurunannya di bawah US$98,00, hampir 5% di bawah tertinggi minggu lalu. Laporan bahwa aliran Minyak dari negara-negara Teluk telah pulih tajam selama beberapa minggu terakhir telah meredakan kekhawatiran terhadap gangguan pasokan dan memberikan sedikit kelegaan bagi ekonomi Zona Euro yang mengimpor minyak.

Meningkatnya Kekhawatiran terhadap Utang dan Ketidakpastian Politik kemungkinan akan Batasi Reli Euro

Euro tetap berada di bawah tekanan di tengah meningkatnya kekhawatiran terhadap keuangan publik, dengan selisih antara imbal hasil OAT Prancis dan Bund Jerman berada di level-level yang belum terlihat sejak krisis 2009. Prancis juga menghadapi kebuntuan politik yang menyingkirkan rencana penghematan signifikan apa pun, setidaknya hingga pemilihan presiden pada 2027, dan yang memperburuk keadaan, Presiden Spanyol, Pedro Sanchez, mengumumkan pemilu sela pada bulan November. Jika ditambah dengan rapuhnya kabinet Frederich Merz di Jerman, kita memperoleh gambaran skenario politik yang tidak pasti yang membuat para investor menjauh dari Euro.

Dengan latar belakang ini, Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) berada di posisi yang serba sulit, harus menyempurnakan kebijakan moneternya. Pengetatan moneter lebih lanjut mungkin akan menambah tekanan pada aksi jual obligasi pemerintah. Inflasi, di sisi lain, masih berada jauh di atas target 2% dan tampaknya tidak akan mereda kecuali Timur Tengah membaik secara drastis, yang menambah lapisan ketidakpastian terhadap hasil ekonomi Zona Euro.

Di AS, data Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) Jasa ISM yang dirilis pada hari Senin menunjukkan bahwa aktivitas bisnis melambat lebih dari yang diprakirakan pada bulan September, sementara harga yang dibayar oleh bisnis meningkat ketika permintaan masih berada di level-level yang tinggi. Namun, Dolar AS tetap mendapat dukungan dari imbal hasil obligasi Pemerintah AS yang tinggi, yang menyentuh level tertinggi baru multi-dekade.