Federal Reserve: Ekspektasi Kenaikan Desember – BNY

John Velis dari BNY Markets memberikan pratinjau FOMC Oktober, memprakirakan tidak akan ada kenaikan suku bunga minggu ini tetapi kemungkinan akan ada kenaikan pada bulan Desember. Ia mencatat probabilitas yang tersirat dari pasar menunjukkan suku bunga dana The Fed mencapai puncaknya sedikit di atas 4,5% dengan sekitar tiga kenaikan lagi hingga tahun depan. Velis menyoroti potensi perbedaan pendapat yang cenderung hawkish, kredibilitas The Fed, dan keraguan bahwa pengetatan penuh sebesar 100 bp yang diprakirakan pasar akan terwujud.

Jalur FOMC, Perbedaan Pendapat, dan Kredibilitas

"Sejalan dengan ekspektasi pasar, kami tidak memprakirakan kenaikan suku bunga pada pertemuan FOMC Oktober besok dan lebih cenderung memprakirakan pengetatan moneter lanjutan pada pertemuan Desember. Berdasarkan komentar para pejabat The Fed dan prospek inflasi yang relatif stabil meskipun masih sulit turun, kami tidak melihat mayoritas anggota Komite akan cenderung ke sikap hawkish."

"Suku bunga diprakirakan tidak akan naik secara konsisten pada setiap pertemuan dan justru diprakirakan mencapai puncaknya sedikit di atas 4,5%, mengindikasikan sekitar tiga kenaikan tambahan hingga periode yang sama tahun depan."

"Meski demikian, kami memprakirakan setidaknya satu anggota, atau bahkan lebih, akan menyatakan perbedaan pendapat dengan mendukung kenaikan suku bunga. Jika prakiraan kami benar dan terdapat satu atau dua anggota yang menentang keputusan tersebut, pasar kemungkinan akan menafsirkan keputusan Rabu sebagai sinyal hawkish, sehingga semakin memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga pada akhir tahun."

"Dalam konferensi pers, kami tidak memprakirakan adanya petunjuk mengenai kenaikan suku bunga Desember yang kami antisipasi, mengingat Ketua The Fed Kevin Warsh cenderung enggan memberikan panduan terkait langkah kebijakan moneter mendatang. Kendati demikian, kami menilai ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga pada Desember akan semakin menguat."

"Namun, kami belum yakin The Fed mampu merealisasikan pengetatan sebesar 100 basis poin yang telah diperhitungkan pasar sejak awal siklus kenaikan suku bunga. Kami juga mempertanyakan apakah pengetatan sebesar itu benar-benar diperlukan apabila tekanan inflasi tidak meluas ke komponen-komponen yang sensitif terhadap siklus ekonomi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)