Federal Reserve: Menahan dengan Sikap Hawkish Mungkin Memberikan Dukungan Terbatas pada Dolar AS – BNY

Geoff Yu dari BNY menyoroti bahwa pasar menghadapi keputusan Federal Reserve (The Fed) yang benar-benar terbuka, dengan futures mengisyaratkan sekitar 35% peluang kenaikan suku bunga dan mempertahankan suku bunga masih menjadi skenario dasar. Ia menegaskan bahwa reaksi akan bergantung pada panduan Kevin Warsh mengenai September, seraya memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga yang mengejutkan akan bersifat bearish lintas aset dan bahkan mempertahankan suku bunga dengan nada hawkish mungkin hanya memberikan kelegaan yang terbatas.

Pertemuan Langsung dengan Risiko Komunikasi yang Tinggi

"Risiko keputusan: Pasar menunggu keputusan Federal Reserve (The Fed) yang benar-benar terbuka. Mempertahankan suku bunga tetap menjadi skenario dasar, dengan futures mengisyaratkan probabilitas kenaikan sekitar 35%. Itu masih merupakan distribusi yang luar biasa lebar untuk hari keputusan."

“The Fed diprakirakan mempertahankan suku bunga hari ini, tetapi keputusan tersebut masih sangat berimbang. Reaksi pasar kemungkinan akan lebih bergantung pada seberapa kuat Warsh memberikan sinyal mengenai September dibandingkan pada keputusan menahan suku bunga itu sendiri. Pasar telah memperhitungkan peluang besar setidaknya satu kali kenaikan suku bunga pada periode tersebut, sehingga penahanan suku bunga dengan nada hawkish yang tegas mungkin hanya mendorong imbal hasil naik terbatas karena sebagian ekspektasi tersebut sudah tercermin dalam harga.”

"Risiko yang lebih besar adalah ambiguitas: jika The Fed memberikan sedikit panduan, volatilitas suku bunga dan Valas bisa meningkat karena investor menunggu rilis IHK (CPI) dan PCE berikutnya untuk menentukan apakah inflasi yang didorong energi meluas. Kenaikan suku bunga yang mengejutkan akan lebih mengganggu, kemungkinan memicu reaksi bearish lintas aset saat pasar menilai ulang jalur kebijakan."

"Intinya: Mempertahankan suku bunga tetap menjadi yang paling mungkin, tetapi itu mungkin tidak menyelesaikan ketidakpastian. Konfirmasi kenaikan suku bunga pada September kemungkinan hanya akan menghasilkan kenaikan imbal hasil yang terbatas, sementara panduan yang minim dapat memperpanjang volatilitas. Antisipasi mendukung kesabaran, bukan keyakinan; kekecewaan dari The Fed atau pendapatan dapat dengan cepat memperpanjang pengurangan risiko."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)