VG Markets Unduh

Franc Swiss Menguat saat Dolar AS Melemah di Tengah Meredanya Peluang Kenaikan Suku Bunga The Fed

FXStreet · 2026-10-02T04:32:58Z
Franc Swiss Menguat saat Dolar AS Melemah di Tengah Meredanya Peluang Kenaikan Suku Bunga The Fed
  • USD/CHF terdepresiasi seiring melunaknya taruhan kenaikan suku bunga The Fed pada Oktober yang membebani Dolar AS.
  • imbal hasil Treasury AS yang tinggi dan kekhawatiran inflasi yang persisten akibat biaya energi yang tinggi membatasi kenaikan lebih lanjut Franc Swiss.
  • Analis Commerzbank percaya bahwa SNB akan tetap fokus pada inflasi daripada kenaikan suku bunga segera.

USD/CHF melanjutkan pelemahannya selama dua hari berturut-turut, diperdagangkan di sekitar 0,8290 selama sesi perdagangan Asia pada hari Jumat. Pasangan mata uang ini terdepresiasi karena Dolar AS (USD) kesulitan di tengah melunaknya taruhan kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed), dengan pasar memperhitungkan hampir 28% peluang kenaikan suku bunga pada bulan Oktober menurut CME FedWatch Tool.

Namun, Greenback dapat kembali menguat karena kekhawatiran inflasi yang persisten dari biaya energi yang tinggi dan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed pada bulan Desember. Biaya pinjaman acuan telah mengalami pergerakan dinamis, dengan imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun dan 30 tahun masing-masing bertahan di sekitar 5,25% dan 5,62%, setelah pullback dari level tertinggi multi-dekade seiring ketidakstabilan fiskal dan politik di Prancis memicu permintaan terhadap aset-aset safe-haven.

Meski mundur, imbal hasil US Treasury tetap berada di dekat level tertingginya sejak 2002. Posisi ini didukung oleh ekspektasi pengetatan lebih lanjut oleh Federal Reserve, ketahanan yang mendasari ekonomi AS, dan meningkatnya kekhawatiran atas lintasan fiskal dan utang jangka panjang negara tersebut.

Para pedagang terus memantau indikator ekonomi untuk mencari sinyal arah kebijakan moneter, dengan perhatian tertuju pada data Nonfarm Payrolls yang akan datang. Para ekonom memproyeksikan tambahan 90.000 lapangan pekerjaan, perlambatan yang nyata dari 162.000 pada bulan sebelumnya, sementara Tingkat Pengangguran diprakirakan tetap stabil di 4,1%.


Data Kuartal II Swiss yang Kuat Hanya Picu Optimisme Hati-Hati di Commerzbank

Analis Commerzbank mencatat bahwa “angka pertumbuhan Swiss pada kuartal kedua cukup menyita perhatian dalam beberapa pekan terakhir,” setelah ekonomi secara mengejutkan tumbuh 1,9% secara kuartalan. Namun, mereka menekankan bahwa kinerja tersebut sebagian besar ditopang oleh ekspor neto, terutama ke kawasan Euro di luar Jerman, bukan oleh penguatan ekonomi domestik yang merata. Mengingat ekspor neto cenderung berfluktuasi, Commerzbank tetap berhati-hati dan hanya menaikkan proyeksi pertumbuhan 2026 secara terbatas menjadi “2%”, sembari memprakirakan SNB akan tetap berfokus pada dinamika inflasi ketimbang segera merespons dengan kenaikan suku bunga.

SNB Diprakirakan Memprioritaskan Jangkar Inflasi daripada Respons Kebijakan yang Cepat

Analis Commerzbank menilai kejutan positif terbaru pada pertumbuhan Swiss tidak serta-merta memerlukan perubahan kebijakan dari SNB. Menurut mereka, “SNB tidak perlu langsung merespons kembali menguatnya angka pertumbuhan dengan menaikkan suku bunga; untuk sementara, bank sentral dapat berfokus menjaga tekanan inflasi tetap berada di sekitar titik tengah kisaran target.” Pandangan ini menunjukkan bahwa SNB kemungkinan akan lebih memperhatikan mandat inflasinya daripada fluktuasi aktivitas ekonomi dalam jangka pendek..

Pertanyaan Umum Seputar Franc Swiss

Franc Swiss (CHF) adalah mata uang resmi Swiss. Franc Swiss termasuk dalam sepuluh mata uang yang paling banyak diperdagangkan secara global, dengan volume yang jauh melampaui ukuran ekonomi Swiss. Nilainya ditentukan oleh sentimen pasar secara luas, kesehatan ekonomi negara atau tindakan yang diambil oleh Bank Nasional Swiss (SNB), di antara faktor-faktor lainnya. Antara tahun 2011 dan 2015, Franc Swiss dipatok terhadap Euro (EUR). Patokan tersebut tiba-tiba dicabut, yang mengakibatkan peningkatan lebih dari 20% dalam nilai Franc, yang menyebabkan kekacauan di pasar. Meskipun patokan tersebut tidak berlaku lagi, peruntungan CHF cenderung sangat berkorelasi dengan peruntungan Euro karena ketergantungan tinggi ekonomi Swiss pada Zona Euro sebagai tetangga.

Franc Swiss (CHF) dianggap sebagai aset safe haven, atau mata uang yang cenderung dibeli oleh para investor saat pasar sedang tertekan. Hal ini dikarenakan status Swiss di mata dunia: ekonomi yang stabil, sektor ekspor yang kuat, cadangan bank sentral yang besar, atau sikap politik yang sudah lama netral dalam konflik global menjadikan mata uang negara tersebut sebagai pilihan yang baik bagi para investor yang menghindari risiko. Masa-masa sulit cenderung memperkuat nilai CHF terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.

Bank Sentral Swiss (SNB) melakukan rapat sebanyak empat kali dalam setahun – sekali setiap kuartal, lebih sedikit dari bank sentral utama lainnya – untuk memutuskan kebijakan moneter. Bank tersebut menargetkan tingkat inflasi tahunan kurang dari 2%. Ketika inflasi berada di atas target atau diprakirakan akan berada di atas target di masa mendatang, bank ini akan mencoba mengendalikan pertumbuhan harga dengan menaikkan suku bunga kebijakannya. Suku bunga yang lebih tinggi umumnya positif bagi Franc Swiss (CHF) karena menyebabkan imbal hasil yang lebih tinggi, menjadikan negara tersebut tempat yang lebih menarik bagi para investor. Sebaliknya, suku bunga yang lebih rendah cenderung melemahkan CHF.

Rilis data ekonomi makro di Swiss merupakan kunci untuk menilai kondisi ekonomi dan dapat memengaruhi valuasi Franc Swiss (CHF). Ekonomi Swiss secara umum stabil, tetapi setiap perubahan mendadak dalam pertumbuhan ekonomi, inflasi, giro berjalan, atau cadangan mata uang bank sentral berpotensi memicu pergerakan CHF. Secara umum, pertumbuhan ekonomi yang tinggi, pengangguran yang rendah, dan keyakinan yang tinggi baik bagi CHF. Sebaliknya, jika data ekonomi menunjukkan momentum yang melemah, CHF kemungkinan akan terdepresiasi.

Sebagai negara dengan ekonomi kecil dan terbuka, Swiss sangat bergantung pada kesehatan ekonomi negara-negara tetangga di Zona Euro. Uni Eropa yang lebih luas merupakan mitra ekonomi utama Swiss dan sekutu politik utama, sehingga stabilitas kebijakan makroekonomi dan moneter di Zona Euro sangat penting bagi Swiss dan, dengan demikian, bagi Franc Swiss (CHF). Dengan ketergantungan seperti itu, beberapa model menunjukkan bahwa korelasi antara peruntungan Euro (EUR) dan CHF lebih dari 90%, atau mendekati sempurna.