VG Markets Unduh

Indeks Dolar Amerika Serikat Mundur dari Tertinggi Pasca-IHK, Seluruh Fokus Tertuju pada The Fed

FXStreet · 2026-09-11T18:08:42Z
Indeks Dolar Amerika Serikat Mundur dari Tertinggi Pasca-IHK, Seluruh Fokus Tertuju pada The Fed
  • Dolar AS pullback setelah sempat naik sebagai reaksi terhadap data IHK terbaru.
  • IHK AS bulan Agustus naik 0,4% MoM, sementara inflasi inti meningkat 0,3%.
  • Para pedagang kini menunggu apakah The Fed akan menaikkan suku bunga yang sudah diperhitungkan pasar.

Indeks Dolar AS (DXY) membalikkan kenaikan sebelumnya pada hari Jumat saat pullback pada imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor lebih panjang lebih besar daripada dukungan dari laporan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) AS terbaru, yang memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve (The Fed) akan menaikkan suku bunga pekan depan. Pada saat berita ini ditulis, indeks diperdagangkan di sekitar 99,11 setelah sempat naik ke 99,36 sebagai reaksi langsung terhadap data tersebut.

Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) umum naik 0,4% MoM pada bulan Agustus, sesuai dengan ekspektasi pasar tetapi berakselerasi tajam dari kenaikan 0,1% yang tercatat pada bulan Juli. Inflasi tahunan bertahan stabil di 3,4%, juga sejalan dengan prakiraan.

IHK inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang volatil, meningkat 0,3% MoM, di atas prakiraan 0,2% dan sebelumnya 0,2%. Inflasi inti tahunan melandai ke 2,4% dari 2,5%, sesuai dengan ekspektasi. Laporan tersebut juga menunjukkan bahwa harga bensin naik 3,9% dan menyumbang lebih dari sepertiga kenaikan bulanan pada inflasi umum.

Setelah rilis tersebut, para pedagang menaikkan prakiraan mereka pada kenaikan suku bunga pada pertemuan The Fed 15-16 September, dengan CME FedWatch Tool menunjukkan peluang 88% untuk kenaikan 25 basis poin, naik dari 67% sebelumnya pada hari ini.

Namun, Dolar AS kesulitan memanfaatkan penilaian ulang yang hawkish karena penurunan tajam harga minyak menyeret imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor lebih panjang turun dari level tertinggi multi-tahun. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun acuan diperdagangkan mendekati 4,94% setelah sempat mencapai 4,99%, level tertinggi dalam sekitar tiga tahun. Sementara itu, minyak West Texas Intermediate (WTI) diperdagangkan mendekati US$96,50 setelah sempat naik di atas US$100, turun sekitar 4% pada hari ini.

Namun, imbal hasil bertenor dua tahun yang sensitif terhadap kebijakan bertahan lebih tinggi di dekat 4,63%, di sekitar level-level yang terakhir terlihat pada Juli 2024, mencerminkan meningkatnya ekspektasi terhadap kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Imbal hasil bertenor jangka pendek yang tinggi membantu membatasi tekanan jual pada Greenback.

Pertemuan The Fed pekan depan kini menjadi fokus utama. Para pejabat The Fed telah berulang kali menegaskan bahwa inflasi telah bertahan terlalu tinggi untuk waktu yang terlalu lama dan menegaskan kembali komitmen mereka untuk menurunkannya kembali ke target 2%. Harga minyak yang tinggi mempersulit tugas tersebut, membuat pasar menilai apakah para pengambil kebijakan melihat guncangan energi cukup persisten untuk memberikan kenaikan suku bunga yang sudah diprakirakan para pedagang atau memilih untuk kembali menahan suku bunga.

Pertanyaan Umum Seputar The Fed

Kebijakan moneter di AS dibentuk oleh Federal Reserve (The Fed). The Fed memiliki dua mandat: mencapai stabilitas harga dan mendorong lapangan kerja penuh. Alat utamanya untuk mencapai tujuan ini adalah dengan menyesuaikan suku bunga. Ketika harga naik terlalu cepat dan inflasi berada di atas target The Fed sebesar 2%, Bank sentral ini menaikkan suku bunga, meningkatkan biaya pinjaman di seluruh perekonomian. Hal ini menghasilkan Dolar AS (USD) yang lebih kuat karena menjadikan AS tempat yang lebih menarik bagi para investor internasional untuk menyimpan uang mereka. Ketika inflasi turun di bawah 2% atau Tingkat Pengangguran terlalu tinggi, The Fed dapat menurunkan suku bunga untuk mendorong pinjaman, yang membebani Greenback.

Federal Reserve (The Fed) mengadakan delapan pertemuan kebijakan setahun, di mana Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) menilai kondisi ekonomi dan membuat keputusan kebijakan moneter. FOMC dihadiri oleh dua belas pejabat The Fed – tujuh anggota Dewan Gubernur, presiden Federal Reserve Bank of New York, dan empat dari sebelas presiden Reserve Bank regional yang tersisa, yang menjabat selama satu tahun secara bergilir.

Dalam situasi ekstrem, Federal Reserve dapat menggunakan kebijakan yang disebut Pelonggaran Kuantitatif (QE). QE adalah proses yang dilakukan The Fed untuk meningkatkan aliran kredit secara substansial dalam sistem keuangan yang macet. Ini adalah langkah kebijakan non-standar yang digunakan selama krisis atau ketika inflasi sangat rendah. Ini adalah senjata pilihan The Fed selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2008. Hal ini melibatkan The Fed yang mencetak lebih banyak Dolar dan menggunakannya untuk membeli obligasi berperingkat tinggi dari lembaga keuangan. QE biasanya melemahkan Dolar AS.

Pengetatan kuantitatif (QT) adalah proses kebalikan dari QE, di mana Federal Reserve berhenti membeli obligasi dari lembaga keuangan dan tidak menginvestasikan kembali pokok dari obligasi yang dimilikinya yang jatuh tempo, untuk membeli obligasi baru. Hal ini biasanya berdampak positif terhadap nilai Dolar AS.